Goldman Sachs Menargetkan Harga Emas $5.400 Menjelang Akhir Tahun 2026 di Tengah Dinamika Pasar yang Berkembang

Pasar emas sedang mengalami penilaian ulang yang signifikan, dengan lembaga keuangan utama menyesuaikan target harga mereka untuk mencerminkan lanskap yang berubah yang didominasi oleh demografi pembeli yang beragam dan hambatan makroekonomi. Goldman Sachs telah meningkatkan target harga emasnya menjadi $5.400 per ons untuk akhir tahun 2026, yang merupakan revisi naik yang substansial dari perkiraan sebelumnya sebesar $4.900. Recalibrasi ini menegaskan seberapa cepat konsensus pasar sedang mengkonsolidasikan diri di sekitar valuasi logam mulia yang meningkat.

Akumulasi Bank Sentral Membentuk Ulang Dinamika Pasokan

Katalis utama di balik target harga emas yang direvisi ini berpusat pada percepatan pembelian oleh bank sentral, yang secara fundamental mengubah keseimbangan penawaran dan permintaan. Menurut analisis pasar terbaru, bank sentral global diperkirakan akan mengakuisisi sekitar 60 ton emas setiap bulan sepanjang tahun 2026, menciptakan tekanan berkelanjutan pada inventaris yang tersedia. Secara bersamaan, dana yang diperdagangkan di bursa emas (ETF) diperkirakan akan mengalami arus masuk yang cukup besar seiring Federal Reserve mengejar pengurangan suku bunga, yang mendorong investor untuk beralih ke aset nyata yang berkinerja lebih baik dalam lingkungan suku bunga yang lebih rendah.

Konsensus Analis Menuju Terobosan $5.000

Survei pasar dan pandangan lembaga keuangan sedang menyatu di sekitar skenario bullish. Data dari London Bullion Market Association mengungkapkan bahwa sebagian besar analis pasar memperkirakan harga emas akan melampaui ambang batas $5.000 dalam tahun ini. Logam mulia ini telah menembus level historis, dengan harga melebihi $4.800 per ons, memvalidasi momentum kenaikan yang telah diperkirakan oleh para ahli. ICBC Standard Bank telah mengajukan proyeksi yang lebih agresif, dengan strategis komoditasnya menyarankan bahwa dalam skenario tekanan pasar ekstrem, emas berpotensi melonjak ke $7.150—menyoroti potensi upside yang substansial yang tertanam dalam valuasi saat ini.

Faktor Struktural yang Memberikan Dukungan Multi-Tahun

Lembaga keuangan secara luas sepakat bahwa tiga kekuatan yang saling terkait sedang memperkuat peran emas sebagai aset safe-haven utama dunia. Ketegangan geopolitik yang meningkat menciptakan permintaan yang terus-menerus untuk asuransi portofolio. Penurunan suku bunga riil yang sedang berlangsung mengikis biaya peluang memegang aset yang tidak menghasilkan, membuat logam mulia semakin menarik dibandingkan instrumen dengan hasil nominal. Akhirnya, tren de-dolarisasi yang semakin cepat—di mana bank sentral dan investor swasta mendiversifikasi dari cadangan yang didenominasikan dalam dolar—telah menempatkan emas sebagai penyimpan nilai utama dan perlindungan terhadap devaluasi mata uang.

Bersama-sama, faktor-faktor ini menunjukkan bahwa revisi target harga emas oleh lembaga utama mencerminkan konsensus tentang dukungan struktural untuk valuasi yang lebih tinggi yang akan berlanjut jauh ke masa depan.