Michael Saylor menunjukkan tahap baru Bitcoin tahun 2025: Adopsi institusional dan regulasi lengkap

Pendiri dan Ketua Strategy, Mr. Michael Saylor, menekankan bahwa nilai sejati Bitcoin tidak terletak pada fluktuasi harga jangka pendek, melainkan pada adopsi institusional dan dasar yang mendukungnya. Perubahan pasar sepanjang tahun 2025 menunjukkan bahwa posisi Bitcoin dalam sistem keuangan itu sendiri telah berubah secara mendasar, bukan sekadar kenaikan harga.

Mr. Saylor melakukan analisis multifaset tentang momen bersejarah yang dihadapi Bitcoin melalui wawancara mendalam di podcast “What Bitcoin Did”. Inti dari analisis tersebut adalah bahwa empat pilar—persetujuan regulator, masuknya lembaga keuangan, perubahan standar akuntansi, dan kebangkitan sistem asuransi—berhasil terwujud secara bersamaan.

Percepatan Adopsi Institusional: Titik Balik Strategi Neraca Perusahaan

Pada tahun 2024, sekitar 30–60 perusahaan memiliki Bitcoin di neraca mereka, namun diperkirakan jumlah ini akan meningkat menjadi sekitar 200 perusahaan pada akhir 2025. Pertumbuhan pesat ini menunjukkan bahwa ini bukan sekadar pergerakan spekulatif, melainkan pilihan strategis perusahaan.

Seperti yang ditunjukkan Mr. Saylor, efek kepemilikan Bitcoin secara angka sangat jelas. Misalnya, perusahaan yang mengalami kerugian tahunan sebesar 10 juta dolar AS mulai memegang Bitcoin senilai 100 juta dolar di neraca mereka dan menghasilkan capital gain sebesar 30 juta dolar. Bagi perusahaan, Bitcoin bukan lagi sekadar aset, melainkan alat untuk memperbaiki kondisi keuangan mereka.

Meskipun ada kritik terhadap fenomena ini, Mr. Saylor mengidentifikasi kesalahpahaman mendasar. Pertanyaan seperti “Mengapa kepemilikan Bitcoin oleh sekitar 200 perusahaan dapat merusak fundamental pasar yang terdiri dari 4 miliar perusahaan di dunia?” menunjukkan bahwa kekhawatiran berlebihan terhadap skala pasar tidak berdasar.

Infrastruktur Bitcoin: Asuransi, Akuntansi, dan Regulasi yang Selesai Dibangun

Perkembangan yang paling sering terabaikan dalam pasar Bitcoin tahun 2025 bukanlah evolusi teknologi, melainkan pembangunan infrastruktur institusional. Perubahan besar ini menjadi jelas melalui pengalaman langsung Mr. Saylor.

Kebangkitan Asuransi Pada 2020, saat membeli Bitcoin, perusahaan asuransi membatalkan polis mereka terhadap perusahaan Mr. Saylor. Selama empat tahun berikutnya, meskipun aset perusahaan bernilai ratusan miliar dolar, mereka harus terus membayar asuransi pribadi senilai 40 juta dolar untuk menutupi kepemilikan Bitcoin. Pada 2025, situasi ini sepenuhnya berubah.

Penerapan Akuntansi Nilai Wajar (Fair Value Accounting) Sebelumnya, perusahaan publik harus membayar pajak capital gain tidak terealisasi atas unrealized gains dari Bitcoin. Pada 2025, penerapan akuntansi nilai wajar memungkinkan perusahaan untuk mencatat laba pertama kalinya. Panduan resmi dari pemerintah menyelesaikan masalah perpajakan ini.

Pengakuan Resmi oleh Pemerintah Pada 2025, Bitcoin secara resmi diakui oleh pemerintah sebagai “produk digital utama dan terbesar di dunia”. Pengakuan ini diikuti oleh rekor tertinggi harga Bitcoin sepanjang sejarah.

Integrasi ke Sistem Perbankan: Partisipasi Aktif Lembaga Keuangan

Perubahan paling penting yang ditekankan Mr. Saylor adalah dimulainya pemberian pinjaman Bitcoin oleh bank-bank besar di AS.

Pada awal tahun, pinjaman dengan jaminan Bitcoin senilai 1 miliar dolar hanya mampu diperoleh dengan jaminan yang setara dengan 5 sen. Namun, menjelang akhir tahun, hampir semua bank utama di AS mulai menawarkan pinjaman dengan jaminan ETF Bitcoin (IBIT), dan sekitar seperempat dari bank tersebut berencana untuk menawarkan pinjaman langsung dengan jaminan BTC.

Selain itu, awal 2026, JP Morgan Chase dan Morgan Stanley sedang menegosiasikan perdagangan dan pengelolaan Bitcoin. Ini menandai bahwa lembaga keuangan tradisional mulai memperlakukan Bitcoin sebagai instrumen keuangan standar.

Departemen Keuangan juga menunjukkan panduan positif terkait integrasi aset kripto ke neraca bank, dan ketua CFTC serta SEC menyatakan dukungan mereka terhadap Bitcoin dan aset kripto.

Kemapanan Infrastruktur Pasar: Derivatif CME dan Mekanisme Pertukaran ETF

Perkembangan penting dalam mendukung fondasi pasar Bitcoin adalah komersialisasi pasar derivatif di CME (Chicago Mercantile Exchange). Bersamaan dengan itu, mekanisme pertukaran inovatif diperkenalkan.

