Vivek Raman dan Revolusi Tokenisasi: Cara Menulis Ulang Pasar Modal Institusional pada tahun 2026

Pasar kripto pada awal tahun 2026 menyajikan gambaran yang berbeda – kebijakan peraturan bergerak secara signifikan berbeda di seluruh dunia. Sementara Korea Selatan secara bertahap melonggarkan pembatasan investasi kripto perusahaan dan Electronic Brokers (IBKR) meluncurkan pengisian ulang stablecoin 24 jam, kebijakan di Amerika Serikat dan Inggris semakin ketat. Di balik sinyal-sinyal ini, pergeseran yang lebih besar sedang lahir: struktur pasar modal itu sendiri menghadapi pembentukan ulang yang mendalam.

Dengan latar belakang inilah orang dalam industri seperti David Mercer, CEO LMAX Group, Andy Baehr, Kepala Produk dan Riset di CoinDesk Indices, dan Vivek Raman, pemimpin pemikiran ekosistem Ethereum, semuanya berbagi pandangan yang sama bahwa tahun 2026 akan menjadi titik kritis bagi integrasi kripto dan keuangan tradisional.

Divergensi peraturan global: Percepatan adopsi dan dilema kebijakan hidup berdampingan

Industri kripto telah menyaksikan polarisasi peraturan yang signifikan minggu ini. Regulator Korea Selatan telah mencabut larangan selama hampir satu dekade pada investasi kripto perusahaan, sekarang memungkinkan perusahaan terdaftar untuk mengalokasikan tidak lebih dari 5% dari modal mereka sendiri untuk aset digital, tetapi terbatas pada mata uang arus utama seperti Bitcoin dan Ethereum. Selama periode yang sama, Interactive Brokers, raksasa e-broker global, membuka fitur top-up akun sepanjang waktu berbasis USDC, dengan rencana untuk mendukung RLUSD Ripple dan PYUSD PayPal nanti.

Namun, di Amerika Serikat, RUU kripto CLARITY yang penting telah menghadapi hambatan yang signifikan di Komite Perbankan Senat, dan intinya terletak pada distribusi pendapatan stablecoin - konflik inti antara bank tradisional dan penerbit stablecoin non-bank. Sementara itu, anggota parlemen Inggris mendorong larangan menyumbangkan aset kripto ke partai politik, dengan alasan perlindungan terhadap campur tangan asing.

Signifikansi dangkal dari berita ini terletak pada kemajuan yang beragam, tetapi makna yang lebih dalam bahkan lebih penting: investor institusional global menghadapi kenyataan yang tak terhindarkan - baik membangun kemampuan untuk menangani pasar 24 jam atau berisiko terpinggirkan.

Titik Kritis 2026 di Mata David Mercer: Bagaimana Tokenisasi Menembus Batas Waktu Pasar

CEO LMAX Group percaya bahwa pasar modal saat ini masih mengoperasikan arsitektur berusia seabad: penemuan harga berdasarkan jam perdagangan, kliring batch, dan agunan statis. Sistem ini gagal.

Tokenisasi + kompresi siklus penyelesaian, ini adalah variabel kunci. Ketika transaksi dikompresi dari T+2 dan T+1 (diselesaikan satu atau dua hari setelah transaksi) ke penyelesaian tingkat kedua, model tradisional “mengalokasikan aset di muka” menjadi lubang hitam efisiensi modal yang mematikan. Institusi membekukan dana untuk transaksi minggu depan hari ini, tetapi di dunia tokenisasi, dana ini dapat diselesaikan dan didistribusikan kembali dalam sedetik.

Menurut studi bersama oleh Ripple dan BCG, pasar aset tokenisasi global diperkirakan akan mencapai $18,9 triliun pada tahun 2033, dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 53%. Ini bukan angka hype – ini adalah perpanjangan tren sejarah yang tak terelakkan. Dalam 30 tahun terakhir, perdagangan elektronik, eksekusi algoritmik, dan kliring waktu nyata secara bertahap mengurangi gesekan pasar. Tokenisasi adalah perhentian berikutnya dalam lintasan ini.

