#美联储回购协议计划 akhir tahun lagi, dan ada peristiwa besar lagi. Federal Reserve dalam 10 hari terakhir ini melakukan operasi repo, menyuntikkan sekitar 38 miliar dolar AS likuiditas jangka pendek ke pasar. Operasi sebesar 6,8 miliar dolar kemarin bahkan lebih gila—pertama kalinya sejak 2020.

Khusus di dunia kripto langsung heboh. Reaksi semua orang sangat seragam: positif! Logikanya juga tidak salah, uang lebih banyak → pinjaman jadi lebih murah → beberapa trader mungkin melakukan bottom fishing aset kripto. Ini benar-benar seperti memberi suntikan semangat ke pasar yang sedang lesu.

Tapi jangan langsung percaya ini adalah "pencairan likuiditas" sejati.

Para profesional industri terus mengoreksi satu pemahaman: ini sama sekali bukan pelonggaran kuantitatif (QE). Orang-orang salah paham mengartikannya. Operasi Federal Reserve ini, jujur saja, hanyalah langkah teknis, digunakan untuk mengatasi masa-masa kekurangan uang di akhir tahun. Uang ini harus dikembalikan dalam beberapa hari, kebijakan jangka panjang tetap ketat—tidak ada perubahan sikap. Singkatnya, ini cuma "pinjamkan beberapa hari", bukan "benar-benar memberi".

Lalu apa artinya ini bagi dunia kripto?

Sejujurnya, lebih banyak berperan sebagai efek psikologis dan dukungan likuiditas jangka pendek. Mungkin bisa menjaga dasar pasar, tapi jangan berharap ini akan memicu tren besar. Pasar bullish sejati masih harus menunggu sinyal penurunan suku bunga yang nyata dari Federal Reserve.

Ini seperti perbedaan antara transfusi darah jangka pendek dan pembentukan darah jangka panjang. Pasar tidak pernah membutuhkan suntikan dana sesekali, melainkan kemampuan untuk terus memproduksi nilai. Pasar kripto juga sama—nilai sejati berasal dari apakah ekosistem itu sendiri mampu terus menghasilkan nilai. Itulah sumber likuiditas yang stabil dan berkelanjutan.