#我在Gate广场过新年 Perubahan sifat Bitcoin: Tidak lagi sebagai "emas digital" lebih mirip "saham teknologi dengan leverage"

Bitcoin pernah dijuluki sebagai "emas digital". Tetapi sejak mencapai puncak tertinggi dalam sejarah pada Oktober 2025, Bitcoin terus mengalami "pemborosan darah", sementara emas justru naik beberapa kali karena permintaan perlindungan nilai, perbedaan tren keduanya mengungkapkan ketidakstabilan dasar narasi cryptocurrency.

Yang disebut "emas digital", inti logikanya didasarkan pada atribut Bitcoin yang mirip emas, seperti ketahanan terhadap inflasi dan sifat perlindungan nilai, mampu menjadi tempat berlindung dana saat pasar bergejolak.
Namun, kinerja pasar terbaru menunjukkan bahwa harga Bitcoin sangat berkorelasi dengan kinerja saham teknologi berisiko tinggi. Data menunjukkan bahwa pada paruh kedua 2025, koefisien korelasi antara Bitcoin dan saham teknologi AS mencapai 0,8, yang berarti keduanya hampir bergerak secara bersamaan. Bagi investor, atribut risiko Bitcoin akan semakin mendekati aset berisiko tinggi yang sangat fluktuatif, bukan alat penyimpan nilai yang stabil.
Laporan media juga menunjukkan bahwa Bitcoin lebih mirip "saham teknologi dengan leverage", ketika pasar menghadapi risiko, investor institusi cenderung menjual Bitcoin terlebih dahulu untuk mendapatkan likuiditas kas, yang sangat berbeda dari logika tradisional emas sebagai tempat perlindungan saat krisis.

Cryptocurrency yang murni, mungkin telah menyelesaikan misi sejarahnya. Bitcoin sedang bertransformasi dari aset yang didorong oleh "kepercayaan" dan "narasi besar" menjadi aset risiko kompleks yang semakin dipengaruhi oleh siklus likuiditas makro, struktur kepemilikan institusi, dan batasan neraca perusahaan.