#股权代币化 Stablecoin Hong Kong, RWA menggabungkan Web3…… lagi-lagi narasi "Kesempatan Besar". Saya harus katakan, saat mendengar berita seperti ini, harus sangat waspada.

Dalam beberapa tahun terakhir, terlalu banyak proyek yang mengaku mengusung "Inovasi Kepatuhan", padahal sebenarnya hanya mengganti topeng untuk menipu investor. Peraturan stablecoin disetujui, sandbox pengawasan dibuka, ini memang sinyal positif, tapi masalahnya adalah: berapa banyak proyek yang benar-benar bisa bertahan dan memiliki aplikasi nyata?

Lini RWA harus lebih berhati-hati. Tokenisasi ekuitas terdengar sangat canggih, tetapi intinya adalah mengonversi aset nyata ke dalam blockchain. Kamu harus bertanya pada diri sendiri beberapa pertanyaan: Apakah rantai kepemilikan aset ini jelas? Jika rantai terputus, siapa yang menjamin hak kamu? Jika regulasi tiba-tiba berubah, apakah likuiditas token ini akan langsung menguap?

Melihat Hong Kong mengembangkan ekosistem pengembang dan menarik perusahaan Web3 untuk berlokasi di sana, ini adalah strategi jangka panjang. Tapi jangan sampai terbuai oleh manfaat makro ini, dari segi mikro tetap harus fokus pada proyek itu sendiri: latar belakang tim, aliran dana, mekanisme pelepasan token, ketentuan risiko. Kepatuhan tidak sama dengan keamanan, memiliki lisensi juga tidak otomatis menghasilkan keuntungan.

Teman-teman yang pernah mengalami kegagalan di masa lalu pasti paham: lini yang paling dipercaya seringkali yang paling rentan terhadap kejadian black swan. Tetap waspada, lebih berharga daripada sekadar mengikuti tren.