Pasar saham memulai tahun 2026 dengan catatan optimis, dengan Dow naik ke wilayah positif pada hari perdagangan pertama tahun ini. Tapi inilah masalahnya—rally tersebut cepat memudar, dan lonjakan Santa Claus yang diharapkan semua orang tidak benar-benar terjadi.

Ini adalah tanda yang menunjukkan di mana sentimen pasar sebenarnya berada. Anda mungkin berpikir bahwa awal tahun yang baru akan memicu selera risiko yang lebih tinggi, terutama setelah musim liburan biasanya membawa tekanan pembelian musiman. Sebaliknya, kita melihat posisi yang berhati-hati dan trader yang menyimpan kartu mereka rapat-rapat.

Bagi para penggemar crypto yang mengikuti pasar tradisional, ini patut diperhatikan. Ketika keuangan legacy menunjukkan kelemahan di saat di mana kekuatan biasanya diharapkan, ini sering kali menandakan keraguan yang lebih dalam tentang outlook makro. Manajer portofolio mungkin sedang menarik diri, institusi bisa saja melakukan rebalancing secara lebih defensif, atau latar belakang ekonomi tidak secara tegas menyatakan "pergi panjang."

Ketidakhadiran rally Santa—sesuatu yang secara historis cukup dapat diandalkan—menunjukkan bahwa kita berada dalam periode di mana fundamental lebih penting daripada pola kalender. Itu bisa menjadi persiapan untuk koreksi yang buruk di kemudian hari, atau itu adalah ketenangan sebelum badai saat keyakinan akhirnya kembali. Bagaimanapun, pasar saat ini tidak memberikan kemenangan gratis.