Mercer percaya bahwa prediksi yang lebih agresif adalah bahwa aset tokenisasi pada akhirnya akan menyumbang 80% dari aset global. Kedengarannya ekstrem, tetapi lihatlah kurva popularitas ponsel dan perjalanan udara untuk melakukannya dengan benar – pertumbuhan berbentuk S tidak linier, tetapi eksponensial.

Dari perspektif institusional, perubahan permainan yang sebenarnya adalah ini: fungibilitas agunan + penyelesaian dalam hitungan detik = penyeimbangan ulang portofolio berkelanjutan. Saham, obligasi, dan aset digital bukan lagi pasar yang terfragmentasi, melainkan mesin distribusi yang tidak pernah tutup. Konsep akhir pekan dan hari libur menghilang. Tempat perdagangan tidak lagi ditutup, tetapi hanya terus diseimbangkan kembali.

Peran stablecoin dan pasar uang tokenisasi sangat penting – mereka menjadi hub yang menghubungkan berbagai kelas aset, memungkinkan aliran dana langsung. Hal ini, pada gilirannya, memperdalam likuiditas, mengurangi risiko penyelesaian, dan mempercepat perputaran modal.

Dilema Operasional Kelembagaan dan “Persyaratan Kesiapan” Tahun 2026

Apa arti pergeseran ini bagi institusi?

Yang pertama adalah urgensi peningkatan kapasitas. Pada tahun 2026, lembaga yang dapat terus mengelola likuiditas dan risiko akan memiliki akses ke arus modal yang tidak dapat diakses oleh lembaga lain. Manajemen risiko, keuangan, dan tim penyelesaian harus beralih dari siklus batch diskrit ke proses berkelanjutan: manajemen agunan sepanjang waktu, AML/KYC waktu nyata, integrasi dengan kustodian aset digital, dan penerimaan asli stablecoin sebagai alat penyelesaian.

Di tingkat infrastruktur, kustodian formal dan solusi perantara kredit beralih dari konsep ke produksi. Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) telah menyetujui Depository Clearing Corporation (DTCC) untuk mengembangkan program tokenisasi sekuritas yang menggunakan blockchain untuk mencatat kepemilikan saham, ETF, dan obligasi Treasury. Ini menunjukkan bahwa regulator menanggapi integrasi ini dengan serius.

Andy Baehr pada 2026: Bagaimana Pasar Kripto Dapat Menghindari “Sindrom Tahun Kedua”

Andy Baehr, kepala CoinDesk Indices, menggunakan metafora mahasiswa baru untuk menafsirkan tahapan pasar kripto. Tahun 2025 adalah “tahun akademik pertama” – tempat yang penuh antisipasi untuk memasuki istana pendidikan tinggi, mengalami rekor euforia pasca-pemilihan dan upacara pelantikan.

Tetapi seperti mahasiswa baru yang ambisius, semester pertama dengan cepat terpukul keras. Penurunan yang dipicu oleh gejolak tarif mendorong Bitcoin di bawah 80.000 dan Ethereum turun hampir $1.500. Meskipun pasar mendapatkan kembali momentum dan meluncurkan sorotan seperti IPO Circl, deleveraging otomatis pada semester keempat memicu krisis kepercayaan - yang menjadi “kegagalan ujian tengah semester”. Pemulihan tidak pernah benar-benar terjadi.

2026 adalah “tahun ajaran kedua”. Kunci tahun ini bukanlah harga, tetapi konstruksi modal.

Andy mengidentifikasi tiga prioritas:Undang-Undang Regulasi dan Pengendalian- Undang-Undang CLARITY menghadapi hambatan serius, tetapi kompromi diperlukan;Konstruksi saluran terdistribusi- Aset kripto harus diberikan kepada investor ritel, kekayaan bersih tinggi, dana, dan institusional, bukan hanya pedagang berpemilik.Fokus kualitas— Kinerja Indeks CoinDesk 20 (20 Aset Digital Teratas) relatif terhadap rata-rata CoinDesk 80 menunjukkan bahwa aset digital besar dan berkualitas tinggi akan terus mendominasi, yang hanya memberikan ruang untuk diversifikasi dan tema investasi baru.

