Malam ini, saksikan sejarah! Baru saja, melonjak tajam! Raksasa teknologi, tiba-tiba mendapatkan kabar baik

AI adalah katalis positif yang besar.

Didorong oleh kinerja yang lebih baik dari perkiraan, malam ini, setelah pasar saham AS dibuka, harga saham raksasa teknologi AS Meta melonjak lebih dari 11%. Menurut laporan keuangan terbarunya, pendapatan untuk kuartal keempat 2025 dan panduan pendapatan untuk kuartal pertama 2026 jauh melebihi ekspektasi pasar. Meta memperkirakan belanja modal akan mencapai hingga $135 miliar pada tahun 2026, hampir dua kali lipat tahun lalu.

Mengenai belanja modal yang kuat dari raksasa teknologi seperti Meta dan Microsoft, analis JPMorgan Harlan Sur menganalisis bahwa intensitas pengeluaran untuk infrastruktur AI (kecerdasan buatan) jelas telah memasuki babak baru siklus ekspansi, dan investasi yang relevan akan berfokus pada pusat data, jaringan, dan chip yang disesuaikan, dan mendorong rantai industri semikonduktor untuk terus diuntungkan.

Selain itu, pasar logam mulia naik lagi secara keseluruhan, dengan emas spot naik lebih dari 2%, perak spot naik lebih dari 3%, dan tembaga LME melonjak lebih dari 11%, secara kolektif mencapai rekor tertinggi. Beberapa analis menunjukkan bahwa logika permintaan yang dibawa oleh infrastruktur AI dan konstruksi jaringan listrik masih ada, dan tren likuiditas yang longgar di dalam dan luar negeri tidak berubah, memberikan dukungan kuat untuk harga tembaga.

Superraksasa meroket

Pada malam hari tanggal 29 Januari, waktu Beijing, tiga indeks saham utama AS dibuka beragam, dan harga saham Meta naik tajam tajam, naik lebih dari 11% pada satu titik, dan pada waktu pers, kenaikannya sedikit menyempit menjadi 9%.

Di sisi berita, laporan keuangan terbaru perusahaan menunjukkan bahwa pendapatan untuk kuartal keempat tahun 2025 dan panduan pendapatan untuk kuartal pertama tahun ini keduanya melebihi ekspektasi pasar. Pada saat yang sama, kisaran perkiraan belanja modal setahun penuh perusahaan juga lebih tinggi dari ekspektasi analis.

Secara khusus, pendapatan pada kuartal keempat tahun 2025 mencapai $59,893 miliar, lebih tinggi dari ekspektasi analis sebesar $58,42 miliar, meningkat 24% dari tahun ke tahun; Laba per saham yang disesuaikan (EPS non-GAAP) adalah $8,88, lebih tinggi dari perkiraan $8,23, dan jumlah pengguna aktif harian adalah 3,58 miliar, sejalan dengan ekspektasi Wall Street.

Meta mengatakan pihaknya memperkirakan pendapatan pada kuartal pertama 2026 antara $53,5 miliar dan $56,5 miliar, lebih tinggi dari ekspektasi analis sebesar $51,41 miliar. Total pengeluaran pada tahun 2026 diperkirakan antara $162 miliar dan $169 miliar.

Meta juga memperkirakan belanja modal setahun penuh mencapai $115 miliar hingga $135 miliar, melebihi ekspektasi rata-rata analis sebesar $110,6 miliar. Angka ini hampir dua kali lipat dari belanja modal 2025 ($72,2 miliar).

Meta menjelaskan bahwa alasan peningkatan tajam dalam belanja modal adalah “untuk mendukung pekerjaan R&D dan bisnis inti Meta Superintelligence Labs kami (divisi AI-nya, Meta Superintelligence Labs), yang meningkat dari tahun ke tahun, mendorong pertumbuhan belanja modal.”

Beberapa analis menunjukkan bahwa pendiri dan CEO Meta Mark Zuckerberg mempromosikan strategi agresif untuk berinvestasi besar-besaran dalam infrastruktur, daya komputasi, dan bakat, yang dia yakini diperlukan untuk menang dalam persaingan AI yang ketat.

Zuckerberg mengatakan bahwa inti dari strateginya adalah meletakkan daya komputasi terlebih dahulu untuk mempersiapkan tujuan “superintelligence” yang dikejar perusahaan. “Kecerdasan super” adalah tonggak teoretis yang mengacu pada kemampuan AI untuk menandingi atau melampaui manusia dalam berbagai tugas.

Zuckerberg juga mengungkapkan bahwa Meta akan merilis model AI mutakhir terbarunya (“Alpukat”) “dalam beberapa bulan mendatang”.

