【Pembukaan: Pajak Kepatuhan yang Tidak Terlihat】

Teman-teman, hari ini kita tidak membahas pasar, melainkan membahas sesuatu yang lebih mendalam—mengapa inovasi keuangan selalu begitu mahal?

Dalam keuangan tradisional, mengapa investor ritel tidak bisa masuk ke pasar primer? Mengapa pendanaan perusahaan begitu sulit? Singkatnya, bukan karena kekurangan uang, tetapi karena biaya di tengah proses terlalu tinggi. Mengeluarkan saham harus menyewa pengacara, mencari auditor, pengelolaan bank, underwriting oleh broker… setiap langkah memerlukan biaya. Biaya "pemeliharaan kepatuhan" yang tidak terlihat ini, jumlahnya setiap tahun mengalir ke lembaga perantara mencapai miliaran dolar.

Saat ini, blockchain publik tidak mampu menyelesaikan masalah ini secara nyata. Ethereum tidak bisa membedakan apakah Anda adalah investor yang patuh atau peretas, juga tidak bisa membatasi aliran transaksi.

Hingga saya mempelajari secara mendalam solusi teknologi Dusk, saya baru memahami apa yang ingin mereka capai—menggantikan tim pengacara yang mahal dengan kontrak pintar. Standar dasar yang disebut XSC ini, pada dasarnya adalah memasukkan aturan hukum ke dalam kode.

【Akar Masalah】

Kita menggunakan ERC-20, singkatnya seperti selembar kertas kosong. Siapa saja bisa menulis dan mengeluarkan token di atasnya, siapa saja bisa mentransfer secara sembarangan. Ia tidak memiliki "kemampuan penilaian", tidak bisa membatasi transaksi.

Alamat yang dikenai sanksi mengambil tokenmu? Tidak berdaya. Pembatasan jumlah pemegang saham tidak lebih dari 500 orang? ERC-20 sama sekali tidak bisa mewujudkan batasan semacam itu. Standar token hanyalah alat tanpa pendirian, semua interaksi berlangsung dalam kondisi pasar bebas—terdengar sangat Web3, tetapi juga berarti masalah kepatuhan menjadi tantangan di belakang.

Di sinilah Dusk ingin memecahkan masalah tersebut. XSC bukan hanya standar token, melainkan kerangka kontrak yang terintegrasi dengan mesin aturan.