「Likuiditas」 adalah garis hidup dunia kripto: dari pengalaman hidup hingga mekanisme operasi DeFi

Cryptocurrency komunitas sering membahas tentang 「likuiditas」, istilah ini hampir menjadi standar dalam terminologi industri. Tetapi ketika benar-benar harus menjelaskan kepada orang lain apa itu likuiditas, banyak orang menyadari bahwa mereka sebenarnya tidak bisa menjelaskannya dengan jelas. Likuiditas terlihat sederhana, tetapi sebenarnya melibatkan logika mendalam tentang struktur pasar, pengalaman transaksi, dan nilai aset. Mari kita uraikan konsep ini dengan cara yang paling sederhana, memahami bagaimana ia beroperasi di dunia cryptocurrency, serta mengapa hal ini sangat penting bagi seluruh ekosistem.

Esensi Likuiditas: Mengapa Mempengaruhi Pengalaman Transaksi

Konsep likuiditas bukan hanya milik cryptocurrency, melainkan berlaku untuk barang apa pun yang dapat diperdagangkan. Bayangkan Anda ingin membeli rumah, ada dua pilihan di pasar.

Satu adalah kompleks perumahan besar, setiap bangunan memiliki struktur serupa, harga transparan dan mudah dibandingkan, pembeli dapat dengan cepat membandingkan, penjual juga dapat dengan cepat menemukan pembeli yang cocok. Proses transaksi sederhana, bahkan banyak orang bisa menyelesaikan transaksi tanpa harus datang langsung ke lokasi. Yang lain adalah rumah desa khas, setiap rumah unik karena lokasi, arah hadap, kondisi pemeliharaan, harga berbeda jauh, kedua belah pihak harus menghabiskan banyak waktu untuk menemukan satu sama lain, proses belajar yang panjang.

Jelas, efisiensi transaksi di kompleks perumahan besar jauh lebih tinggi daripada rumah desa. Ini adalah manifestasi konkret dari perbedaan likuiditas.

Logika yang sama berlaku untuk pasar ponsel. Kecepatan jual-beli dan stabilitas harga iPhone bekas jauh lebih baik daripada model Android lama yang jarang digunakan di pasar. Kenapa? Karena banyak orang ingin membeli, banyak juga yang ingin menjual, harga secara alami lebih mudah terjual, dan fluktuasinya juga relatif lebih tenang.

Dengan definisi paling sederhana, likuiditas adalah:

Mau beli bisa, mau jual juga bisa keluar.

Ketika likuiditas mencapai tingkat yang cukup tinggi, efeknya menjadi lebih nyata:

Banyak pembeli berdatangan, harga tidak akan melambung secara ekstrem; banyak penjual muncul, harga tidak akan jatuh secara ekstrem. Pasar tetap relatif stabil di tengah banyak transaksi.

Bagaimana Penawaran dan Permintaan Menggerakkan Perubahan Likuiditas

Dalam pelajaran dasar ekonomi, pengajar sering menggambar dua garis yang saling berpotongan di papan tulis, satu mewakili penawaran, yang lain mewakili permintaan. Grafik sederhana ini menjelaskan bagaimana harga pasar berfluktuasi mengikuti perubahan penawaran dan permintaan. Operasi likuiditas di cryptocurrency juga mengikuti prinsip dasar ini.

Misalnya, ada dua token di pasar: APPLE dan BANANA. Bagaimana perubahan penawaran dan permintaan mempengaruhi nilai relatif keduanya?

Ketika lebih banyak orang menginginkan APPLE, permintaan terhadap APPLE meningkat, sementara pasokan BANANA relatif bertambah, berdasarkan prinsip ekonomi dasar, harga APPLE akan naik, harga BANANA akan turun. Proses ini terjadi di semua pasangan perdagangan, dan tingkat likuiditas menentukan seberapa besar perubahan harga ini.

Pasangan perdagangan dengan likuiditas tinggi, perubahan harga akan relatif halus; pasangan dengan likuiditas rendah, meskipun volume transaksi kecil, harga bisa mengalami fluktuasi besar.

Inovasi Terobosan Liquidity Pool

Untuk memahami bagaimana cryptocurrency mencapai likuiditas yang efisien, kita harus mengenal konsep revolusioner 「Liquidity Pool」 (LP).

Bursa tradisional bergantung pada market maker untuk menyediakan likuiditas—mereka selalu siap membeli atau menjual aset dengan harga tertentu. Di bursa terdesentralisasi, Liquidity Pool menggantikan peran ini. Siapa saja dapat mengunci dua token yang setara ke dalam kontrak pintar, membentuk sebuah pool likuiditas. Trader lain dapat melakukan pertukaran (Swap) dengan pool ini kapan saja.

Contohnya, misalnya dalam APPLE-BANANA LP terdapat 100 APPLE dan 100 BANANA. Alice dapat membayar 1 BANANA untuk menukar mendekati 1 APPLE, Bob juga bisa membayar 1 APPLE untuk mendapatkan mendekati 1 BANANA. Tampaknya sederhana, tetapi mekanisme ini benar-benar mengubah cara likuiditas aset crypto beroperasi.

