#数字资产市场动态 2026年1月21日 | Kripto Pasar Observasi

【Perdebatan Memanas】Bank Sentral dan Big Player Kripto Bertengkar di Davos

Di forum Davos, Gubernur Bank Sentral Prancis dan Brian Armstrong dari Coinbase berdebat, topiknya sederhana tapi tajam: uang yang kamu pegang, harus percaya pada negara atau teknologi?

Logika Bank Sentral Prancis adalah seperti ini—kepercayaan terhadap uang harus berasal dari lembaga publik yang diawasi dan memiliki otoritas demokratis. Independensi bank sentral dan desain sistem adalah jaminannya. Sedangkan sistem penerbitan pribadi Bitcoin? Tidak terlalu dipercaya.

Armstrong membalas: Kepercayaan ini seharusnya tidak dimonopoli oleh satu lembaga, melainkan pilihan bebas pengguna. Jika pengguna mau pakai Bitcoin, itu sendiri sudah seperti voting.

Secara kasat mata terdengar seperti perebutan teknologi, tapi sebenarnya ini adalah perebutan kekuasaan—bank sentral menginginkan ketertiban dan kendali, Bitcoin menginginkan transparansi aturan dan ketidakberubahan. Dalam situasi ekonomi global yang tidak stabil dan tekanan fiskal yang besar, konflik semacam ini akan semakin sering terjadi. Dalam tingkat tertentu, cerita Bitcoin sebagai "aset non-kedaulaan" terus diperkuat.

【Lembaga dan Ritel Berperan Berbeda】

Pergerakan uang sangat jelas—lembaga sedang melarikan diri.

Data ETF kripto spot akhir-akhir ini cukup buruk: keluar bersih sebesar 480 juta dolar dari ETF Bitcoin dalam satu hari, keluar 230 juta dolar dari ETF Ethereum, bahkan ETF XRP memecahkan rekor keluar bersih harian tertinggi. Hanya Solana ETF yang masih sedikit masuk uang.

Alasannya juga cukup jelas. Ketegangan perdagangan AS-Eropa, penjualan obligasi Jepang, lonjakan hasil, likuiditas global yang mengerut… reaksi lembaga adalah berkumpul dan berlindung, aset kripto selalu dianggap aset risiko, dan yang paling terdampak.

Tapi yang menarik, data on-chain menceritakan kisah lain.

Alamat yang memegang 10 sampai 10.000 BTC dalam 9 hari terakhir menambah sekitar 36.300 BTC. Sebaliknya, pemilik kecil mengurangi posisi. Lebih ekstrem lagi, whale baru (kami sebut "paus baru") dalam nilai pasar yang telah direalisasi pertama kali melampaui paus lama, mulai mengendalikan pasokan marginal pasar.

Apa artinya ini? Tidak semua orang sedang bearish. Pasar sedang terfragmentasi—lembaga menjadi lebih berhati-hati melalui ETF, tapi beberapa whale besar mengakumulasi dalam volatilitas. Kendali penetapan harga beralih ke periode yang lebih pendek dan dana yang lebih agresif.

Jadi, lihatlah, $BTC $ETH memang sedang melemah, tapi narasi jangka panjang secara keseluruhan belum rusak. Ini justru menunjukkan sesuatu—orang yang benar-benar percaya, justru bertaruh saat lembaga sedang melarikan diri.