Dorongan Legislatif Kriptografi: Sidang Selasa Bisa Menjadi Titik Balik, Amandemen Partai Mendatang Muncul

Amerika Serikat memasuki momen penting dalam proses legislasi struktur pasar kripto. Berdasarkan berita terbaru, Komite Pertanian Senat akan mengadakan sidang dengar pendapat pada 27 Januari (Selasa minggu ini) untuk membahas draf revisi “Undang-Undang Perantara Barang Digital”. Draf yang diumumkan oleh Partai Republik ini terutama fokus pada pengawasan pasar kripto spot, dengan inti pemberian kekuasaan pengawasan eksklusif kepada Commodity Futures Trading Commission (CFTC) Amerika Serikat terhadap platform perdagangan, trader, dan broker. Anggota parlemen dari kedua partai mungkin akan mengajukan amendemen dalam sidang tersebut, yang akan langsung mempengaruhi bentuk akhir dari undang-undang tersebut.

Kerangka Undang-Undang Awal Terbentuk

Naskah diskusi dari Komite Pertanian Senat membangun kerangka pengawasan pasar barang digital spot yang berpusat pada CFTC. Draf ini diperkirakan akan digabungkan dengan legislasi terkait yang diselesaikan oleh Komite Perbankan Senat, sehingga akhirnya membentuk “Undang-Undang Struktur Pasar Cryptocurrency”.

Pembagian Kekuasaan Pengawasan

Berdasarkan draf, CFTC akan memperoleh kekuasaan pengawasan eksklusif terhadap pasar kripto spot, termasuk:

• Pengawasan platform perdagangan kripto
• Pengawasan trader dan broker
• Regulasi perilaku perdagangan di pasar spot

Ini berarti perdagangan kripto spot akan masuk ke dalam kerangka pengawasan CFTC, bukan sepenuhnya di bawah Securities and Exchange Commission (SEC). Pembagian ini mencerminkan fungsi masing-masing lembaga pengawas: CFTC bertanggung jawab atas komoditas, SEC bertanggung jawab atas sekuritas.

Mengapa CFTC?

Komite Pertanian Senat sendiri bertanggung jawab atas pengawasan CFTC, sehingga draf ini secara alami fokus pada pengawasan yang bersifat komoditas. Dibandingkan dengan atribut sekuritas (yang dibahas oleh Komite Perbankan), atribut komoditas biasanya dianggap memiliki kontroversi yang lebih kecil dan sensitivitas politik yang lebih rendah.

Perbedaan Pendapat Antara Kedua Partai

Meskipun naskah diskusi ini secara dasar sesuai dengan ekspektasi pasar, saat ini masih menunjukkan warna partisan yang jelas. Menurut berita, naskah tersebut belum mendapatkan dukungan resmi dari perwakilan utama Demokrat, meskipun sudah memasukkan banyak ketentuan yang sebelumnya dinegosiasikan dengan Demokrat.

Potensi Arah Revisi

Sidang dengar pendapat pada 27 Januari akan menjadi peluang penting bagi anggota parlemen dari kedua partai untuk mengajukan amendemen. Meskipun isi amendemen belum diumumkan, berdasarkan pengalaman sejarah, potensi perbedaan utama meliputi:

• Batasan kekuasaan pengawasan secara spesifik
• Ketentuan pengecualian untuk trader kecil
• Tingkat perlindungan konsumen
• Metode pengawasan transaksi lintas negara

Pasar Sudah Menyesuaikan Diri dengan Ekspektasi Baru

Menariknya, pelaku pasar tampaknya sudah mulai mempersiapkan diri terhadap kerangka pengawasan ini. Berdasarkan berita terbaru, eksekutif industri kripto Arthur Hayes baru-baru ini menyetor 18 juta USDC ke Galaxy Digital, dan selama tiga minggu terakhir telah mengumpulkan total 54,5 juta dolar AS ke FalconX dan Galaxy Digital. Ini mungkin mencerminkan peningkatan kepercayaan pasar terhadap platform yang patuh dan terinstitusional.

Selain itu, platform IPO on-chain Superstate baru saja menyelesaikan pendanaan Seri B sebesar 82,5 juta dolar AS, dengan investor termasuk Galaxy Digital dan investor kripto profesional lainnya, yang juga menunjukkan dukungan berkelanjutan terhadap inovasi keuangan yang terstandarisasi.

Pandangan ke Depan

Dari jadwal waktunya, sidang dengar pendapat ini merupakan titik kunci dalam proses legislasi. Usulan amendemen dari kedua partai mungkin akan memperpanjang proses diskusi, tetapi diharapkan dapat mencapai konsensus terkait atribut komoditas. Diperkirakan, setelah Komite Perbankan menyelesaikan diskusi terkait isu-isu tersebut, undang-undang ini akan memasuki tahap penggabungan kedua komite.

Kecepatan kemajuan proses legislasi ini tergantung pada tingkat perbedaan pendapat antara kedua partai. Jika kontroversi terkait atribut komoditas memang relatif kecil, bagian ini mungkin akan maju dengan cepat, sementara bagian atribut sekuritas (yang dibahas oleh Komite Perbankan) mungkin akan menghadapi lebih banyak perbedaan.

Ringkasan

Legislasi struktur pasar kripto memasuki tahap yang paling terlihat. Sidang dengar pendapat hari Selasa ini akan menjadi jendela pengamatan penting, dan usulan amendemen dari kedua partai akan langsung mempengaruhi bentuk akhir undang-undang. Saat ini, kerangka pengawasan atribut komoditas sudah terbentuk, dan kekuasaan pengawasan CFTC terhadap pasar spot telah menjadi konsensus. Pelaku pasar sudah mulai menyesuaikan diri dengan ekspektasi pengawasan baru ini, dan platform yang patuh serta terinstitusional mendapatkan perhatian lebih. Selanjutnya, perlu diperhatikan perbedaan spesifik antara kedua partai terkait amendemen, serta perkembangan di bagian atribut sekuritas yang dibahas oleh Komite Perbankan.