CEO Coinbase menjadi musuh nomor satu di Wall Street

原文 judul: The Crypto CEO Who’s Become Enemy No. 1 on Wall Street

Original penulis: Amrith Ramkumar、Dylan Tokar、Gina Heeb, The Wall Street Journal

Original terjemahan: Luffy, Foresight News

Minggu lalu selama Forum Ekonomi Dunia Davos, CEO platform cryptocurrency terbesar di AS Coinbase Brian Armstrong sedang menikmati kopi bersama mantan Perdana Menteri Inggris Tony Blair, ketika CEO JPMorgan Jamie Dimon tiba-tiba memotong pembicaraan mereka.

「Kamu penuh omong kosong,」kata Jamie Dimon langsung ke wajah Brian Armstrong. Bankir yang lama skeptis terhadap cryptocurrency ini sebelumnya pernah menyebut Bitcoin sebagai sebuah penipuan.

Menurut orang dalam, inti pesan Jamie Dimon adalah meminta Brian Armstrong berhenti menyebarkan berita tidak benar di televisi. Beberapa minggu sebelumnya, Brian Armstrong secara terbuka menuduh di berbagai acara bisnis bahwa industri perbankan berusaha menghalangi proses legislasi yang membangun kerangka regulasi baru untuk aset digital.

Konflik langsung ini sangat bertentangan dengan tujuan awal Forum Davos yang bertujuan mempromosikan kerja sama pemimpin global.

Seiring cryptocurrency dengan cepat menyatu ke dalam arus utama keuangan AS, para raksasa Wall Street akhirnya menyadari ancaman yang dibawa oleh bidang ini. Meski institusi perbankan telah menerima beberapa aplikasi cryptocurrency, seperti menyediakan layanan investasi Bitcoin untuk klien, dan menggunakan aset digital untuk meningkatkan efisiensi transfer dana, mereka menetapkan garis merah yang jelas saat cryptocurrency menyentuh bisnis inti mereka yaitu simpanan pribadi.

Saat ini, ada perbedaan mendasar antara industri perbankan dan Coinbase pada satu isu utama: apakah bursa cryptocurrency berhak membayar keuntungan reguler kepada pengguna yang memegang token digital. Yang disebut sebagai imbalan ini adalah pembayaran berkelanjutan kepada pemegang stablecoin, dengan tingkat bunga sekitar 3,5%.

Chief Executive Officer Bank AS Brian Moynihan, CEO JPMorgan Jamie Dimon

Industri perbankan berpendapat bahwa pembayaran keuntungan dari bursa cryptocurrency kepada pengguna pada dasarnya tidak berbeda dengan bunga deposito bank. Sementara tingkat bunga deposito giro biasanya kurang dari 0,1%, jauh di bawah tingkat penghasilan dari cryptocurrency, industri perbankan khawatir bahwa konsumen akan mengalihkan dana secara besar-besaran ke pasar cryptocurrency. Mereka menyatakan bahwa tren ini akan menghancurkan bank komunitas dan mengganggu bisnis pinjaman perusahaan. Sementara Brian Armstrong dan pelaku industri cryptocurrency lainnya berpendapat bahwa pasar harus mengikuti prinsip kompetisi bebas, dan jika bank ingin bersaing dengan stablecoin, mereka bisa meningkatkan tingkat bunga deposito atau langsung masuk ke bisnis stablecoin.

Legislatif yang disebut “RUU Clarity” ini berpotensi merombak masa depan layanan keuangan sehari-hari, termasuk simpanan bank dan pembayaran elektronik.

Menurut orang dalam, untuk mendorong tercapainya kompromi, Gedung Putih berencana mengumpulkan pertemuan dengan kelompok industri perbankan dan cryptocurrency pada hari Senin ini, dengan kemungkinan kehadiran David Sacks, pejabat urusan AI dan cryptocurrency dari pemerintahan Trump. Beberapa orang juga menyebutkan bahwa Kepala Kebijakan Coinbase AS Kara Calvert sudah masuk daftar peserta.