Mengapa saya katakan “mendekati 1” bukan tepat 1? Selain biaya transaksi, alasan utama adalah setiap kali pertukaran terjadi, rasio kedua token dalam pool berubah. Saat Alice membayar BANANA untuk mendapatkan APPLE, jumlah APPLE dalam pool berkurang, BANANA bertambah, ini langsung mendorong harga relatif APPLE naik, dan harga BANANA turun. Inilah yang disebut sebagai kekuatan penawaran dan permintaan yang berperan secara real-time.

Ketika ukuran APPLE-BANANA LP meningkat dari 100+100 menjadi 10.000+10.000, likuiditas akan meningkat secara signifikan. Volume transaksi yang sama akan berdampak lebih kecil terhadap harga, dan pengalaman transaksi pun akan jauh lebih baik.

Oleh karena itu, untuk mengukur likuiditas dari sebuah pasangan perdagangan, utamanya melihat dua indikator:

1. Ukuran pool likuiditas—semakin banyak modal terkunci di dalam pool, semakin kuat likuiditasnya
2. Volume transaksi—biasanya mengamati volume 24 jam dan 7 hari terakhir, mencerminkan tingkat aktivitas pasar

Demonstrasi Likuiditas Nyata dari LIKE ke OSMO

Mari kita kembali dari dunia fiksi Apple dan Banana ke dunia nyata cryptocurrency. LikeCoin (kode LIKE) adalah token yang dirancang khusus untuk kreator, dan Osmosis (kode OSMO) adalah token platform dari bursa terdesentralisasi Osmosis.

LP LIKE-OSMO adalah jembatan di antara keduanya, memungkinkan pemegang token untuk melakukan pertukaran kapan saja. Berdasarkan data terbuka di blockchain, pool ini pernah memiliki likuiditas lebih dari 1,04 juta dolar, dengan sekitar 520.000 dolar dalam bentuk LIKE dan OSMO, volume transaksi 24 jam terakhir mencapai lebih dari 30.000 dolar, dan volume mingguan lebih dari 230.000 dolar.

Apa arti angka ini? Itu berarti kreator yang mendapatkan LIKE dari karya mereka dapat dengan efisien menukarnya kapan saja menjadi OSMO, bahkan bisa diubah lagi menjadi stablecoin UST, dan akhirnya dicairkan menjadi dolar. Seluruh proses terbuka 24 jam, tanpa perlu menunggu jam operasional bank, tanpa perantara lembaga keuangan tradisional.

Bayangkan seorang kreator mendapatkan LIKE di sebuah platform, tetapi tidak yakin dengan nilai sebenarnya dari token tersebut, dan khawatir tidak bisa menemukan pembeli. Di sinilah likuiditas yang cukup berperan sebagai asuransi. Keberadaan dan aktivitas transaksi LP LIKE-OSMO membuktikan bahwa token ini bukan aset mati—ia bisa beredar, bisa dicairkan, dan bisa digunakan untuk membeli aset lain atau kebutuhan hidup.

Kepercayaan ini sangat penting bagi perkembangan ekosistem ekonomi kreator secara keseluruhan.

Harga dan Kekurangan Likuiditas serta Kekuatan Likuiditas yang Cukup

Kata Inggris untuk likuiditas, 「Liquidity」, dalam budaya tertentu sering disebut sebagai 「air」, secara figuratif melambangkan kelancaran peredaran uang. Data dan aset perlu mengalir agar dapat berfungsi secara optimal.

Data atau aset yang kekurangan likuiditas ibarat buku lama yang terkunci di sudut perpustakaan—meskipun isinya kaya, jika tidak ada yang membacanya, pengetahuan tidak akan tersebar. Aset yang kekurangan likuiditas juga demikian. Pemiliknya tidak bisa dengan efektif mencairkan, yang mampu menggunakan aset tersebut tidak bisa mengakses, hasilnya adalah kerugian dua arah: pemilik frustrasi karena aset tidak bisa digunakan, pengguna potensial kehilangan kesempatan karena tidak bisa mendapatkannya, dan seluruh masyarakat tidak dapat mengalokasikan sumber daya secara optimal.

Kembali ke cerita LikeCoin. Jika benar-benar kekurangan likuiditas, pemegang LIKE akan menghadapi dilema: tidak bisa menilai harga pasar secara akurat, dan tidak ada yang mau menerima LIKE sebagai imbalan karena tidak tahu apakah bisa cepat dijual. Kreator mungkin berhenti menggunakan platform ini karena khawatir kesulitan mencairkan. Ekosistemnya akan terhenti.

Tetapi kenyataannya sangat berbeda. Karena LIKE memiliki likuiditas yang cukup, transaksi menjadi transparan dan jelas, proses transaksi tanpa perlu verifikasi identitas dan sangat terdesentralisasi, semua orang bisa dengan tenang memegang, menerima, dan menggunakan LIKE. Kreator bisa fokus berkarya, tahu bahwa nilai kerja keras mereka bisa langsung diperoleh dalam bentuk token, dan saat diperlukan bisa segera diubah ke bentuk aset lain. Inilah fondasi dari “kreativitas bisa jadi penghidupan”.

Likuiditas bukan hanya indikator teknis, tetapi juga manifestasi dari kekuatan aset. Likuiditas yang cukup berarti aset benar-benar diterima pasar, dapat beredar dalam berbagai skenario penggunaan, dan akhirnya merealisasikan nilainya.

Di dunia cryptocurrency, Be water, my friend—biarkan aset mengalir seperti air, agar pasar tetap hidup dan berkembang.