Pejabat AS Dorong Fed Menuju Pemotongan Suku Bunga yang Lebih Besar

Sumber: Coindoo Judul Asli: Pejabat AS Dorong Fed Menuju Pemotongan Suku Bunga yang Lebih Besar Tautan Asli: Kesenjangan yang semakin melebar terbentuk di sekitar kebijakan moneter AS, saat pejabat pemerintah senior berpendapat bahwa Federal Reserve bergerak terlalu lambat sementara bagian dari bank sentral itu sendiri memperdebatkan seberapa agresif pemotongan suku bunga harus dilakukan di tahun mendatang.

Alih-alih fokus pada apa yang mungkin dilakukan Fed selanjutnya, percakapan telah beralih ke seberapa banyak tekanan politik yang dapat diserap bank sentral saat prioritas ekonomi bertabrakan.

Poin Utama

• Menteri Keuangan AS Scott Bessent secara terbuka mendorong Federal Reserve untuk memotong suku bunga lebih cepat guna mendukung pertumbuhan ekonomi.
• Di dalam Fed, pandangan terbagi, dengan beberapa pejabat mendukung kesabaran sementara Stephen Miran mengusulkan pemotongan hingga 150 basis poin.
• Pasar tetap skeptis, memperhitungkan pemotongan suku bunga terbatas karena perubahan kepemimpinan di Fed menambah tekanan politik.

Menteri Keuangan Meningkatkan Tekanan

Menteri Keuangan AS Scott Bessent muncul sebagai salah satu suara terkeras yang menyerukan pemotongan suku bunga yang lebih cepat dan lebih dalam. Kebijakan moneter kini tertinggal di belakang agenda ekonomi yang lebih luas yang didorong oleh Gedung Putih.

Bessent memandang suku bunga yang lebih rendah sebagai katalisator yang hilang untuk pertumbuhan yang lebih kuat, berpendapat bahwa inisiatif fiskal dan investasi bisnis akan mempercepat jika biaya pinjaman dipermudah lebih awal daripada nanti. Komentarnya sangat sejalan dengan kritik lama Presiden Donald Trump terhadap kebijakan moneter yang restriktif.

Pasar Tidak Percaya pada Optimisme

Sementara pemimpin politik menyerukan tindakan, ekspektasi pasar menunjukkan cerita yang sangat berbeda. Aktivitas taruhan menunjukkan bahwa trader melihat ruang terbatas untuk pelonggaran tahun ini, dengan sebagian besar posisi untuk satu atau dua pemotongan kecil paling banyak.

Skeptisme tersebut mencerminkan kepercayaan bahwa Fed akan mengutamakan kehati-hatian setelah sebelumnya melakukan beberapa pemotongan tahun lalu. Investor tampaknya tidak yakin bahwa kondisi ekonomi memerlukan pelonggaran cepat seperti yang dianjurkan oleh Departemen Keuangan.

Di Dalam Fed: Prioritas yang Bertentangan

Perpecahan ini tidak hanya antara politisi dan pasar – tetapi juga melintasi Federal Reserve itu sendiri. Risalah dari pertemuan kebijakan terbaru menunjukkan adanya blok pejabat yang mendukung jeda yang berkepanjangan, berpendapat bahwa data ekonomi tidak membenarkan terburu-buru melakukan pemotongan lebih lanjut.

Pada saat yang sama, beberapa pembuat kebijakan jauh lebih peduli terhadap pasar tenaga kerja daripada inflasi. Pejabat telah menandakan bahwa pemotongan suku bunga bisa melebihi proyeksi saat ini jika kondisi ketenagakerjaan melemah, menyoroti kurangnya konsensus di dalam bank sentral.

Dorongan untuk Pelonggaran yang Agresif

Usulan paling dramatis datang dari beberapa pejabat Fed, yang menyarankan bank sentral dapat memangkas suku bunga hingga sebanyak 150 basis poin. Pejabat-pejabat ini berpendapat bahwa tekanan inflasi sebagian besar terkendali dan bahwa bank sentral sekarang harus fokus memaksimalkan pertumbuhan lapangan kerja.

Mereka menunjuk pada inflasi yang mendekati tingkat target dan mengatakan bahwa ekonomi memiliki ruang untuk menyerap jutaan pekerjaan baru tanpa memicu lonjakan harga yang baru. Dari sudut pandang ini, kebijakan yang terlalu ketat berisiko lebih besar daripada pelonggaran terlalu cepat.

Ketidakpastian Kepemimpinan Meningkatkan Taruhannya

Menambah lapisan kompleksitas lainnya adalah mendekatnya akhir masa jabatan kepemimpinan Fed saat ini. Dengan potensi transisi kepemimpinan di depan mata, spekulasi tentang suksesi sudah membentuk ekspektasi untuk kebijakan masa depan.

Telah ditegaskan bahwa preferensi kepemimpinan yang baru akan mendukung pemotongan suku bunga segera. Berbagai kandidat secara luas dipandang sebagai calon utama, dengan argumen sebelumnya bahwa Fed masih memiliki ruang untuk melonggarkan kebijakan tanpa mengganggu inflasi.

Kebijakan Moneter di Persimpangan

Secara keseluruhan, sinyal-sinyal tersebut menggambarkan gambaran bank sentral yang menuju ke masa transisi yang dipenuhi politik. Pasar mengharapkan pembatasan, Departemen Keuangan menginginkan percepatan, dan bagian dari Fed secara terbuka terbagi dalam prioritas.

Arah suku bunga tahun ini mungkin akhirnya bergantung lebih sedikit pada data ekonomi saja dan lebih banyak pada siapa yang mengendalikan narasi – dan kepemimpinan – di Federal Reserve. Seiring politik dan kebijakan semakin terkait, langkah selanjutnya dari Fed bisa mendefinisikan kembali independensinya sama seperti sikapnya terhadap suku bunga.