Perkembangan pasar perak belakangan ini cukup panas, terutama tahun ini kenaikan harganya jauh melampaui emas. Pada Januari 2026, perak dalam jangka pendek menembus rekor tertinggi di kisaran 94-95 dolar AS/ons, ini bukan kebetulan.

Lihatlah kondisi makro saat ini—geopolitik global, gesekan perdagangan, dan berbagai ketidakpastian lainnya, lembaga dan investor tentu mencari instrumen perlindungan nilai. Perak dan emas menjadi pilihan utama, saat sentimen perlindungan nilai meningkat, kedua logam mulia ini pun mengikuti naik. Logikanya sangat sederhana: ketidakpastian meningkat → preferensi perlindungan nilai naik → permintaan logam mulia meningkat.

Selanjutnya, mari kita lihat Federal Reserve. Pasar sedang memperhitungkan kemungkinan penurunan suku bunga di masa depan, begitu ekspektasi penurunan suku bunga menguat, dolar AS akan tertekan. Logam mulia yang dihargai dalam dolar AS secara alami akan menguat. Penurunan suku bunga riil berarti biaya peluang memegang aset non- hasil berkurang, daya tarik perak dan emas pun meningkat. Ini juga menjelaskan mengapa harga perak belakangan ini melonjak begitu tajam.

Namun, itu belum semuanya. Perak bukan hanya aset keuangan, secara esensial juga merupakan logam industri. Dari sisi pasokan, kekurangan siklik memang ada. Sedangkan dari sisi permintaan industri, pertumbuhan industri photovoltaic dan energi baru terbarukan terus mendorong permintaan. Rasio emas terhadap perak pernah mencapai titik terendah dalam sejarah, yang cukup menunjukkan bahwa kekuatan perak didukung oleh faktor fundamental—bukan sekadar spekulasi, bukan hanya perlindungan nilai, melainkan hasil dari kombinasi perlindungan nilai, ekspektasi kebijakan, dan kebutuhan ekonomi nyata.