Rancangan Undang-Undang Crypto Genius Act Mengubah Pengawasan Aset Digital di AS

Pada pertengahan Juni 2025, Senat AS secara resmi menyetujui Undang-Undang Panduan dan Pendirian Inovasi Nasional untuk Stablecoin AS (Genius), menandai bill kripto besar pertama yang maju di bawah pemerintahan Trump. Legislasi ini merupakan momen penting dalam regulasi aset digital, memperkenalkan kerangka kerja federal komprehensif yang dirancang khusus untuk mengatur stablecoin—salah satu segmen dengan pertumbuhan tercepat di pasar cryptocurrency. Dengan bill tersebut kini sedang diproses di DPR dan diharapkan disetujui presiden sebelum akhir musim panas, para pelaku pasar dan investor sedang meninjau kembali strategi mereka di seluruh ruang aset digital.

Mengapa RUU Crypto Ini Menandai Tonggak Regulasi Utama

RUU crypto Genius memiliki arti yang jauh melampaui headline legislatif biasa. Sebelumnya, tindakan terkait crypto oleh pemerintahan Trump hanya dilakukan melalui perintah eksekutif, seperti penciptaan Cadangan Bitcoin Strategis. Ini merupakan inisiatif legislatif substantif pertama, menandai pergeseran menuju struktur regulasi formal daripada penyesuaian kebijakan ad-hoc.

Menteri Keuangan Scott Bessent menekankan potensi transformasi teknologi stablecoin, menyarankan bahwa aset digital ini pada akhirnya bisa mewakili peluang pasar sebesar 2 triliun dolar dalam beberapa tahun ke depan. Saat ini, nilai stablecoin sekitar 250 miliar dolar—peningkatan mencolok dari hanya 20 miliar dolar pada tahun 2020—dan stablecoin telah menunjukkan adopsi pasar yang luar biasa. RUU crypto ini membangun fondasi hukum untuk ekspansi berkelanjutan ini sekaligus memberikan kejelasan kepada bisnis dan investor yang menavigasi lanskap regulasi.

Menurut para pendukung, legislasi ini menempatkan Amerika Serikat sebagai pemimpin global dalam inovasi aset digital. Dengan menciptakan lingkungan regulasi yang terdefinisi melalui RUU crypto ini, pembuat kebijakan bertujuan mencegah pelarian modal ke yurisdiksi pesaing sekaligus mendorong pengembangan domestik layanan keuangan berbasis blockchain.

Memahami Stablecoin: Mata Uang Digital Penggerak RUU Crypto

Bagi mereka yang baru mengenal pasar crypto, stablecoin merupakan kategori mata uang digital yang dirancang untuk mempertahankan nilai yang stabil. Secara definisi, token ini menjaga rasio 1:1 terhadap aset dasar—pada sekitar 90% kasus, dolar AS, meskipun secara hipotetis mereka bisa mengikuti mata uang lain seperti yen Jepang.

Mekanisme stabilitas ini memiliki beberapa tujuan. Stablecoin memfasilitasi perdagangan internasional dengan memungkinkan transaksi lintas batas tanpa hambatan, mendukung ekosistem decentralized finance (DeFi) yang berkembang, dan memungkinkan pembayaran digital tanpa volatilitas harga yang terkait dengan aset seperti Bitcoin atau Ethereum. Departemen Keuangan bahkan menyiratkan aplikasi jangka panjang, termasuk menggunakan stablecoin sebagai alat untuk mengelola utang federal sebesar 37 triliun dolar dan memperkuat dominasi dolar di pasar global.

RUU crypto ini mengatasi kekurangan regulasi yang sebelumnya meninggalkan penerbit stablecoin dalam wilayah hukum yang ambigu. Dengan menetapkan mekanisme pengawasan yang jelas, legislasi ini mengurangi ketidakpastian bagi penerbit korporat dan pengguna individu.

Jalur Investasi yang Muncul dari Persetujuan RUU Crypto

Pengesahan RUU crypto ini membuka beberapa jalur investasi yang berbeda bagi pelaku pasar yang mencari eksposur terhadap pertumbuhan stablecoin.

