Jalur Senat AS untuk Mengesahkan RUU Kripto Menghadapi Ujian Dukungan Bipartisan

R votingan RUU kripto yang akan datang di Komite Perbankan Senat mewakili titik kritis bagi regulasi cryptocurrency di Amerika Serikat. Menurut Direktur Riset Galaxy Alex Thorn, pemungutan suara yang dijadwalkan pada pertengahan Januari akan menguji apakah para pembuat undang-undang dapat mencapai konsensus tentang salah satu kerangka aset digital paling komprehensif yang pernah diusulkan. Analisis menunjukkan bahwa mengesahkan RUU kripto ini akan membutuhkan lebih dari 53 suara Republik yang saat ini tersedia di Senat.

Matematika Sulit: Mengapa RUU Kripto Ini Membutuhkan Dukungan Demokrat

Lanskap politik menghadirkan hambatan yang cukup besar untuk kemajuan RUU kripto ini. Dengan komposisi Senat 53 Republikan dan 47 Demokrat, legislasi biasanya membutuhkan ambang suara 60 untuk mengatasi filibuster. Matematika ini berarti RUU kripto tidak dapat disahkan hanya berdasarkan garis partai—pendukung harus mendapatkan dukungan dari setidaknya 7 hingga 10 senator Demokrat untuk mencapai mayoritas super yang diperlukan. Dukungan lintas partai ini masih belum pasti, karena regulasi cryptocurrency membagi para pembuat undang-undang baik berdasarkan garis partisan tradisional maupun garis ideologi baru di dalam masing-masing partai. Tantangan ini menegaskan betapa terpolarisasinya kebijakan aset digital, meskipun kedua partai mengakui perlunya kejelasan regulasi.

Isi RUU Kripto: Aturan DeFi, Perlindungan Stablecoin, dan Perlindungan Pengembang

Substansi dari RUU kripto menjelaskan mengapa kedua pihak memandang serius pengesahannya. Legislatif ini membahas beberapa area penting yang selama ini kurang memiliki kerangka pengaturan yang jelas. Pertama, menetapkan bagaimana platform keuangan terdesentralisasi (DeFi) akan beroperasi di bawah kerangka anti-pencucian uang—ketentuan yang dapat mengubah cara protokol DeFi berinteraksi dengan entitas yang diatur. Kedua, RUU ini menangani isu kontroversial tentang pendapatan cadangan stablecoin, memperjelas entitas mana yang dapat memegang aset pendukung dan bagaimana hasil dari cadangan ini harus diperlakukan. Ketiga, memberikan perlindungan eksplisit bagi pengembang non-kustodian dan pencipta dompet, mencegah mereka dari tanggung jawab atas kesalahan pengguna. Akhirnya, legislasi ini secara tegas membatasi kewenangan SEC atas penerbitan token, menciptakan pembagian tanggung jawab regulasi yang lebih jelas antara SEC dan lembaga lain.

Pandangan Pasar: Jika RUU Kripto Disahkan vs. Jika Tidak

Taruhannya bagi industri cryptocurrency bergantung pada apakah RUU kripto akhirnya akan disahkan di Senat. Jika RUU tersebut berhasil mendapatkan suara yang diperlukan, ini dapat menjadi kekuatan transformatif, melegitimasi aset digital dan mempercepat adopsi institusional arus utama. Kerangka regulasi yang jelas biasanya mengurangi ketidakpastian kepatuhan dan menarik modal yang sebelumnya tetap di luar garis depan. Sebaliknya, jika RUU kripto terhenti dan gagal maju, reaksi pasar jangka pendek mungkin akan bersifat bearish, mengikis kepercayaan investor dan mendorong sentimen negatif. Namun, kemunduran legislatif tidak akan secara fundamental mengganggu pasar kripto atau membalik tren adopsi jangka panjang—industri kemungkinan akan terus berkembang, meskipun dengan ketidakjelasan regulasi yang berkelanjutan di area kunci seperti DeFi dan penawaran token. Pertanyaan sebenarnya adalah apakah Senat akan memilih untuk bertindak secara tegas terhadap RUU kripto atau membiarkan lanskap regulasi tetap terfragmentasi.