Thailand berjuang melawan deflasi: sepuluh bulan penurunan harga konsumen berkelanjutan pada Januari

Thailand menghadapi ujian yang belum pernah terjadi sebelumnya: pada bulan Januari, negara itu mencatat inflasi negatif selama sepuluh bulan berturut-turut, mencetak rekor menyedihkan sejak awal pandemi. Data yang dirilis oleh Kementerian Perdagangan Thailand selama seminggu mengungkapkan situasi kritis di bidang harga konsumen yang membutuhkan perhatian para ekonom dan pembuat kebijakan.

Harga konsumen di Thailand: angka deflasi melebihi ekspektasi

Menurut data Jin10, indeks harga konsumen (IHK) di Thailand menunjukkan penurunan yang lebih dalam dari yang diperkirakan analis. Dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu, angkanya turun 0,66%, melebihi konsensus rata-rata para ekonom. Saat menilai perubahan bulanan, situasinya ternyata lebih negatif: harga turun 0,28%, sekali lagi turun di bawah ekspektasi pasar, yang menunjukkan tren deflasi yang lebih persisten.

Namun, gambaran menjadi lebih kompleks ketika mempertimbangkan inflasi inti. Tidak termasuk komponen yang bergejolak - energi dan makanan segar - angka tersebut naik 0,6% tahun-ke-tahun, sejalan dengan perkiraan awal. Perbedaan antara inflasi utama dan inti ini menunjukkan bahwa deflasi di Thailand sebagian besar didorong oleh harga energi dan pangan.

Konteks Global: Bagaimana Penurunan Harga Minyak Mempengaruhi Ekonomi Thailand

Natia Suchinda, Wakil Direktur Kantor Kebijakan dan Strategi Perdagangan Kementerian Perdagangan, menjelaskan pendorong utama situasi saat ini pada pengarahan resmi. Harga konsumen di Thailand akan terus mengalami tekanan ke bawah sepanjang kuartal pertama tahun ini, didorong oleh dua faktor utama: rekor harga minyak global yang rendah dan program subsidi listrik dan bahan bakar pemerintah, katanya.

Dukungan negara untuk sektor energi memainkan peran ganda. Di satu sisi, subsidi melindungi konsumen dari kenaikan harga dan menjaga stabilitas sosial. Di sisi lain, mereka mengaburkan dinamika pasar yang sebenarnya dan menunda adaptasi ekonomi dengan realitas situasi global. Dampak gabungan dari faktor-faktor ini memberi tekanan pada inflasi di Thailand, menjaganya di zona negatif.

Horizon 2026: Ketika Thailand mengharapkan inflasi pulih

Kementerian Perdagangan Thailand telah mengumumkan perkiraan optimisnya untuk dinamika inflasi pada kuartal mendatang. Pada kuartal kedua, inflasi diperkirakan akan berbalik dan memasuki fase “pertumbuhan positif moderat”. Asumsi ini didasarkan pada normalisasi harga minyak dunia yang dibayangkan dan pembatasan subsidi negara tertentu secara bertahap.

Untuk setahun penuh, kementerian secara resmi mempertahankan perkiraannya di kisaran 0% hingga 1%. Koridor konservatif seperti itu mencerminkan optimisme hati-hati dari pihak berwenang, yang mengakui ketidakpastian lingkungan global, tetapi pada saat yang sama mengharapkan normalisasi bertahap setelah periode deflasi sepuluh bulan. Bagi Thailand, skenario seperti itu berarti jalan keluar dari situasi kritis, tetapi pertanyaan tetap terbuka tentang dampak faktor eksogen pada harga energi dunia dan transmisinya ke ekonomi lokal negara tersebut.