【NFT Berita Pengamatan】Apakah pasar benar-benar pulih pada tahun 2026? Kebuntuan likuiditas dan peluang investasi berdampingan

Masuk tahun 2026, pasar NFT menunjukkan sinyal yang mengejutkan. Setelah bertahun-tahun mengalami penurunan terus-menerus, minggu ini volume perdagangan dan harga pasar mengalami kenaikan yang signifikan. Menurut data industri, total kapitalisasi pasar meningkat lebih dari 2,2 miliar dolar AS dalam satu minggu terakhir, dan ratusan proyek NFT mencatat kenaikan harga dalam berbagai tingkat. Bagi para pemain yang bertahan di musim dingin ini, tren hijau yang sudah lama ditunggu-tunggu ini tampaknya membalikkan konsensus pasar bahwa “NFT telah mati”.

Namun, apakah rebound ini benar-benar mewakili pemulihan pasar? Setelah analisis mendalam terhadap data, kami menemukan jawaban yang jauh dari optimisme yang tampak di permukaan.

Ilusi Rebound Pasar: Krisis Likuiditas di Balik Kenaikan Harga

Pasar NFT yang tampaknya menghangat sebenarnya adalah pertarungan modal yang sangat terbatas, bukan pemulihan sejati yang didorong oleh peningkatan modal baru. Hal ini terlihat dari data transaksi yang ada.

Dari lebih dari 1700 proyek NFT, hanya 6 yang memiliki volume transaksi mencapai jutaan dolar AS. Ada 14 proyek dengan volume transaksi di kisaran puluhan ribu dolar, dan hanya 72 proyek di kisaran puluhan ribu dolar. Bahkan proyek-proyek utama dengan volume transaksi tinggi, jumlah NFT yang aktif diperdagangkan hanya sekitar satu digit dari total pasokan. Ini berarti, banyak NFT menghadapi dilema tidak adanya transaksi sama sekali.

Melihat data selama satu tahun terakhir, tren penurunan pasar NFT semakin jelas. Total volume transaksi tahunan turun menjadi 5,5 miliar dolar AS, turun sekitar 37% dibandingkan 2024. Lebih mengkhawatirkan lagi, total kapitalisasi pasar NFT menyusut dari sekitar 9 miliar dolar AS menjadi 2,4 miliar dolar AS, dengan penurunan lebih dari 70%. Angka-angka ini menunjukkan bahwa aset NFT yang dulu sangat diminati kini menjadi “aset usia tua”. Modal baru yang benar-benar masuk sudah sangat jarang.

Perubahan yang mencolok juga termasuk pergeseran ekosistem utama. Pola multi-chain yang dulu berkembang pesat telah runtuh, dan pasar kembali didominasi oleh Ethereum. Bahkan acara NFT Paris yang ikonik pun berhenti karena kekurangan dana. Semua tanda ini menunjukkan bahwa tren penurunan pasar NFT telah menjadi sesuatu yang tidak bisa dihindari—setidaknya dalam mode “gambar kecil” saat ini.

Pergeseran Proyek Besar: Dana Mengalir ke Mana Setelah Gambar Virtual?

Dalam gelombang penurunan jangka panjang ini, dari infrastruktur hingga proyek blue-chip, semua peserta sedang memainkan “kisah bertahan hidup”.

OpenSea, pemimpin transaksi, telah meninggalkan bisnis gambar JPEG dan beralih ke transformasi bisnis melalui insentif airdrop dan perdagangan token. Blockchain utama NFT, Flow, juga mulai mengeksplorasi titik pertumbuhan baru di DeFi. Sementara itu, Zora sepenuhnya meninggalkan mode NFT tradisional dan beralih ke jalur “konten sebagai token”. Bahkan acara NFT ikonik pun berhenti karena masalah dana.

Yang patut diperhatikan adalah, beberapa proyek NFT top yang dulu terkenal di dunia utama tetap tidak mampu mengubahnya menjadi harga yang mendukung. Misalnya Pudgy Penguins, meskipun berhasil membangun kesadaran merek dan penjualan mainan fisik yang laris, harga dasar NFT-nya tetap tidak bisa lepas dari tren penurunan. Fenomena “dipuji tapi tidak diminati” ini menunjukkan keterbatasan ekonomi perhatian di pasar NFT.

Penghentian layanan NFT Reddit, penjualan RTFKT oleh Nike, dan keluarnya raksasa Web2 lainnya, semakin menegaskan bahwa adopsi mainstream di bidang ini sedang mengalami kesulitan.

Namun, penurunan ini tidak berarti hilangnya kebutuhan koleksi dan spekulasi; dana hanya mengalir ke medan perang baru. Dibandingkan gambar virtual di blockchain, tren di luar rantai seperti mainan koleksi dan kartu fisik tetap ramai diperbincangkan. Volume perdagangan kartu Pokémon TCG melebihi 1 miliar dolar AS, dengan pendapatan lebih dari 100 juta dolar AS, angka ini jauh melampaui skala pasar NFT secara keseluruhan.