Pendekatan paling langsung adalah memegang stablecoin itu sendiri. Saat ini, dua pemain utama—Tether (USDT) dan USDC—menguasai sekitar 85% dari pasar stablecoin sebesar 250 miliar dolar. Namun, investor potensial harus menyadari bahwa stablecoin dirancang untuk mempertahankan nilai konstan dengan didukung cadangan kas. Stabilitas ini menghilangkan potensi apresiasi harga; investor yang memegang aset ini akan mempertahankan nilai 1 dolar unless mereka berpartisipasi dalam strategi DeFi yang menghasilkan yield.

Pendekatan kedua berfokus pada penerbit stablecoin yang diperdagangkan secara publik. Circle Internet Group (CRCL), yang menerbitkan stablecoin USDC, menyelesaikan penawaran umum perdana (IPO) pada awal Juni 2025 dan menarik minat investor yang cukup besar sebagai satu-satunya perusahaan stablecoin yang benar-benar terdaftar secara publik. Selain Circle, beberapa perusahaan besar telah masuk atau berencana masuk ke ruang stablecoin: PayPal meluncurkan stablecoin sendiri pada Agustus 2023, sementara laporan menyebutkan Amazon dan Walmart sedang menjajaki pengembangan stablecoin seiring proses RUU ini di Kongres.

Risiko dan Tantangan Penting di Era Pasca-RUU Crypto

Meskipun prospek optimistis terkait RUU crypto ini, risiko signifikan tetap perlu dipertimbangkan secara serius. Stablecoin, meskipun namanya, telah menunjukkan kerentanan terhadap kejadian depegging yang katastrofik. Contoh paling terkenal adalah saat TerraUSD tiba-tiba kehilangan kaitannya dengan dolar selama siklus pasar crypto sebelumnya, menghancurkan miliaran dolar nilai investor dan memicu kegagalan berantai di seluruh ekosistem. Episode ini secara langsung berkontribusi pada penurunan pasar crypto yang berkepanjangan pada tahun 2022.

Selain risiko teknis, kekhawatiran tentang tata kelola dan konflik kepentingan tetap ada. World Liberty Financial, sebuah usaha cryptocurrency yang terkait keluarga Trump, baru-baru ini meluncurkan stablecoin sendiri. Perkembangan ini memicu pengawasan dari pembuat kebijakan—termasuk beberapa senator yang menolak RUU crypto ini—yang mempertanyakan apakah risiko pengaturan yang terlalu dekat dapat merusak integritas pasar dan perlindungan investor.

Legislasi ini merupakan kemajuan, tetapi industri stablecoin tetap baru dan rentan terhadap gangguan tak terduga. Peserta harus mendekati kelas aset yang berkembang ini dengan skeptisisme yang wajar disertai antusiasme mereka.

Menilai Eksposur Anda terhadap Pertumbuhan Stablecoin

Pengesahan RUU crypto Genius membuka titik balik nyata untuk adopsi stablecoin dan partisipasi institusional. Pengamat industri di Wall Street dan Washington semakin melihat infrastruktur stablecoin sebagai fondasi masa depan sistem keuangan.

Waktu persetujuan RUU crypto ini bertepatan dengan meningkatnya minat perusahaan dan pemerintah terhadap pembayaran dan sistem penyelesaian berbasis blockchain. Bagi investor jangka panjang, eksposur awal terhadap tren ini bisa menghasilkan pengembalian besar saat pasar stablecoin berpotensi berkembang menuju kisaran 2 triliun dolar yang diimajinasikan pejabat Departemen Keuangan.

Namun demikian, investor yang menilai peluang terkait stablecoin harus melakukan due diligence secara menyeluruh. Preseden historis penting: Netflix, saat direkomendasikan akhir 2004, menghasilkan pengembalian lebih dari 689.000 dolar dari investasi 1.000 dolar. Nvidia, yang direkomendasikan pada 2005, menghasilkan kelipatan serupa. Tetapi tidak setiap teknologi baru memberikan pengembalian besar. RUU crypto menciptakan peluang, tetapi peluang saja tidak menjamin keberhasilan investasi. Pertimbangkan apakah garis waktu investasi, toleransi risiko, dan konstruksi portofolio Anda sesuai dengan pasar yang volatil dan berkembang ini sebelum mengalokasikan modal ke aset terkait stablecoin.