Brian Armstrong yang berusia 43 tahun mendirikan Coinbase bersama pada 2012, dan selama bertahun-tahun memimpin industri cryptocurrency dalam mencari legalisasi dan pengakuan mainstream. Sebagai pemimpin perusahaan bernilai sekitar 55 miliar dolar ini, Brian Armstrong memiliki pengaruh besar dalam debat kebijakan terkait industri, termasuk dalam legislasi Washington kali ini. “Daripada membuat RUU yang buruk, lebih baik tidak ada RUU sama sekali,” kata dia di platform sosial X sehari sebelum voting di salah satu komite Senat yang akan memutuskan RUU tersebut. Beberapa jam kemudian, voting itu secara mendadak ditunda, mengejutkan seluruh dunia keuangan.

“Situasi saat ini lebih banyak diartikan sebagai perlawanan Coinbase terhadap industri perbankan, bukan pertarungan seluruh industri cryptocurrency melawan perbankan,” kata Ron Hammond, kepala kebijakan dan advokasi dari market maker terkenal Wintermute.

Serangan balik Brian Armstrong tidak berhenti sampai di situ. Ia mengulangi pandangannya dalam wawancara televisi berikutnya, dan kepada Bloomberg menyatakan bahwa para lobby bank sedang “berkeliaran, berusaha memblokir pesaing,” serta menuduh industri perbankan “menggunakan dana nasabah untuk pinjaman tanpa izin yang substansial.” Menurut orang dalam, pernyataan ini juga menyebabkan dia mengalami beberapa kontak canggung langsung dengan CEO bank di Forum Davos.

“Kalau mau berbisnis perbankan, ya langsung saja punya izin bank,” kata Brian Moynihan minggu lalu dalam pertemuan 30 menit dengan Brian Armstrong di pusat konferensi utama di Davos. Atmosfer pertemuan ini cukup ramah, tetapi komunikasi tetap terasa kaku.

CEO Citigroup Jane Fraser bahkan memberi Brian Armstrong waktu kurang dari satu menit untuk berbicara. Coinbase adalah klien Citigroup dan JPMorgan, dan juga menjalin kerjasama bisnis dengan beberapa bank lain.

Sementara itu, CEO Wells Fargo Charlie Scharf bahkan tidak mau memberi waktu satu menit. Saat Brian Armstrong mendekat untuk berbicara, Charlie Scharf langsung menyatakan bahwa tidak ada hal yang bisa dibahas di antara mereka. Saat percakapan ini berlangsung, atasan Charlie Scharf, Jamie Dimon, berada tidak jauh dari situ.

Berambisi “Menggantikan Bank Tradisional”

Brian Armstrong lulusan Universitas Rice di Houston, jurusan ekonomi dan ilmu komputer, dan merupakan pendukung awal konsep mata uang digital serta teknologi blockchain dasar. Ia pernah membaca whitepaper Bitcoin asli yang dipublikasikan oleh Satoshi Nakamoto pada 2008, dan saat bekerja di Airbnb tahun 2011, ia mengalami banyak kesulitan dalam melakukan transfer ke Amerika Selatan.

Pengalaman-pengalaman ini menjadi dasar pendirian Coinbase. Saat itu, banyak investor ingin masuk ke dunia cryptocurrency tetapi menghadapi masalah utama: tidak ada platform khusus untuk menyimpan aset digital. Pendirian Coinbase bertujuan menyelesaikan masalah ini, dan ketika sebagian pelanggan ingin melakukan transaksi Bitcoin, bukan hanya menyimpan aset, Coinbase pun bertransformasi menjadi bursa cryptocurrency.

Awal mula Coinbase adalah sebuah apartemen kecil di San Francisco, yang juga menjadi kantor pertama perusahaan. Setelah salah satu pendiri meninggalkan perusahaan pada 2017, Brian Armstrong menjadi satu-satunya pemimpin yang tak terbantahkan.

