Analisis Harga Emas: XAU/USD Melanjutkan Reli Menuju $4.350 Seiring Pemangkasan Fed yang Mendekat dan Ketegangan Geopolitik yang Terus Berlanjut

Emas melonjak ke sekitar $4.345 dalam perdagangan Asia awal Jumat, menandai momentum berkelanjutan setelah kinerja historis tahun 2025.

Emas menyelesaikan tahun 2025 dengan kinerja luar biasa, mencatat kenaikan tahunan mendekati 65%—tahun terkuat bagi logam mulia sejak 1979. Kenaikan yang luar biasa ini mencerminkan kombinasi ekspektasi makroekonomi dan sentimen risiko-tinggalkan yang meresap ke pasar global.

Prospek Pemotongan Suku Bunga Fed Tetap Menjadi Penggerak Utama

Prospek pemotongan suku bunga Federal Reserve tambahan di tahun 2026 terus menjadi penopang jalur kenaikan Emas. Pada bulan Desember, Fed menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin, menggeser suku bunga dana federal ke kisaran 3,50%–3,75%. Pejabat Fed tetap terbagi pendapat tentang langkah ke depan, dengan risalah pertemuan Desember mengungkapkan sinyal campuran mengenai waktu dan besarnya pemotongan di masa mendatang. Meski begitu, sebagian besar pembuat kebijakan mengakui bahwa pengurangan lebih lanjut mungkin diperlukan jika inflasi terus menurun.

Dari sudut pandang investasi, suku bunga yang lebih rendah mengikis peluang biaya memegang aset yang tidak menghasilkan pendapatan seperti Emas. Ketika suku bunga kas turun, logam mulia menjadi relatif lebih menarik bagi investor yang mencari hasil dan diversifikasi portofolio.

Risiko Geopolitik Tingkatkan Permintaan Safe-Haven

Selain kebijakan moneter, ketegangan geopolitik yang meningkat terus mendukung status safe-haven Emas. Konflik Israel-Iran dan meningkatnya ketegangan AS-Venezuela menciptakan lingkungan di mana investor secara aktif mencari aset yang mampu menjaga modal di tengah ketidakpastian. Emas, dengan peran lamanya sebagai lindung nilai terhadap ketidakstabilan politik, secara alami menarik aliran modal yang berhati-hati selama periode tersebut.

Pengambilan Keuntungan dan Tekanan Margin Mungkin Batasi Kenaikan

Namun, ada hambatan potensial. Setelah reli yang kuat, trader mungkin memilih mengamankan keuntungan atau menyeimbangkan kembali portofolio, yang dapat menimbulkan tekanan jual. Selain itu, CME Group baru-baru ini meningkatkan persyaratan margin untuk kontrak berjangka Emas dan Perak. Kebutuhan jaminan yang lebih tinggi ini memaksa trader mengalokasikan modal tambahan untuk mempertahankan posisi, yang berpotensi mengurangi partisipasi dan memperlambat momentum kenaikan logam mulia tersebut.

Melihat ke Depan

Jalur emas ke depan kemungkinan besar akan bergantung pada interaksi antara sinyal kebijakan Fed, perkembangan geopolitik, dan siklus pengambilan keuntungan. Meski latar belakang fundamental tetap mendukung, pengambilan keuntungan secara teknikal dan meningkatnya biaya perdagangan mungkin akan menyebabkan konsolidasi jangka pendek.