Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika (SEC): Mengapa lembaga ini menentukan aturan pasar cryptocurrency?

Setiap trader di pasar cryptocurrency entah bagaimana atau tidak menghadapi berita tentang keputusan SEC, tetapi tidak semua orang memahami mengapa lembaga Amerika ini memiliki pengaruh yang begitu besar terhadap industri aset digital global. Meskipun Komisi Sekuritas dan Bursa AS memiliki yurisdiksi hanya di dalam AS, tindakannya secara harfiah mengguncang seluruh pasar cryptocurrency. Mari kita pahami bagaimana sistem ini bekerja dan mengapa keputusan SEC menjadi sinyal bagi seluruh planet.

Sejarah munculnya dan kewenangan utama

SEC didirikan pada tahun 1934, segera setelah kejatuhan keuangan tahun 1929 dan Depresi Besar. Sejak pembentukannya, lembaga federal ini bertugas memastikan kepatuhan terhadap undang-undang sekuritas Amerika. Tugas utamanya adalah melindungi kepentingan investor melalui penetapan aturan yang jelas dan pengawasan ketat terhadap kepatuhan tersebut.

Saat ini, SEC dipimpin oleh Ketua Gary Gensler, yang memiliki pandangan cukup keras terhadap cryptocurrency dan sering menjadi bahan diskusi sengit di industri. Gensler berpendapat bahwa sebagian besar aset digital harus diperlakukan sebagai sekuritas dan berada di bawah pengawasan ketat komisi.

Struktur internal: organisasi dan pembagian tanggung jawab

Arsitektur fungsional SEC terdiri dari lima divisi utama, masing-masing bertanggung jawab atas bidang regulasi tertentu:

• Pengelolaan Investasi mengawasi kegiatan dana investasi dan penasihatnya, memastikan operasi mereka sesuai standar yang berlaku.

• Keuangan Korporasi melakukan pengawasan terhadap pengungkapan informasi oleh penerbit dan memeriksa laporan keuangan.

• Perdagangan Pasar memantau kejujuran proses perdagangan dan mencegah manipulasi pasar.

• Departemen Penegakan Hukum menyelidiki pelanggaran dan menuntut pihak yang bersalah.

• Pusat Analisis mempelajari tren baru, risiko, dan inovasi untuk menyesuaikan regulasi dengan kondisi yang berubah.

Misi SEC: dari saham tradisional ke cryptocurrency

Awalnya, pengaruh SEC terbatas pada pasar keuangan tradisional berupa saham dan obligasi. Namun, seiring pertumbuhan pesat industri kripto, komisi mulai memperluas pengawasannya ke sektor keuangan terdesentralisasi. Hal ini terjadi karena AS tetap menjadi pusat keuangan terbesar di dunia, dan setiap keputusan regulator Amerika secara otomatis mempengaruhi pasar global.

Tugas utama yang diemban SEC meliputi:

• Menjamin kepatuhan terhadap undang-undang keuangan federal
• Melindungi investor dari penipuan dan manipulasi
• Menjaga transparansi dalam penerbitan dan perdagangan sekuritas
• Memantau situasi pasar dan menyesuaikan kerangka regulasi
• Menyetujui penerbitan sekuritas dan obligasi baru
• Mengawasi informasi yang disampaikan perusahaan kepada pemegang sahamnya
• Mengawasi transaksi dan merger perusahaan
• Memeriksa kegiatan organisasi swadaya yang mengatur diri sendiri

Dampak praktis: gugatan besar dan konsekuensinya

Posisi SEC terhadap cryptocurrency secara signifikan menjadi lebih keras di bawah kepemimpinan Gensler. Komisi menganggap bahwa banyak token digital secara de facto adalah sekuritas, meskipun penerbitnya tidak mengakuinya. Gensler hanya mengakui Bitcoin sebagai komoditas, bukan sekuritas, dan menuntut pendaftaran ketat untuk semua aset lainnya.

Ini memicu sejumlah kasus besar:

Kasus terhadap Binance menjadi kejutan bagi seluruh industri kripto. SEC menuduh bursa terkemuka ini memperdagangkan sekuritas yang tidak terdaftar dan melanggar undang-undang perlindungan investor.

Gugatan terhadap Coinbase mencakup tuduhan bahwa platform ini menghasilkan miliaran dolar dari perdagangan token yang seharusnya terdaftar sebagai sekuritas. SEC menyatakan bahwa Coinbase beroperasi sebagai bursa dan broker-dealer yang tidak terdaftar.

Gugatan terhadap Ripple diajukan pada akhir 2020. SEC menuduh bahwa perusahaan mengumpulkan lebih dari 1,2 miliar dolar melalui penjualan XRP, yang dianggap komisi sebagai sekuritas yang tidak terdaftar.

Tindakan terhadap PAXOS mengarah pada peringatan terkait stablecoin BUSD. Komisi menyatakan bahwa BUSD adalah sekuritas yang tidak terdaftar, yang menyebabkan penurunan tajam harga dan membutuhkan beberapa hari untuk pemulihan nilai.

Sistem regulasi stablecoin dan keuangan terdesentralisasi

Selain itu, SEC memperluas perhatian ke pasar stablecoin, termasuk USDT dan USDC yang populer. Komisi meminta penerbit stablecoin mengungkapkan informasi tentang cadangan mereka dan mematuhi standar pelaporan keuangan yang ketat. Secara paralel, lembaga ini mempelajari platform keuangan terdesentralisasi (DeFi) dan berusaha menerapkan regulasi tradisional terhadapnya, meskipun ini menghadapi resistensi besar karena sifat desentralisasi layanan tersebut.

Pengaruh global dari regulator Amerika

Meskipun SEC secara teknis hanya mengatur pasar AS, hampir semua bursa cryptocurrency, terlepas dari negara tempat mereka terdaftar, harus mempertimbangkan keputusannya. Hal ini karena banyak platform besar berusaha mengakses pengguna Amerika, yang mewakili bagian signifikan dari pasar global. Dengan demikian, setiap keputusan tegas SEC dapat memicu gelombang penjualan di seluruh platform di dunia.

Renungan akhir

Memahami peran dan pengaruh SEC sangat penting bagi semua peserta pasar cryptocurrency. Lembaga pengatur ini berfungsi sebagai arbiter utama dalam menentukan aset digital mana yang dianggap sebagai sekuritas dan mana yang tidak. Keputusan SEC menentukan strategi bursa terbesar, mempengaruhi harga token, dan membentuk sikap umum investor terhadap industri. Sementara komunitas crypto sering mengkritik pendekatan Gensler yang terlalu konservatif, faktanya SEC tetap menjadi kekuatan paling berpengaruh dalam regulasi pasar aset digital secara global.