Apakah Anda pernah merasakan hal ini: saat mengunci ETH untuk menukar DAI, tiba-tiba menyadari ada sesuatu yang tidak beres.

Padahal hanya ingin mengubah aset menjadi lebih cair, kok malah berhutang? Setiap hari harus waspada memantau garis likuidasi, takut jika ada fluktuasi yang membuat posisi terhapus.

Logika desain ini, dari akar permasalahan, sudah salah.

Hingga muncul konsep baru "penerbitan tanpa hutang", barulah benar-benar mengungkap penipuan ini. Daripada "meminjam", lebih baik langsung "mengkonversi". Menyimpan BTC, menerbitkan USDf—tanpa bunga, tanpa risiko likuidasi. Lalu, apa yang terjadi dengan nilai jaminan yang berlebih itu? Protokol menggunakan strategi lindung nilai yang kompleks untuk menanggung risiko fluktuasi pasar. Risiko tidak lagi menumpuk di pundakmu, melainkan diserahkan ke algoritma.

Singkatnya, kamu hanya memegang aset dengan cara yang berbeda.

Model pinjaman tradisional membatasi kamu sebagai debitur, selalu terikat oleh status hutang. Model baru ini membiarkan kamu tetap sebagai pemilik aset, inilah perbedaan utama.

Lebih menarik lagi adalah desain mesin penghasil keuntungan. Ia tidak bergantung pada satu strategi saja—61% keuntungan berasal dari strategi opsi, 21% dari biaya dana dan staking, sisanya dari berbagai arbitrase. Apa manfaatnya? Apapun kondisi pasar—naik, turun, atau bergejolak—ia tetap bisa menemukan cara untuk menghasilkan uang.

Tapi, strategi besar sebenarnya ada di belakang.

Dalam peta jalan 2026, mereka berencana memindahkan aset nyata global—obligasi pemerintah, saham, properti—ke dalam blockchain sebagai likuiditas. Bayangkan, menggunakan obligasi pemerintah Jepang atau emas tokenisasi untuk langsung menerbitkan stablecoin. Ini bukan lagi DeFi yang sekadar bersenang-senang di lingkaran kecil, ini adalah transformasi logika likuiditas aset global.

Jadi, jangan lagi terjebak dalam konsep "pinjaman dan hutang".

Medan perang DeFi generasi berikutnya sebenarnya adalah konversi aset yang mulus dan tanpa hutang. Siapa yang bisa membuat pengguna merasa aman memegang dan bebas bergerak, dialah yang akan menang di akhir.