Apakah Crypto Sudah Mati? Kegagalan Token 11,6 Juta yang Menandai Tahun 2025

Pertanyaan yang beredar di komunitas kripto bukanlah hal baru, tetapi tahun 2025 memberikan jawaban yang paling meyakinkan sejauh ini: bukan mati, tetapi sangat terkuras habis. Menurut analisis data terbaru CoinGecko, lebih dari 11,6 juta token berhenti diperdagangkan aktif sepanjang tahun 2025, menandai keruntuhan yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam ekosistem aset digital. Ini bukan penurunan secara bertahap—melainkan pembersihan sistematis yang mengubah cara kita memahami kelayakan token di pasar blockchain.

Angka Mengagumkan di Balik Kepunahan Token Kripto

Statistik mentah menggambarkan gambaran yang menyedihkan. Dari 11.564.909 token yang diklasifikasikan sebagai tidak aktif, 86,3% mewakili seluruh kegagalan token yang didokumentasikan sejak 2021. Percepatan menjadi sangat tajam selama Q4 2025, ketika lebih dari 7,7 juta token—sekitar dua pertiga dari total kerugian tahun itu—menghilang dari perdagangan aktif dalam satu kuartal. Ini menunjukkan bahwa kondisi pasar memburuk secara eksponensial seiring berjalannya tahun 2025, dengan krisis likuiditas yang semakin memburuk sepanjang paruh kedua tahun tersebut.

Kontras dengan tren penciptaan token memperkuat tingkat keparahan situasi. GeckoTerminal melacak sekitar 428.000 proyek pada tahun 2021; pada tahun 2025, angka tersebut melonjak menjadi lebih dari 20 juta. Namun kenyataannya yang brutal muncul: lebih dari 53% dari semua token yang dibuat dalam beberapa tahun terakhir kini ada sebagai aset mati tanpa aktivitas pasar yang berfungsi. Perluasan pasokan token tidak berkorelasi dengan kesehatan ekosistem—sebaliknya, menciptakan kejenuhan yang akhirnya menyebabkan kepunahan massal.

Mengapa Banyak Aset Kripto Gagal?

Analisis CoinGecko mengidentifikasi dua penyebab utama: hambatan masuk yang hampir nol untuk penciptaan token, dimungkinkan oleh platform launchpad dan generator meme coin otomatis, serta rantai likuidasi pasar yang menghapus volume perdagangan untuk aset yang lebih kecil. Demokratisasi peluncuran token, meskipun secara teori inklusif, membanjiri pasar dengan proyek spekulatif yang kekurangan utilitas fundamental atau ekonomi yang berkelanjutan.

Kritisnya, token mati tidak otomatis menunjukkan penipuan atau rug pull. Klasifikasi ini hanya menunjukkan tidak adanya aktivitas perdagangan aktif. Perbedaan ini sangat penting: pembersihan tahun 2025 mewakili Darwinisme pasar—proses seleksi alami di mana token tanpa kedalaman likuiditas, volume perdagangan, atau aplikasi dunia nyata menjadi tidak ekonomis. Proyek kecil terjebak dalam lingkaran umpan balik negatif, tidak mampu menarik pembeli atau mempertahankan listing di bursa.

Masa Depan Kripto: Bertahan atau Tingskatkan

Peristiwa tahun 2025 secara mendasar memperjelas apa yang dihargai oleh pasar kripto. Token dengan kolam likuiditas yang substansial, dukungan institusional, kemajuan teknologi yang nyata, atau keterlibatan komunitas organik mampu bertahan dari penurunan. Sementara itu, sebagian besar alternatif spekulatif atau yang minim utilitas secara kejam dihapus dari pasar aktif.

Alih-alih menandai kematian kripto itu sendiri, tahun 2025 menandai kematian sebuah ilusi: kepercayaan bahwa sekadar tokenisasi menjamin kelangsungan pasar. Ekosistem memasuki fase pematangan di mana hanya proyek dengan mekanisme likuiditas nyata, kasus penggunaan yang terbukti, dan model ekonomi yang berkelanjutan yang akan mempertahankan status perdagangan aktif. Pertanyaannya bukan lagi apakah kripto bertahan, tetapi token dan protokol mana yang layak bertahan di pasar yang semakin efisien dan selektif. Konsolidasi ini, meskipun menyakitkan dalam jangka pendek, mungkin pada akhirnya memperkuat aset inti yang membuktikan nilainya.