Beberapa mantan rekan kerja yang diwawancarai oleh The Wall Street Journal menyebutkan bahwa Brian Armstrong pribadi pemalu, kadang sulit berkomunikasi lancar dengan beberapa karyawan, dan saat menegur bawahan, ia tampak canggung. Beberapa mantan karyawan menggambarkan gaya kerjanya seperti ras Vulcan dari “Star Trek”, yang dikenal tenang, terkendali, dan mengesampingkan emosi.

2014, CEO Coinbase Brian Armstrong berbicara di panggung TechCrunch Disrupt Europe (London)

Namun, dalam visi pengembangan Coinbase, Brian Armstrong tidak pernah mundur. Ia menempatkan Coinbase sebagai perusahaan pionir dalam mendorong cryptocurrency masuk ke pasar utama AS. Kini, cakupan bisnis Coinbase meliputi pembayaran elektronik, perdagangan saham, komoditas, dan pasar prediksi.

“Tujuan utama kami adalah menjadi pengganti bank tradisional di mata orang,” katanya dalam wawancara di Fox Business tahun lalu, “Kami ingin menciptakan aplikasi keuangan super yang menyediakan berbagai layanan keuangan untuk pengguna.”

Seiring perluasan cakupan bisnis, Brian Armstrong menginvestasikan jutaan dolar untuk membangun tim lobi terbesar di industri cryptocurrency. Setelah mengalami beberapa gelombang kenaikan dan penurunan industri, Coinbase resmi go public pada April 2021, dengan kapitalisasi pasar sempat menembus 1000 miliar dolar, dan kekayaan pribadi Brian Armstrong mencapai sekitar 13 miliar dolar.

2021, karyawan Coinbase merayakan IPO di luar Nasdaq, New York

Setelah melewati krisis kejatuhan industri pada 2022 dan menahan tekanan regulasi dari pemerintahan Biden pada 2023, Brian Armstrong mulai melancarkan serangan balik dan secara perlahan menemukan cara bersuara. Mantan manajer yang dulu suka memakai headphone saat menulis kode di kantor dan enggan tampil di depan umum ini kini menjadi juru bicara tegas industri cryptocurrency di Washington, dan sikap Washington terhadap cryptocurrency pun akan mengalami perubahan besar.

Coinbase melalui serangkaian Super PAC menginvestasikan sekitar 75 juta dolar untuk Pemilu AS 2024, dengan target menentang calon yang skeptis terhadap cryptocurrency, serta membentuk organisasi akar rumput untuk mendapatkan dukungan publik terhadap RUU terkait cryptocurrency. Rabu lalu, Super PAC ini menyatakan bahwa dana mereka telah mencapai 193 juta dolar.

Trump yang memenangkan Pemilu 2024 membuka peluang kebijakan yang telah tertunda selama sepuluh tahun bagi Brian Armstrong. Ia memuji Trump sebagai pembuka “Era Baru Cryptocurrency,” dan menghadiri “Festival Cryptocurrency” yang diadakan selama pelantikan Trump, yang didukung oleh Snoop Dogg. Kini, setidaknya setiap dua bulan, eksekutif ini melepas kaos dan jaket hitamnya, dan mengenakan pakaian resmi untuk mengunjungi Capitol Hill.

“Di AS, Coinbase berada di garis depan dalam semua urusan terkait cryptocurrency,” kata Anthony Scaramucci, pendiri SkyBridge Capital dan investor cryptocurrency jangka panjang.

Musim panas lalu, Trump menandatangani “RUU Genius,” yang membuka jalan bagi banyak perusahaan menerbitkan stablecoin, dan secara langsung mendorong pertumbuhan pesat bisnis stablecoin. RUU ini melarang penerbit stablecoin membayar bunga kepada pengguna, tetapi tidak membatasi Coinbase atau lembaga pihak ketiga lainnya. Kelompok industri perbankan menganggap celah ini sebagai celah hukum, dan memicu pertarungan sengit terkait “RUU Clarity.”

