#加密市场观察 Cerita tentang Bitcoin sebagai "emas digital" sedang menghadapi tantangan yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Kinerja belakangan ini jauh tertinggal dari emas dan perak, dan ketegangan geopolitik sama sekali tidak menunjukkan nilai lindung terhadap risiko.
Institusi seperti Citibank juga menunjukkan bahwa fungsi lindung nilai terhadap inflasi yang diklaim hanyalah kebetulan, dan harga lebih didukung oleh likuiditas dan preferensi risiko, tanpa hubungan jangka panjang dengan situasi geopolitik dan pergerakan dolar AS.
Laporan penelitian dari JPMorgan menunjukkan bahwa sejak awal 2026, dana global mengalir secara besar-besaran ke pasar saham dan logam mulia, sementara pasar cryptocurrency terus menghadapi tekanan keluar bersih. Meskipun harga tidak mengalami penurunan seperti crash, lebih banyak investor memilih untuk berhenti kerugian dan keluar dari pasar.
Wang Yingbo, peneliti ekonomi digital dari Akademi Ilmu Sosial Shanghai, mengatakan: “Kekuatan komputasi adalah basis uang di era digital. Kemampuan komputasi dan energi telah menjadi faktor utama dalam mendorong pertumbuhan ekonomi.”

“Namun, kekuatan komputasi itu sendiri terlalu fluktuatif dan sulit distandarisasi, sehingga tidak dapat langsung menjalankan fungsi sebagai ukuran nilai.”

Likuidasi Bitcoin dengan leverage tinggi seperti domino yang runtuh berurutan, sebuah platform bernama Trust Wallet diretas karena celah keamanan, dan 7 juta dolar AS dalam bentuk koin nyata menghilang secara instan.

Analis pasar memperingatkan bahwa Bitcoin saat ini telah sangat terintegrasi ke dalam sistem keuangan global, dan volatilitasnya adalah hasil dari pertarungan kekuatan antara institusi, faktor makro, dan likuiditas. Harga telah turun dari puncaknya sebesar 126.000 dolar AS pada Oktober 2025, dan saat ini telah mengalami penurunan lebih dari 30%.

Investor menyadari bahwa ketika pasar benar-benar membutuhkan perlindungan terhadap risiko, dana yang mengalir bukanlah "emas digital" Bitcoin, melainkan emas yang sesungguhnya.