Emas di 2026: Apakah kita menunggu level 5000 dolar atau keruntuhan yang akan datang?

Memulai tahun 2025 dengan kejutan besar untuk harga emas, logam kuning ini menembus batas 4300 dolar per ons di Oktober, lalu turun ke sekitar 4000 dolar di November, memicu perdebatan sengit: akankah kenaikan gila ini berlanjut ke 5000 dolar di 2026, atau kita sedang menghadapi koreksi keras?

Angka Bicara: Statistik Emas 2025

Rata-rata harga emas di 2025 mencapai sekitar 3455 dolar per ons, tetapi pergerakannya tidak linier. Emas menarik permintaan investasi besar-besaran sebesar 1249 ton di kuartal kedua saja, meningkat 45% dari nilai tahun sebelumnya.

Reksa dana emas (ETFs) mendominasi: Menghimpun aliran dana besar dengan aset yang dikelola sebesar 472 miliar dolar, dan kepemilikan meningkat menjadi 3838 ton (peningkatan 6% kuartalan), mendekati puncak historis sekitar 3929 ton. Ini berarti investor ritel (terutama 28% dari investor baru di pasar maju) masuk ke pasar emas untuk pertama kalinya, dan mempertahankan posisi mereka bahkan saat koreksi.

Mengapa Permintaan Emas Melonjak?

1. Keserakahan bank sentral tak berhenti

Bank sentral menambah 244 ton di kuartal pertama 2025 saja, meningkat 24% dari rata-rata lima tahun. Yang penting: 44% bank sentral di dunia kini mengelola cadangan emas, naik dari 37% di 2024. China, Turki, dan India menjadi pembeli utama, dengan Bank Rakyat China menambah 65 ton dalam periode yang sama.

Prediksi Dewan menunjukkan bahwa nafsu ini akan berlanjut hingga akhir 2026, terutama dari pasar berkembang yang berusaha melindungi mata uang mereka dari fluktuasi nilai tukar.

2. Pasokan terbatas di kandang

Produksi tambang mencapai 856 ton di kuartal pertama (hanya meningkat 1% tahunan), tetapi biaya penambangan naik ke 1470 dolar per ons—tertinggi dalam satu dekade. Produsen lebih memilih menunggu daripada memperluas produksi, dan emas daur ulang turun 1% karena pemiliknya mengharapkan kenaikan lebih lanjut.

3. Dolar melemah dan imbal hasil merosot

Indeks dolar turun 7.64% dari puncaknya awal tahun hingga November 2025. Imbal hasil obligasi AS 10 tahun anjlok dari 4.6% ke 4.07%. Kedua faktor ini mendukung harga emas.

4. Ketegangan geopolitik memperkuat ketakutan

Konflik dagang AS-China dan ketegangan di Timur Tengah meningkatkan permintaan safe haven sebesar 7% per tahun. Saat krisis meningkat, harga emas melonjak.

Prediksi 2026: Siapa Katakan Apa?

Optimis (Kebanyakan):

• HSBC: 5000 dolar di paruh pertama 2026, rata-rata 4600 dolar untuk tahun
• Bank of America: 5000 dolar sebagai puncak potensial, rata-rata 4400 dolar
• Goldman Sachs: revisi ke 4900 dolar
• J.P. Morgan: 5055 dolar menjelang pertengahan 2026

Konsensus sementara: kisaran paling umum di antara analis adalah 4800-5000 dolar sebagai puncak, dan rata-rata 4200-4800 dolar.

Tapi bagaimana jika terjadi kejatuhan?

Jangan salah—risiko tetap ada:

Koreksi pasti: HSBC memperkirakan koreksi ke sekitar 4200 dolar di paruh kedua 2026 jika investor mengambil keuntungan. Tapi mereka mengesampingkan penurunan di bawah 3800 dolar kecuali terjadi guncangan ekonomi besar.

Ujian kredibilitas: Goldman Sachs memperingatkan bahwa harga di atas 4800 bisa menghadapi “pengujian kredibilitas harga”—apakah permintaan nyata mampu mendukung level ini? Saat ini, permintaan industri lemah.

Skenario resesi: Jika inflasi tiba-tiba merosot dan pasar kembali percaya diri, harga emas mungkin tidak pernah mencapai 5000 dolar.

Analisis teknikal: Apa kata grafik?

Emas tutup pada 21 November 2025 di 4065 dolar, mendekati puncak di 4381 dolar pada 20 Oktober.

Garis support dan resistance:

• Support kuat: 4000 dolar—pecahnya berarti target 3800 (50% retracement Fibonacci)
• Resistance pertama: 4200 dolar
• Resistance kedua: 4400 dolar
• Target jangka panjang: 4680 dolar

Indikator momentum:

• RSI stabil di 50—situasi netral, tidak overbought atau oversold
• MACD tetap di atas nol—tren tetap bullish

Prediksi jangka pendek: Emas bergerak dalam kisaran sideways cenderung naik antara 4000-4220 dolar, dan tetap positif selama tetap di atas garis tren utama.

Peta jalan geopolitik dan moneter

Pertanyaan utama: Apakah Federal Reserve akan menurunkan atau menaikkan suku bunga?

Fed memangkas 25 basis poin di Oktober (ke 3.75-4%), dan pasar memperhitungkan penurunan lagi di Desember 2025. BlackRock memperkirakan: Fed bisa mencapai 3.4% di akhir 2026 dalam skenario moderat. Setiap penurunan = dolar melemah dan imbal hasil turun = emas menguat.

ECB tetap ketat, tapi BoJ tetap longgar. Perbedaan ini menciptakan lingkungan yang kondusif untuk safe haven.

Peringatan: Ekonomi global melambat, dan utang melebihi 100% dari PDB dunia. Ini mendorong harga emas, tapi juga bisa memicu guncangan keuangan tak terduga.

Prediksi emas di Timur Tengah

Di Mesir: prediksi CoinCodex menunjukkan harga emas mencapai sekitar 522,580 pound Mesir per ons (naik 158% dari saat ini).

Di Arab Saudi dan UEA: jika harga emas mencapai 5000 dolar, nilai dalam riyal bisa mendekati 18750-19000 riyal Saudi (dengan asumsi kurs 3.75-3.80), dan di UEA sekitar 18375-19000 dirham.

Tapi ingat: prediksi ini bergantung pada stabilitas nilai tukar dan permintaan global yang berkelanjutan.

Kesimpulan: Taruhan Terbesar

Emas sudah memasuki rentang harga baru yang sulit ditembus ke bawah, berkat perubahan strategi pandangan investor dari (perdagangan jangka pendek ke aset jangka panjang). Data mendukung kenaikan, dan faktor moneter saat ini menguntungkan.

Tapi sejarah mengajarkan: setiap puncak diikuti koreksi. Pertanyaannya bukan “apakah emas akan naik?” tetapi “kapan kenaikan berhenti dan seberapa dalam koreksi?”

Jika imbal hasil riil terus menurun dan dolar melemah, 5000 dolar mungkin tercapai. Tapi jika inflasi tiba-tiba merosot atau pasar kembali percaya diri, emas bisa memasuki fase stabil jangka panjang jauh dari target-level.

Investor bijak akan memantau garis support di 4000 dolar—pecahnya berarti waspada. Menjaga support = kenaikan tetap berlanjut.