Pertukaran tanpa pajak antara Bitcoin senilai 1 juta dolar dan IBIT (ETF Bitcoin fisik) senilai 1 juta dolar kini memungkinkan secara langsung dan bebas pajak. Mekanisme ini secara dramatis meningkatkan likuiditas pasar dan memudahkan investor institusional menyesuaikan posisi Bitcoin mereka.

Melampaui Prediksi Harga Jangka Pendek: Penilaian Strategis Michael Saylor

Saylor secara konsisten menekankan bahwa menganalisis fluktuasi harga dalam periode 90 hari atau 180 hari adalah tidak bermakna. Ia menunjukkan bahwa dalam sejarah 10.000 tahun, perubahan ideologi dan transformasi institusional besar biasanya membutuhkan skala waktu sekitar 10 tahun.

Dengan menggunakan rata-rata pergerakan 4 tahun terakhir, performa Bitcoin menunjukkan tren bullish yang jelas. Menurut Saylor, 90 hari terakhir adalah “kesempatan terbaik bagi orang yang memiliki visi ke depan untuk membeli lebih banyak Bitcoin.”

Penurunan harga jangka pendek tidak bertentangan dengan perbaikan fundamental jangka panjang. Sebaliknya, penyesuaian harga selama fase adopsi institusional adalah bukti bahwa pasar berfungsi secara normal.

Menempatkan Bitcoin sebagai “Modal Universal Era Digital”

Saylor menjelaskan secara tegas esensi dari pembelian Bitcoin oleh perusahaan. Ia menolak anggapan bahwa perusahaan yang memegang Bitcoin adalah “perusahaan yang murni keuangan”.

Sebaliknya, Saylor menggunakan metafora infrastruktur listrik. Seperti pabrik yang membutuhkan listrik, perusahaan di era digital membutuhkan Bitcoin. Sama seperti listrik adalah modal universal yang menggerakkan mesin-mesin pabrik, Bitcoin adalah modal universal di era digital.

Dari sudut pandang ini, pembelian Bitcoin oleh perusahaan bukanlah tindakan spekulatif, melainkan langkah rasional untuk meningkatkan produktivitas. Saylor berpendapat bahwa perusahaan yang mengalami kerugian dapat memperbaiki kondisi keuangan mereka melalui capital gain dari kepemilikan Bitcoin, yang lebih masuk akal daripada terus menanggung kerugian berkelanjutan.

Pasar Kredit Digital: Strategi Komersial Strategy dan Potensi Pertumbuhan Tanpa Batas

Visi strategis berikutnya dari Saylor melampaui strategi kepemilikan Bitcoin dan mencakup bidang yang lebih luas. Strategy menargetkan masuk ke pasar kredit digital, yang secara teoretis memiliki skala hampir tak terbatas, menurut Saylor.

Strategy secara tegas tidak akan terlibat dalam perbankan. Sebaliknya, mereka akan memanfaatkan cadangan dolar untuk meningkatkan daya kredit perusahaan dan menciptakan produk terbaik di pasar pinjaman digital.

Model produk yang diajukan Saylor adalah produk terdaftar dengan yield dividen 10% dan nilai 1 atau 2. Jika mereka mampu merebut 10% dari pasar obligasi AS, maka skala pasar tersebut akan mencapai 10 triliun dolar, menurut perhitungan Saylor.

Peran Strategis Cadangan Dolar Memiliki cadangan dolar meningkatkan daya kredit Strategy dan menarik minat investor kredit. Pembeli produk kredit menganggap volatilitas Bitcoin dan saham terlalu tinggi, sehingga membutuhkan aset yang stabil. Cadangan dolar memenuhi kebutuhan ini.

Kesalahpahaman tentang Pasar Jenuh Pasar keuangan yang ada saat ini sudah memiliki berbagai instrumen seperti kredit senior, kredit korporasi, dan derivatif, tanpa menunjukkan tanda-tanda jenuh. Pasar kredit digital masih memiliki ruang untuk berkembang, termasuk derivatif berbasis Bitcoin, bursa, dan bahkan produk asuransi. Saat ini, tidak ada perusahaan asuransi yang menggunakan Bitcoin sebagai jaminan atau modal, menandakan bahwa industri ini masih dalam tahap awal.

Saylor menyatakan bahwa harga saham perusahaan bisnis tidak hanya bergantung pada cara mereka memanfaatkan modal saat ini, tetapi juga pada potensi yang dapat mereka realisasikan di masa depan. Ketidakmampuan saat ini bukan berarti mereka tidak mampu, dan ini menunjukkan potensi pertumbuhan Strategy.

Kesimpulan: Membangun Ulang Sistem Keuangan dengan Bitcoin dan Kredit Digital

Analisis Saylor menunjukkan bahwa Bitcoin telah berevolusi dari sekadar instrumen investasi menjadi infrastruktur dasar sistem keuangan. Adopsi institusional, regulasi, dan pembangunan infrastruktur tahun 2025 memastikan evolusi ini menjadi kenyataan.

Partisipasi Strategy dalam pasar kredit digital adalah langkah strategis berikutnya yang memanfaatkan posisi Bitcoin yang semakin kokoh. Mengingat potensi pasar kredit digital yang besar, visi Saylor bertujuan menciptakan kategori baru di pasar.

Di tengah banyaknya peserta pasar yang terjebak dalam fluktuasi harga jangka pendek, pandangan jangka panjang dan perspektif institusional yang disampaikan Saylor menunjukkan di mana nilai sejati ekosistem Bitcoin berada. Bitcoin adalah modal universal era digital, dan kredit digital adalah bentuk keuangan baru yang memanfaatkan modal tersebut.