Dunia Pembalikan Bitcoin: Sumber Permintaan Berbalik, Tren Jangka Panjang Tetap Tidak Berubah

Dulu, aliran dana ETF cryptocurrency dan permintaan DAT yang secara kuat mendorong harga Bitcoin, kini menunjukkan arah yang berlawanan. Menurut analisis terbaru dari Greg Cipollaro, kepala riset NYDIG, mekanisme pasar dalam dunia yang berbalik ini sangat kompleks. Sejak acara likuidasi besar pada awal Oktober, mesin pertumbuhan sebelumnya mulai kehilangan tenaga.

Penarikan dana ETF dan Penyusutan Permintaan DAT secara Cepat

ETF Bitcoin spot telah berfungsi sebagai pendorong pertumbuhan paling mencolok dalam siklus ini. Namun, situasi saat ini telah berubah secara drastis. Cipollaro menunjukkan bahwa likuidasi awal Oktober membalik aliran dana ke ETF dan menyebabkan penurunan tajam pada premi DAT. Seiring dengan itu, pasokan stablecoin juga mulai menurun, menciptakan fase di mana dana keluar dari sistem secara keseluruhan.

Sebelumnya, sektor DAT dan stablecoin yang menjadi sumber permintaan besar untuk Bitcoin, kini mengalami pengurangan premi dan pasokan, yang menyebabkan likuiditas investor mengalir keluar. Peserta pasar tampaknya sedang meninjau ulang alokasi aset mereka dan beralih ke aset yang paling matang.

Penurunan Dominansi Bitcoin yang Menunjukkan Sesuatu

Dalam fase penyesuaian siklus pasar, biasanya dominansi Bitcoin (pangsa pasar) cenderung meningkat. Namun, saat ini, pola standar tersebut menyimpang.

Pada awal November, dominansi Bitcoin yang sebelumnya di atas 60% telah turun menjadi sekitar 58%. Data terbaru menunjukkan penurunan berkelanjutan ke 56,44%. Angka ini mengindikasikan bahwa dunia yang berbalik dari pasar Bitcoin sedang berlangsung. Situasi di mana dana tidak lagi terkonsentrasi pada aset paling matang menciptakan gambaran pasar yang baru.

Dukungan dari Investor Institusional dan Penyesuaian Siklus

Meskipun harga Bitcoin baru-baru ini mengalami penurunan, Cipollaro tetap memegang pandangan positif jangka panjang. Dukungan dari investor institusional terus berkembang, memperkuat peran Bitcoin. Selain itu, minat terhadap obligasi pemerintah juga meningkat, membentuk permintaan berlapis dalam alokasi aset.

Namun, Cipollaro memperingatkan bahwa fase penyesuaian siklus yang lebih dalam mungkin akan terjadi, dan investor harus bersiap menghadapi kemungkinan terburuk. Pasar tetap dinamis dan kejutan bisa saja terjadi. Masih ada ruang untuk tindakan di sektor terkait DAT, dan meskipun tanda-tanda krisis keuangan serius belum muncul, pengamatan yang hati-hati sangat diperlukan.