2026 Markets at a Glance: Bagaimana Wall Street Melihat Emas, Bitcoin, dan Lainnya — Pandangan Baru tentang Ramalan Utama

Rally Safe-Haven: Mengapa Emas dan Perak Menarik Perhatian Serius

Kompleks komoditas diperkirakan akan menyajikan narasi yang kontras di tahun 2026. Emas, yang melonjak 60% di tahun 2025 — menandai tahun terbaiknya sejak 1979 — tidak menunjukkan tanda-tanda kehilangan momentum. Institusi keuangan utama memproyeksikan potensi kenaikan lebih lanjut, dengan Dewan Emas Dunia menguraikan skenario di mana harga bisa naik tambahan 5% hingga 15% di bawah kondisi normal, atau bahkan 15% hingga 30% jika The Fed secara agresif memotong suku bunga di tengah ketidakpastian ekonomi.

Goldman Sachs menargetkan $4.900 per ons menjelang akhir tahun 2026, sementara Bank of America memperkirakan dorongan menuju $5.000 — setara dengan sekitar $6.650 CAD per ons (mengonversi pada kurs parity USD 4500 ke CAD). Target harga ini mencerminkan ekspektasi pembelian bank sentral yang berkelanjutan dan lingkungan dolar AS yang lebih lemah.

Perak menawarkan kasus yang bahkan lebih menarik, dengan defisit pasokan struktural yang semakin memburuk. Institut Perak mencatat kekurangan pasokan yang terus-menerus didorong oleh pemulihan permintaan industri dan pertumbuhan pasokan yang terbatas. UBS menaikkan proyeksi perak 2026 menjadi $58–60 per ons, dengan potensi kenaikan ke $65/oz, sementara Bank of America sejalan dengan $65 target ini. Kompresi rasio emas-perak yang mendorong kinerja luar biasa perak di tahun 2025 diperkirakan akan terus berlanjut.

Divergensi Kripto: Bitcoin Mengkonsolidasikan Sementara Ethereum Menargetkan Langkah Lebih Besar

Dunia aset digital menunjukkan cerita yang lebih campuran menjelang 2026. Bitcoin, setelah mencapai puncak historis sebelum kembali mendatar di akhir 2025, menghadapi opini analis yang terbagi. Standard Chartered merevisi target BTC-nya turun menjadi $150.000 — mengutip ekspektasi yang berkurang dari adopsi treasury perusahaan — meskipun mereka mengakui arus masuk ETF akan tetap mendukung. Saat ini di $93.75K, Bitcoin mempertahankan potensi kenaikan yang berarti jika institusi membuktikan skeptik salah.

Bernstein berpendapat bahwa Bitcoin telah memecahkan siklus empat tahunnya secara tradisional dan memasuki pasar bullish yang diperpanjang, memproyeksikan $150.000 di 2026 dan $200.000 di 2027. Morgan Stanley bertentangan dengan tesis ini, berpendapat bahwa siklus tetap utuh dan tren kenaikan sedang matang.

Ethereum, meskipun kinerja modest tahun lalu, menghasilkan konsensus yang lebih optimis. JPMorgan menekankan potensi transformasional tokenisasi di infrastruktur Ethereum, menempatkan ETH sebagai penerima manfaat utama dari gelombang berikutnya. Tom Lee memproyeksikan $20.000 untuk Ethereum di 2026, berargumen bahwa aset ini mencapai titik terendah di 2025 dan memiliki potensi kenaikan yang signifikan. ETH yang saat ini diperdagangkan sekitar $3.28K (+3.45% dalam 24 jam) hanyalah sebagian kecil dari target jangka panjang ini.

Pasar Saham dan Teknologi: Kenaikan Berbasis AI Berlanjut

Saham AS tampaknya berada dalam posisi untuk kekuatan yang berkelanjutan di 2026, didorong oleh investasi kecerdasan buatan yang terus-menerus. Nasdaq 100, yang mencatat kenaikan 22% di 2025, diperkirakan akan mencapai 27.000+ menurut konsensus analis. JPMorgan menyoroti bahwa operator hyperscale — Amazon, Google, Microsoft, Meta — akan mempertahankan pengeluaran modal tinggi pada pusat data selama beberapa tahun mendatang, dengan pengeluaran yang berpotensi mencapai ratusan miliar secara kumulatif pada 2026.

Deutsche Bank menyajikan skenario yang bahkan lebih optimis, dengan S&P 500 berpotensi mendekati 8.000 di akhir 2026, tergantung pada pendapatan yang kuat dan siklus investasi berbasis AI. NVIDIA, AMD, dan Broadcom muncul sebagai penerima manfaat utama dari gelombang capex ini.

Ketegangan Mata Uang: Kelemahan Dolar Membentuk Pasar FX

Proyeksi 2026 untuk valuta asing sangat bergantung pada divergensi kebijakan moneter AS. EUR/USD melonjak 13% di 2025, dan sebagian besar institusi memperkirakan potensi kenaikan lebih lanjut didukung oleh ECB yang mempertahankan suku bunga stabil sementara The Fed memotong. JPMorgan dan Nomura menargetkan 1.20 di akhir 2026, dengan Bank of America lebih agresif di 1.22. Namun, Morgan Stanley menawarkan pandangan berhati-hati: EUR/USD bisa naik ke 1.23 di awal 2026 sebelum kembali ke 1.16 jika data ekonomi AS menguat.

USD/JPY menunjukkan perbedaan pendapat yang paling tajam. JPMorgan dan Barclays memperkirakan apresiasi ke 164 di akhir-2026, mengutip harga-harga kenaikan BOJ yang sudah diperkirakan dan ekspansi fiskal Jepang. Nomura berpendapat bahwa penyempitan selisih suku bunga akan mengikis daya tarik carry trade yen, memperkirakan penurunan ke 140 jika indikator makro AS melemah.

Energi: Ketakutan Pasokan Berlebih Membebani Minyak Mentah

Pasar minyak mentah menghadapi hambatan dari peningkatan output OPEC+ dan produksi AS yang kuat, yang menyebabkan harga turun sekitar 20% di 2025. Goldman Sachs menggambarkan skenario bearish di mana WTI rata-rata $52/bbl dan Brent $56/bbl di 2026. JPMorgan juga menyoroti risiko penurunan, memproyeksikan WTI mendekati $54/bbl dan Brent sekitar $58/bbl jika kelebihan pasokan terus berlanjut dan pertumbuhan permintaan melambat.

Kesepakatan di seluruh kelas aset mencerminkan pasar yang bersiap untuk pelonggaran moneter, volatilitas mata uang, dan terus terjadinya bifurkasi antara komoditas safe-haven dan saham berbasis pertumbuhan di 2026.