Indeks Dolar AS terus menembus level, pergeseran perlindungan risiko global di balik apresiasi Yen

Indeks Dolar AS turun 0,84% pada 27 Januari, menutup di 96.219, melanjutkan tren penurunan berturut-turut baru-baru ini. Yang lebih menarik perhatian adalah bahwa indeks dolar telah menembus level support kunci 97.456, bahkan sempat turun ke 97.24, yang mematahkan persepsi pasar terhadap dasar kepercayaan fundamental dolar. Sementara itu, mata uang non-AS seperti yen, euro, dan pound sterling menguat secara keseluruhan, menunjukkan dominasi sentimen safe haven global saat ini.

Penyebab Langsung Penurunan Indeks Dolar

Intervensi Kebijakan Jepang sebagai Titik Balik Kunci

Berdasarkan berita terbaru, Perdana Menteri Jepang yang baru, ###, menyatakan akan melakukan intervensi nilai tukar setelah menjabat, yang langsung mendorong penguatan yen. Data 27 Januari menunjukkan 1 dolar setara dengan 152,77 yen, menguat dari 154,18 yen di hari perdagangan sebelumnya, dengan kenaikan sebesar 1,41 yen atau 0,92%. Ini adalah hasil kolaborasi antara Bank Sentral dan pemerintah Jepang—pemerintah Jepang khawatir yen yang terlalu melemah akan menyebabkan biaya impor melonjak dan meningkatkan tekanan hidup masyarakat, sehingga memutuskan untuk menstabilkan nilai tukar.

Secara historis, intervensi kolaboratif semacam ini sangat jarang terjadi. Berdasarkan informasi terkait, Federal Reserve New York pernah menanyakan harga dolar/yen yang disesuaikan dengan intervensi Bank Jepang untuk menstabilkan nilai tukar, yang hanya terjadi selama Perjanjian Plaza 1985 dan Krisis Keuangan Asia 1998. Penguatan yen secara langsung menekan dolar, menjadi pendorong paling langsung dari penurunan indeks dolar kali ini.

Penguatan Kolektif Mata Uang Non-AS

Selain yen, mata uang utama lainnya juga menguat secara kolektif:

Situasi penguatan menyeluruh ini mencerminkan fenomena inti: investor secara kolektif menjual dolar dan beralih ke aset safe haven dan mata uang yang relatif kuat.

Logika Mendalam: Sentimen Safe Haven Menguasai Pasar Global

Perubahan Ekspektasi Kebijakan Federal Reserve

Federal Reserve akan mengumumkan keputusan rapat FOMC pada 29 Januari. Berdasarkan survei pasar terbaru, 100 ekonom sepakat bahwa suku bunga dana federal akan tetap di 3,50%-3,75%. Tetapi yang lebih penting adalah perubahan ekspektasi penurunan suku bunga—55 ekonom memperkirakan penurunan suku bunga akan tertunda hingga Juni atau lebih lambat lagi, dan pasar uang AS telah sepenuhnya memperhitungkan kemungkinan penurunan suku bunga pertama sebesar 25 basis poin pada Juli.

Ini menunjukkan bahwa ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga oleh Fed sedang meningkat, menandai berakhirnya lingkungan suku bunga tinggi. Dalam konteks ini, investor mulai melakukan penyesuaian awal, menjual dolar dan mencari aset dengan imbal hasil lebih tinggi.

Risiko Geopolitik yang Terus Meningkat

Berdasarkan informasi terkait, situasi di Greenland dan Iran semakin tegang, konflik di Timur Tengah berlanjut, dan krisis pelayaran di Laut Merah belum terselesaikan. Risiko geopolitik ini terus meningkatkan sentimen safe haven global, dengan dana mengalir ke emas dan aset safe haven tradisional lainnya. Harga emas mendekati USD 5000 per ons, dan perak bahkan menembus USD 100.

Dalam suasana safe haven ini, meskipun dolar secara tradisional dianggap sebagai aset safe haven, ketika kebijakan Fed berbalik dan ekspektasi penurunan suku bunga meningkat, daya tarik dolar akan menurun. Investor lebih cenderung memilih emas dan aset keras lainnya.

Kekhawatiran Risiko Politik di AS

Berdasarkan informasi terkait, kemungkinan penutupan pemerintah AS pada 31 Januari mencapai 75%. Partai Demokrat menentang RUU pendanaan yang mencakup dana ICE, sehingga risiko krisis shutdown pemerintah AS kembali meningkat dalam waktu dekat. Ketidakpastian politik ini juga melemahkan kepercayaan terhadap dolar.

Dampak Potensial terhadap Pasar Cryptocurrency

Pelemahan dolar biasanya mendukung aset risiko

Penurunan indeks dolar biasanya berarti depresiasi dolar, yang akan mendorong kenaikan harga komoditas dan aset yang dihitung dalam dolar. Berdasarkan informasi terkait, BTC saat ini telah menembus USD 88.100, dan SOL menembus USD 126. Pelemahan dolar dapat menjadi dasar rebound untuk aset ini—investor dalam lingkungan depresiasi dolar akan mencari aset dengan risiko lebih tinggi dan potensi imbal hasil lebih besar.

Pengaruh Ganda Sentimen Safe Haven

Meskipun aset safe haven seperti emas diuntungkan dari sentimen safe haven saat ini, cryptocurrency sebagai aset berisiko tinggi mungkin menghadapi tekanan jangka pendek. Namun, dari perspektif jangka menengah hingga panjang, ekspektasi penurunan suku bunga Fed yang meningkat adalah kabar baik untuk cryptocurrency—lingkungan suku bunga rendah akan menurunkan biaya peluang memegang aset tanpa bunga seperti Bitcoin.

Titik Pengamatan Kunci

Keputusan Fed pada 29 Januari dan pernyataan Powell akan menjadi titik kunci. Berdasarkan informasi terkait, jika panduan kebijakan condong ke hawkish, maka aset berisiko tinggi seperti cryptocurrency akan menghadapi tekanan koreksi; jika sinyal dovish dikeluarkan, saham teknologi dan emas berpotensi mendapat dorongan, dan cryptocurrency juga bisa mendapatkan manfaat.

Kesimpulan

Penurunan berkelanjutan indeks dolar mencerminkan perubahan mendalam di pasar global. Intervensi kebijakan Jepang, ekspektasi penurunan suku bunga Fed yang meningkat, dan risiko geopolitik yang terus berlangsung semuanya mendorong depresiasi dolar dan penguatan mata uang non-AS. Bagi pasar cryptocurrency, pelemahan dolar adalah potensi kabar baik, tetapi titik balik utama akan tergantung pada keputusan Fed 29 Januari. Sebelum itu, pasar akan terus bergoyang antara sentimen safe haven dan aset risiko. Yang penting adalah memantau pernyataan Powell—pilihan kata-katanya akan langsung menentukan arah aset risiko global dalam waktu dekat.