Perlu dicatat bahwa para elit kripto juga mulai memberi suara melalui tindakan nyata. Seniman kripto Beeple mengalihkan fokus karya ke bidang robot fisik, dan anjing robot selebriti seperti Elon Musk langsung ludes terjual. Wintermute, co-founder Yoann Turpin, bersama-sama menginvestasikan 5 juta dolar AS untuk membeli fosil dinosaurus. Pendiri Animoca, Yat Siu, bahkan menghabiskan 9 juta dolar AS untuk membeli karya kecil Stradivari. Pergeseran ini dengan jelas menunjukkan bahwa dana paling cerdas saat ini kembali ke aset fisik dan koleksi top.

Logika Investasi Baru: Jenis NFT Apa yang Masih Memiliki Dukungan Nilai?

Meskipun pasar secara keseluruhan melemah, NFT tidak sepenuhnya kehabisan dana. Dana mengalir ke aset yang memiliki rasio risiko-imbalan tinggi atau dukungan nilai yang jelas.

Kesempatan spekulasi dan arbitrase masih ada, beberapa peserta menganggap pasar sudah mencapai dasar, dan melakukan operasi jangka pendek dengan memanfaatkan mismatch harga, meskipun risiko dan imbalannya relatif tinggi.

NFT dengan atribut “alat emas” saat ini memiliki likuiditas terbaik dan tingkat partisipasi tertinggi. NFT jenis ini tidak lagi sekadar koleksi, melainkan sebagai bukti keuangan untuk mendapatkan airdrop di masa depan. Mayoritas berarti mendapatkan whitelist atau hak airdrop. Tetapi, mode ini memiliki kekurangan yang jelas—setelah airdrop selesai atau snapshot berakhir, jika proyek tidak memberi fitur baru, harga dasar biasanya akan jatuh cepat bahkan menjadi nol. Oleh karena itu, NFT jenis ini lebih cocok sebagai alat perdagangan jangka pendek daripada aset jangka panjang.

NFT yang didukung oleh selebriti atau proyek top sedang mendapatkan perhatian pasar. Misalnya, seri Hypurr NFT yang diberikan kepada pengguna awal di HyperLiquid terus naik. Setelah pendiri Ethereum, Vitalik Buterin, mengganti avatar-nya dengan Milady NFT, harga dasar NFT tersebut juga meningkat secara signifikan. Nilai NFT ini didorong oleh ekonomi perhatian, dan dukungan dari selebriti dapat meningkatkan visibilitas dan likuiditas secara signifikan.

NFT IP top telah keluar dari kategori spekulasi murni, dan logika investasinya lebih mengarah pada pengakuan budaya dan nilai koleksi. Harga relatif tahan terhadap penurunan, dan memiliki fungsi penyimpanan nilai jangka panjang. Contohnya, CryptoPunks yang dimasukkan ke dalam koleksi permanen Museum Seni Modern New York adalah bukti nyata.

NFT yang didorong oleh narasi akuisisi juga patut diperhatikan. Ketika proyek diakuisisi oleh pihak yang lebih kuat, pasar cenderung melakukan penyesuaian ulang harga, dan potensi monetisasi IP serta keunggulan merek akan meningkat secara signifikan. Pudgy Penguins dan Moonbirds, setelah diakuisisi, menunjukkan kenaikan harga yang jelas.

Penggabungan aset dunia nyata menjadi dukungan nilai baru. Setelah aset fisik di-onboard-kan ke blockchain, NFT dapat memperoleh dukungan nilai fisik yang jelas, sekaligus mengurangi risiko dan meningkatkan daya keluar. Platform tokenisasi kartu Pokémon seperti Collector Crypt dan Courtyard memungkinkan pengguna memperdagangkan kepemilikan kartu secara on-chain, sementara fisiknya disimpan oleh platform. Model ini mendapatkan pengakuan luas dari pasar.

Fungsi praktis mulai kembali menjadi arah utama NFT. Dari tiket NFT, sertifikat voting DAO, hingga identitas AI berbasis NFT (seperti yang diperkenalkan oleh Ethereum ERC-8004), NFT secara bertahap bertransformasi dari koleksi menjadi alat.

Perubahan-perubahan ini menunjukkan bahwa, dibandingkan mengejar gambar virtual yang tidak berarti, NFT yang memiliki manfaat nyata atau harapan kenaikan yang jelas sedang menjadi fokus perhatian dana. Dalam evolusi berita NFT ini, pasar sedang menggunakan bahasa harga untuk mendefinisikan apa yang benar-benar bernilai dari NFT.