Pasar akhir-akhir ini agak gila, tidak hanya kripto yang naik.

Total kapitalisasi pasar saham AS menembus rekor tertinggi sebesar 72 triliun dolar AS, sementara logam mulia juga tidak diam — emas naik 50% dalam setengah tahun, perak naik 50% dalam satu bulan, dan platinum naik 50% dalam satu minggu. Aset lindung nilai tradisional dan pasar baru sama-sama melonjak, situasi seperti ini sebenarnya cukup langka.

Yang lebih menarik adalah logika di baliknya. Menurut laporan, pendukung setia Bitcoin, Michael Saylor, sedang mendorong dana kekayaan negara Saudi sebesar 3 triliun dolar AS untuk membeli Bitcoin secara besar-besaran. Ini bukan sekadar langkah kecil dari suatu lembaga, melainkan strategi dari kapital tingkat negara yang besar. Ketika dana kekayaan, perusahaan publik, dan kantor keluarga mulai memandang aset kripto sebagai cadangan aset baru, narasi pasar benar-benar berubah.

Inti dari pertarungan antara saham dan emas sebenarnya adalah perebutan stok yang ada, tetapi di bidang kripto berbeda — ini masih tahap pertumbuhan. Jumlah pengguna meningkat, modal mengalir masuk, ekosistem aplikasi berkembang. Dari nol ke satu, penetrasi baru saja dimulai, kurva ini belum mendekati puncaknya.

Dana global sedang mencari alternatif selain dolar AS, dan pasar kripto karena likuiditas yang tinggi serta narasi yang jelas, menjadi jalur penting dalam migrasi modal ini. Ketika modal tradisional dan protokol kripto mulai menyatu, siklus berikutnya mungkin bukan lagi sekadar spekulasi koin, tetapi rekonstruksi aset yang lebih mendalam.