“Konstruksi infrastruktur AI membuka putaran baru ekspansi”

Analis JPMorgan Harlan Sur menunjukkan ketika menafsirkan laporan keuangan terbaru Meta dan Microsoft bahwa intensitas pengeluaran untuk infrastruktur AI jelas telah memasuki babak baru siklus ekspansi.

Kedua raksasa teknologi mengatakan dalam laporan pendapatan terbaru mereka bahwa pasokan daya komputasi AI akan ketat sepanjang tahun 2026. Hal ini menunjukkan bahwa didorong oleh percepatan penyebaran model dasar, agen AI, dan aplikasi komersial, permintaan daya komputasi terus melebihi kapasitas pasokan, mendorong komputasi awan dan perusahaan hyperscale untuk terus meningkatkan investasi.

JPMorgan percaya bahwa di bawah pola penawaran dan permintaan saat ini, belanja modal perusahaan teknologi besar masih memiliki ruang untuk meningkat, dan investasi akan fokus pada pusat data, server, dan infrastruktur jaringan, yang akan mendorong kinerja rantai industri semikonduktor terkait. Tren investasi ini diperkirakan akan berlanjut hingga tahun 2027.

Perlu disebutkan bahwa Microsoft dan Meta mempercepat strategi chip ASIC yang disesuaikan untuk meningkatkan efisiensi energi dan memperluas skenario aplikasi.

Meta terus mengulangi proyek chip yang dikembangkan sendiri MTIA, yang saat ini mendukung inferensi mesin pengambilan dan berencana untuk memperluas ke peringkat inti, pelatihan rekomendasi, dan beban kerja inferensi pada kuartal pertama tahun 2026. JPMorgan Chase & Co. menunjukkan bahwa mitra desain chip Meta, Broadcom, akan mendapat manfaat dari ini, dan diharapkan pendapatan dari Meta akan melonjak secara signifikan pada tahun 2026.

Seiring dengan meningkatnya skala dan kompleksitas model, permintaan akan daya komputasi telah meningkat secara eksponensial. Panduan belanja modal raksasa layanan cloud terus berfokus pada investasi infrastruktur AI. Rencana terbaru Meta dan Microsoft semakin menegaskan penilaian JPMorgan bahwa investasi dalam jaringan, chip khusus (ASIC), dan GPU untuk daya komputasi dan akselerasi penyimpanan akan mempertahankan momentum yang kuat dalam jangka menengah hingga panjang.

Tembaga London melonjak

Dirangsang oleh gelombang infrastruktur AI, harga tembaga terus naik, dan malam ini, tembaga LME London melonjak lebih dari 11%, mencapai level tertinggi $14.527,5 per ton, mencapai rekor tertinggi lagi.

Beberapa analis menunjukkan bahwa peningkatan pola penawaran dan permintaan serta superposisi manfaat makro telah mendorong harga tembaga untuk memulai tren kenaikan yang kuat.

Cathay Haitong Securities percaya bahwa pasokan bijih tembaga masih ketat, biaya pemrosesan konsentrat tembaga spot terus turun, dan logika permintaan yang dibawa oleh infrastruktur AI dan konstruksi jaringan listrik masih ada. Pada saat yang sama, tren likuiditas longgar di dalam dan luar negeri tidak berubah, memberikan dukungan kuat untuk harga tembaga.

Di pusat data AI pada umumnya, jumlah tembaga yang digunakan cukup besar. Kabinet standar membutuhkan ratusan meter busbar tembaga, dan lebih dari 1 ton tembaga digunakan dalam sistem distribusi daya saja. Selain itu, penggunaan komponen seperti bahan antarmuka termal tembaga dan pendingin saluran mikro tembaga juga berkembang pesat di dalam paket chip.

Melihat ke depan prospek pasar, Galaxy Securities percaya bahwa harga tembaga masih memiliki banyak ruang untuk naik. Pertama, meskipun harga tembaga telah berulang kali mencapai level tertinggi baru, menurut hasil tinjauan historis, harga tembaga setelah tidak termasuk inflasi belum mencapai puncak putaran supercycle sebelumnya; Kedua, tatanan moneter internasional sedang dibentuk ulang, dan fondasi dolar AS sebagai jangkar harga untuk kelas aset utama melemah.

Di tingkat investasi, Galaxy Securities menunjukkan bahwa nilai alokasi tembaga harus diperiksa kembali dari perspektif jangka menengah dan panjang, dengan fokus pada sisi sumber daya tembaga, perusahaan pertambangan berkualitas tinggi dan rantai industri yang sangat terkait dengan infrastruktur listrik dan AI, dan menangkap peluang investasi yang didorong oleh ekspansi permintaan dan kekakuan pasokan di bawah siklus tembaga super.