Krisis Keuntungan Cryptocurrency: Kepemilikan XRP Turun ke 58,5% Seiring Ketegangan Pasar Memperdalam

Data blockchain terbaru mengungkapkan tanda peringatan kritis untuk pasar aset digital: persentase XRP yang dipegang dengan keuntungan crypto telah runtuh menjadi 58,5%, menandai level terendah sejak November 2024. Perubahan dramatis ini mengungkapkan realitas yang mengkhawatirkan—sekitar 41,5% dari semua XRP yang beredar sekarang dipegang dalam posisi merugi, sebuah kontradiksi tajam terhadap narasi pemulihan token tersebut. Dengan harga saat ini di $1,59 dan sekitar 26,5 miliar XRP terjebak dalam posisi rugi, struktur pasar yang mendasari cryptocurrency utama ini tampak semakin rapuh.

Krisis Underwater XRP: Ketika Pemulihan Menyembunyikan Rasa Sakit Investor

Data ini menceritakan kisah yang mengkhawatirkan tentang bagaimana akumulasi keuntungan crypto bekerja di pasar pemulihan. Sebagian besar investor XRP memperoleh kepemilikan mereka dekat dengan harga puncak terbaru, menciptakan situasi di mana harga saat ini, meskipun menunjukkan keuntungan signifikan dari titik terendah $0,53, tetap di bawah titik masuk mayoritas pemegang. Analisis Glassnode menunjukkan bahwa skenario ini bukan kebetulan—ini mencerminkan bagaimana antusiasme ritel selama kenaikan pasar mengunci pembelian dengan basis biaya tinggi yang tetap ada bahkan saat harga pulih.

26,5 miliar XRP yang saat ini dipegang dalam posisi rugi mewakili nilai yang terjebak, dengan pemegang menghadapi tantangan psikologis: mempertahankan posisi melalui penurunan berkelanjutan atau memotong kerugian dan mengkristalisasi kinerja buruk. Dinamika keuntungan crypto yang terjebak ini menciptakan kondisi yang disebut analis sebagai “rapuh secara struktural”—suatu pengaturan pasar di mana likuidasi paksa dapat berantai jika harga terus menurun, berpotensi memicu spiral penjualan panik ke bawah.

Kerangka Kerja yang Rapuh: Mengapa Sinyal Keuntungan Crypto yang Runtuh Mengindikasikan Risiko Sistemik

Yang membuat situasi ini semakin mengkhawatirkan adalah cerminan dari mekanisme pasar yang lebih dalam. Ketika lebih dari 40% pasokan salah satu cryptocurrency utama berada dalam posisi rugi, struktur insentif berubah secara dramatis. Pemegang yang berada dalam posisi underwater ini menjadi potensi penjual kapan saja saat harga pulih, membatasi potensi kenaikan dan menciptakan resistansi overhead. Kerentanan ini semakin dalam ketika dikombinasikan dengan konsentrasi kepemilikan di antara pembeli awal dan posisi institusional.

Pengaturan pasar XRP saat ini menunjukkan bagaimana posisi keuntungan crypto terkonsentrasi di antara pendatang awal, sementara gelombang investasi ritel berikutnya membentuk fondasi yang mahal dengan margin keamanan minimal. Jika tekanan penurunan mempercepat, beban psikologis dari kerugian ini dapat memicu keluarnya secara berantai yang mempercepat penurunan valuasi lebih cepat dari siklus sebelumnya.

Pemegang Bitcoin Jangka Pendek Menghadapi Rasa Sakit yang Lebih Tajam

Stres ini tidak terbatas pada XRP. Pemegang Bitcoin yang masuk ke pasar dalam 155 hari terakhir menghadapi situasi yang bahkan lebih suram: 95% dari kepemilikan mereka saat ini berada dalam posisi underwater. Tingkat penurunan yang cepat—dengan dua penurunan berturut-turut sebesar 30% diikuti penurunan terbaru yang mendorong Bitcoin di bawah $90.000 dan sekarang ke $76,88K—telah mempercepat waktu pemulihan biasa, memaksa investor jangka pendek menghadapi kerugian dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Analis Joe Consorti mencatat perbedaan kritis: “Kecepatan dan tingkat keparahan penurunan ini jauh lebih intens dibandingkan siklus sebelumnya.” Pengamatan ini menegaskan bagaimana dinamika keuntungan crypto telah bergeser. Pendatang pasar yang lebih baru menghadapi kerugian yang lebih tajam lebih cepat, sementara mereka yang memegang dari siklus sebelumnya mempertahankan kondisi keuntungan crypto yang lebih baik. Percepatan kerugian ini menunjukkan bahwa infrastruktur yang mendukung masuknya investor baru mungkin kurang tahan banting dibandingkan dengan lingkungan pasar sebelumnya.

Implikasi Pasar: Ketika Insentif Keuntungan Crypto Berbalik

Konvergensi pola-pola ini—58,5% kepemilikan menguntungkan XRP, 95% posisi jangka pendek Bitcoin yang underwater, dan percepatan siklus kerugian—mengarah ke lingkungan pasar di mana motivasi keuntungan crypto secara fundamental telah bergeser. Alih-alih mendorong akumulasi pembeli, level harga saat ini memicu tekanan penjual dari posisi underwater yang mencari pembatasan kerugian.

Pembalikan mekanisme pasar ini menunjukkan bahwa pemulihan yang berkelanjutan memerlukan pembangunan kembali kepercayaan di antara kelompok besar pemegang ini. Sampai proporsi posisi yang menguntungkan meningkat secara signifikan, pasar kemungkinan akan tetap di bawah tekanan dari pemegang yang menunggu peluang pemulihan untuk keluar. Struktur pasar 2026 tampak lebih rapuh dibandingkan siklus sebelumnya, dengan lebih sedikit peserta yang menikmati margin keuntungan crypto yang nyaman dan kelompok yang jauh lebih besar menghadapi penurunan yang berarti dalam portofolio aset digital mereka.