Data likuidasi besar-besaran terungkap: Gelombang koreksi BTC akibat likuidasi leverage sebesar 8,6 miliar dolar AS

Pasar cryptocurrency minggu ini dibuka dengan situasi yang penuh tantangan. Bitcoin dalam beberapa jam saja merosot dari di atas @95,000@ dolar AS dan akhirnya menembus level psikologis @93,000@ dolar AS. Apa yang tersembunyi di balik koreksi tajam ini? Berdasarkan data platform on-chain tentang likuidasi paksa, jawabannya mengarah pada sebuah badai likuidasi berantai yang luar biasa besar. Hingga data terbaru, harga transaksi Bitcoin adalah @89,880@ dolar AS, naik 0.48% dalam 24 jam terakhir. Meskipun fluktuasi jangka pendek sering terjadi, masalah struktur pasar yang tersembunyi di balik angka-angka ini adalah risiko utama yang benar-benar perlu diwaspadai oleh para investor.

Skala Menggembirakan dari Data Likuidasi Paksa

Menurut statistik dari platform data profesional, dalam 24 jam terakhir, pasar derivatif cryptocurrency mengalami likuidasi paksa lebih dari @8.6@ miliar dolar AS, di mana @7.8@ miliar dolar AS berasal dari posisi long yang dipaksa dilikuidasi. Data likuidasi ini mencerminkan realitas pasar yang keras: dalam rebound sebelumnya, posisi bullish tampaknya terlalu terkonsentrasi di rentang harga tertentu.

Ketika serangan dari @95,000@ hingga @97,000@ dolar AS berbalik arah, banyak posisi leverage long terjebak dalam likuidasi pasif, yang kemudian memicu reaksi berantai. Setelah likuidasi awal terjadi, operasi penutupan posisi berikutnya seperti domino yang jatuh, memperkuat tekanan penurunan. Ini menjelaskan mengapa penurunan Bitcoin jauh melebihi tekanan penurunan awal—sebagian berasal dari penjualan aktif, tetapi sebagian besar berasal dari likuidasi mekanis yang dipaksa.

Pada saat yang sama, aset safe haven emas justru naik 1.7%, menembus di atas @4,600@ dolar per ons, mencerminkan memburuknya suasana risiko pasar secara cepat. Dalam konteks langkah tarif yang diambil AS terhadap negara-negara Eropa, risiko geopolitik yang meningkat semakin memperburuk kebutuhan akan aset lindung nilai.

Eksposur “Kebakaran Palsu” Derivatif—Masalah Likuiditas Muncul ke Permukaan

Laporan mingguan dari lembaga analisis on-chain mengungkapkan sebuah fakta yang mengkhawatirkan: serangan Bitcoin sebelumnya ke @96,000@ dolar AS sebagian besar didukung oleh dana dari produk derivatif yang didorong secara “terprogram”, bukan oleh pembelian organik dari pasar spot. Harga yang didorong secara pasif ini, ketika likuiditas mengering, sering kali paling rentan untuk runtuh.

Secara spesifik, likuiditas pasar futures relatif tipis. Setelah kekuatan pembalikan paksa yang dipicu oleh short squeeze melemah, pergerakan harga koin sangat rentan untuk berbalik secara tajam. Lembaga analisis juga menunjukkan sebuah zona tekanan teknis penting: ini adalah “zona pasokan padat” yang terkumpul oleh pemegang jangka panjang di sekitar titik tertinggi siklus. Data historis menunjukkan bahwa area ini sering menjadi batas atas rebound, seolah-olah ada mekanisme auto-reaktif built-in di pasar.

Logika di balik data likuidasi ini adalah: ketika harga bergantung pada leverage daripada fundamental, setiap gejolak kecil dapat memicu efek domino yang besar.

Rebound Bear Market atau Pembentukan Dasar? Pendapat Pasar Berbeda

Terkait sifat tren terbaru, berbagai lembaga analisis memiliki pandangan berbeda. Beberapa berpendapat bahwa kenaikan sejak akhir November lebih mirip “rebound bear market” yang potensial, bukan awal dari tren bullish baru. Indikator teknis yang paling jelas adalah: Bitcoin saat ini masih di bawah rata-rata pergerakan 365 hari (sekitar @101,000@ dolar AS), yang selalu dianggap sebagai titik pembatas utama antara bullish dan bearish.

Meskipun permintaan jangka pendek sedikit membaik, struktur pasar secara keseluruhan belum mengalami perubahan substansial. Permintaan spot masih menyusut, dan aliran dana ke ETF Bitcoin spot AS pun lemah. Semua ini menunjukkan bahwa pasar belum memasuki siklus pertumbuhan baru, malah mungkin masih dalam proses membangun dasar.

Cahaya di Ujung Terowongan—Tanda-tanda Dasar Mulai Muncul

Namun, tidak semuanya gelap. Dibandingkan dengan akhir 2025, kecepatan penjualan oleh pemegang jangka panjang telah berkurang secara signifikan, menunjukkan bahwa tekanan distribusi dari para whale berkurang. Pada saat yang sama, aliran dana dari bursa utama di pasar spot beralih ke pembeli, dan tekanan penjualan dari bursa terkenal mulai mereda. Semua tanda ini menunjukkan bahwa pasar sedang membangun dasar dan mulai stabil kembali.

Pasar opsi juga mencerminkan perubahan halus ini. Meskipun volatilitas tersirat masih rendah, kontrak jangka panjang tetap mengandung mekanisme perlindungan downside, menunjukkan bahwa sikap hati-hati investor belum sepenuhnya hilang.

Dari Data Likuidasi Paksa ke Wawasan Pasar

Data likuidasi paksa bukan hanya angka dingin, tetapi juga gambaran nyata dari psikologi pasar dan masalah struktural. Skala likuidasi paksa sebesar @8.6@ miliar dolar AS memberi tahu kita bahwa ketika leverage menjadi pendorong utama kenaikan harga, pasar sendiri menanamkan benih risiko.

Kesepakatan industri adalah bahwa sebelum permintaan spot yang berkelanjutan kembali, Bitcoin sangat sensitif terhadap perubahan leverage dan likuiditas. Ini berarti investor harus terus memantau tren perubahan data likuidasi paksa, karena badai likuidasi yang lebih besar bisa saja terjadi kapan saja. Apakah dasar sudah tercapai, akhirnya akan diputuskan oleh kebutuhan nyata pasar.