Harus terlebih dahulu menyatakan sikap: Saya sama sekali tidak percaya pada taktik promosi "keuntungan nyata" tersebut. Di bidang ini, terlalu banyak proyek yang membungkus inflasi token dengan emas dan perak palsu sebagai cerita besar, begitu pasar mendingin, bentuk aslinya langsung terbongkar.

Baru-baru ini saya melihat Falcon Finance, terutama karena mereka tidak memamerkan angka-angka fantastis, malah menyoroti satu hal paling penting yang semua orang pura-pura tidak melihat: dari mana uang yang Anda hasilkan berasal?

Ekosistem DeFi tidak takut terhadap fluktuasi pasar maupun tantangan teknis, yang paling ditakuti adalah tidak ada yang bisa menjelaskan sumber keuntungan. Banyak proyek yang membungkus logika operasinya dengan gaya berlebihan, berbicara tentang "strategi netral pasar", "portofolio aset yang beragam", tetapi saat ditanya siapa yang menanggung kerugian akhirnya, jawabannya sering samar-samar: "Kami punya tim profesional, strategi yang sangat beragam..."

Saya sudah sering mendengar argumen seperti ini. Ketika pasar bearish datang, semua aset jatuh bersamaan, peluang arbitrase hilang sama sekali, saat itulah Anda benar-benar ingin bertanya: dari mana uang ini berasal? Siapa yang menanggung kerugiannya? Rencana Anda hanyalah memanfaatkan keuntungan dari kondisi pasar saja?

Apa yang dilakukan Falcon sedikit seperti melakukan "pembongkaran" terhadap keuntungan. sUSDf mereka bukan sekadar menampilkan data APY, tetapi berusaha menjelaskan sumber keuntungan secara mendalam—misalnya, tingkat biaya dana, basis spread, fenomena pasar yang bisa diverifikasi satu sama lain. Mereka juga mengklaim 100% distribusi kepada pengguna, tidak mengadopsi model kolam dana seperti itu.

Pada akhirnya, menurut saya, keunggulan mereka bukan pada "menciptakan keuntungan", tetapi pada "mengungkapkan keuntungan". Mungkin terdengar kurang keren, tapi jika dipikir dari sudut pandang lain—apa yang dihargai oleh para investor besar yang benar-benar ingin masuk pasar? Bukan seberapa besar angka-angka itu, melainkan seberapa jelas logikanya. Jika Anda bisa menjelaskan sumber keuntungan secara transparan, itu yang benar-benar kompetitif.