Belakangan ini, dunia keuangan kembali membahas tentang batas atas harga emas. Salah satu bank investasi terkemuka terbaru menyesuaikan ekspektasinya, menetapkan target harga emas di akhir tahun sebesar 5,400 per ons, lebih tinggi dari perkiraan sebelumnya sebesar 4,900. Logika di baliknya sebenarnya tidak rumit—bank sentral dari berbagai negara terus melakukan pembelian, dan analis dalam laporan menyebutkan bahwa diperkirakan tahun ini bank sentral akan membeli 60 ton emas setiap bulan. Belum lagi, seiring kemungkinan Federal Reserve menurunkan suku bunga, berbagai ETF emas akan terus mengalami peningkatan posisi.

Yang menarik, laporan secara khusus menunjukkan bahwa bank sentral saat ini tidak hanya mengumpulkan emas melalui saluran tradisional, tetapi juga menggunakan ETF sebagai instrumen investasi. Dengan kata lain, bank sentral dan investor swasta bersaing untuk mendapatkan emas fisik yang terbatas, kompetisi ini sendiri mendorong kenaikan harga. Menurut para analis, para investor swasta besar ini diperkirakan akan terus memegang posisi hingga tahun 2026, dan tidak mungkin menjualnya, sehingga memberikan dasar yang kuat untuk prediksi harga.

Namun, ada juga suara yang lebih agresif. Seorang strategis komoditas dari salah satu bank komersial berpendapat bahwa harga emas bahkan bisa melonjak hingga 7,150 per ons—jauh di atas prediksi saat ini. Sampai sejauh mana harga akan naik, tergantung pada seberapa besar selera bank sentral dan investor institusional.