Tahun ajaran kedua mungkin tampak rumit dan tak kenal ampun, tetapi juga bisa menjadi tahun yang sangat produktif dan sukses. Peluang untuk pasar kripto tahun ini adalah “menemukan jalan” dan mulai memberikan kontribusi yang lebih berarti untuk portofolio multi-aset, pasar global, dan manajemen risiko.

Sinyal Teknis: Korelasi Baru Bitcoin dengan Emas

Sebuah fenomena menarik muncul minggu ini. Ketika emas mencapai level tertinggi baru sepanjang masa, korelasi bergerak 30 hari Bitcoin berubah positif untuk pertama kalinya pada tahun 2026, mencapai 0,40. Ini mematahkan pola masa lalu.

Namun, dari perspektif teknis, BTC masih berada di bawah tekanan. Harga saat ini adalah $84,14 (turun 5,55%), gagal merebut kembali di atas rata-rata pergerakan eksponensial 50 minggu. Penurunan mingguan adalah 1%.

Pertanyaan kuncinya adalah: Dapatkah tren kenaikan emas yang berkelanjutan memberikan dukungan jangka menengah untuk Bitcoin, atau akankah kelemahan BTC yang berkelanjutan mengkonfirmasi proses “deleverage” dengan aset safe-haven tradisional?

Prospek 2026 Vivek Raman dengan para pemimpin industri

Dalam diskusi baru-baru ini, Vivek Raman, seorang pemikir di ekosistem Ethereum, menekankan bahwa pada tahun 2026, kita perlu fokus tidak hanya pada harga tetapi juga pada pendalaman aplikasi. Dia membahas jalur potensial Ethereum menuju $15.000 dalam setahun dengan Danny Ryan dan yang lainnya di podcast Ethereale, berdasarkan asumsi adopsi jaringan yang dipercepat dan kematangan ekologis.

Sementara itu, data dari Ethereum menunjukkan peningkatan nyata dalam interaksi alamat baru dengan jaringan, menandakan peningkatan partisipasi.

Konferensi Konsensus mendatang di Miami akan mempertemukan para pemimpin industri seperti Paul Atkins, Alex Rodriguez, Mike Novogratz, dan lainnya yang akan membahas jalur pelembagaan pasar kripto secara mendalam. Ini bukan konferensi industri sederhana, tetapi percakapan tentang masa depan arsitektur keuangan.

Selain itu, merek asli NFT seperti Pudgy Penguins sedang berkembang. Bertransformasi dari “kemewahan digital” spekulatif ke platform IP konsumen multi-vertikal – memperoleh pengguna melalui mainan, kolaborasi ritel, dan viralitas, dan kemudian memasukkannya ke dalam Web3 melalui game dan token PENGU. Ekosistem telah mencapai lebih dari $13 juta dalam penjualan ritel, lebih dari 1 juta penjualan produk, dan lebih dari 500.000 unduhan game Pudgy Party dalam dua minggu. Ini menunjukkan bahwa industri telah beralih dari paradigma transaksional saja ke paradigma pembangunan aplikasi dan merek.

Kesimpulan: Persiapan adalah persaingan nyata di tahun 2026

Singkatnya, pertanyaan di tahun 2026 bukan lagi “apakah pasar akan berjalan 24 jam sehari”, tetapi “bisakah organisasi Anda melakukan ini”. Institusi yang telah mulai membangun kemampuan operasional untuk pasar tanpa gangguan – seperti infrastruktur yang dikembangkan oleh Grup LMAX David Mercer – akan berada dalam posisi yang baik untuk merespons dengan cepat terhadap kepastian peraturan.

Pemikir industri seperti Vivek Raman dan Andy Baehr mengirimkan sinyal yang sama: ini bukan tahun spekulasi, tetapi tahun konstruksi. Tokenisasi bukan lagi teori, infrastruktur bukan lagi cetak biru, dan kesiapan kelembagaan tidak lagi menjadi pilihan.

2026 akan menjadi milik mereka yang mulai mempersiapkan sekarang.