Perjalanan Legislatif yang Panjang

Kongres AS tahun lalu telah mengesahkan versi mereka sendiri dari “RUU Clarity,” tetapi proses di Senat dianggap sangat sulit, sebagian karena perbedaan pandangan anggota tentang regulasi yang harus diikuti oleh perusahaan cryptocurrency. Komite Pertanian Senat, yang mengawasi legislasi terkait Commodity Futures Trading Commission, telah menyetujui versi RUU ini pada hari Kamis lalu. Anggota parlemen akhirnya harus mendorong seluruh Senat menyetujui satu versi RUU, lalu bernegosiasi dengan DPR untuk menyelesaikan perbedaan.

Menurut orang dalam, inti pesan Brian Moynihan kepada Brian Armstrong adalah: jika Coinbase dan perusahaan cryptocurrency lain ingin menawarkan layanan serupa simpanan, mereka harus mengikuti regulasi yang sama dengan bank tradisional. Federal Reserve, Office of the Comptroller of the Currency, dan lembaga pengawas lainnya akan melakukan pemeriksaan risiko secara ketat, memantau operasional secara rutin, dan menetapkan aturan yang jelas untuk modal pinjaman dan investasi bank.

“Perselisihan mengenai imbalan keuntungan ini adalah kasus langka dalam hubungan kami dengan industri perbankan. Kami bekerja sama dengan banyak bank dan telah mengumumkan beberapa rencana kerjasama,” kata Faryar Shirzad, Kepala Kebijakan Coinbase.

Coinbase telah menjalin kerjasama menguntungkan dengan penerbit stablecoin Circle, dan dari kerjasama ini Coinbase memperoleh pendapatan besar dari bisnis stablecoin USDC. Berbeda dari perusahaan lain di industri, berkat kerjasama eksklusif ini, Coinbase membayar imbalan 3,5% kepada sebagian pemegang USDC. Perusahaan menyatakan bahwa insentif ini membantu menarik pengguna dan memberi pilihan lebih banyak kepada konsumen di tengah suku bunga deposito bank yang sangat rendah.

“Tidak ada alasan untuk melarang pembayaran bunga kepada konsumen,” kata Brian Armstrong dalam wawancara dengan The Wall Street Journal tahun lalu.

Brian Armstrong berbicara di Capitol Hill kepada media

Seiring RUU Clarity akan segera masuk tahap voting di Kongres, industri perbankan mulai melakukan lobi intensif di belakang layar. Mereka mengutip perkiraan pemerintah yang menyatakan bahwa sekitar 6,6 triliun dolar simpanan di sistem keuangan tradisional berisiko dialihkan ke pasar cryptocurrency. Lobi ini menunjukkan hasil nyata, karena dalam draf RUU hampir 300 halaman tersebut, terdapat beberapa klausul dan amendemen yang menurut Brian Armstrong merugikan industri cryptocurrency. Ia kemudian menarik dukungannya dari RUU tersebut, dan beberapa jam kemudian, Ketua Komite Perbankan Senat, Senator Tim Scott dari Carolina Selatan, mengumumkan pembatalan voting.

Menurut orang dalam, Brian Armstrong telah mengajukan solusi sendiri untuk kebuntuan ini. Ia menyarankan pembentukan kategori penerbit stablecoin baru yang memenuhi standar regulasi lebih ketat, dan jika memenuhi syarat, mereka dapat membayar imbalan keuntungan kepada pengguna. Solusi ini secara teori memungkinkan kompetisi yang adil antara industri perbankan dan Coinbase dalam bisnis stablecoin. Ada juga yang mengusulkan melarang sebagian besar pembayaran imbalan keuntungan, dan hanya memberi pengecualian sangat terbatas untuk Coinbase dan beberapa perusahaan kecil lainnya.

Setiap langkah solusi akan sangat bergantung pada dukungan Brian Armstrong.

“Sekarang, kekuasaan utama atas RUU ini diyakini berada di tangan Coinbase,” kata Hilary Allen, profesor hukum dari universitas di AS dan pakar hukum sekuritas, yang juga skeptis terhadap cryptocurrency, “Ini benar-benar mengejutkan.”

Selamat bergabung dengan komunitas resmi ChainCatcher

Langganan Telegram: https://t.me/chaincatcher;

Akun resmi Twitter: https://x.com/ChainCatcher_**