#加密货币监管框架 Setelah meninjau kembali regulasi selama dua belas tahun ini, saya agak ingin tertawa—setiap kali badai kebijakan datang, kita selalu mengulang pertanyaan yang sama: Apakah kali ini benar-benar akan menghancurkan pasar?

Jawabannya sebenarnya sudah tertulis dalam sejarah. Setelah larangan tahun 2013, Bitcoin turun dari 1100 menjadi 755, kita pikir semuanya sudah selesai; pada tahun 2017, ICO dilarang, harga terjun ke 3000 dolar, kita juga mengira semuanya sudah selesai; hingga tahun 2021, "pembatasan total" terhadap pertambangan, bahkan penutupan bursa… hasilnya? Bitcoin tetap melonjak ke 68.000 dolar.

Kali ini, stablecoin dan RWA disorot, USDT muncul dengan diskon negatif, pasar memang sedang berdarah. Tapi saya ingin mengingatkan satu perubahan kunci—**dana dari China sudah lama bukan penentu harga pasar**. ETF di Wall Street, dana kekayaan di Timur Tengah, kepemilikan institusi global, inilah yang benar-benar menopang harga saat ini. Ketat di Timur, penetapan harga di Barat, inilah norma baru.

Kebijakan regulasi sendiri sangat masuk akal dan sangat diperlukan—melindungi investor, mencegah risiko, menjaga stabilitas keuangan, semuanya bisa dipahami. Tapi kekuatan pembatasan jangka panjang dari kebijakan ini sedang melemah, ini adalah tren yang tak bisa dihindari. Lalu, apa yang harus dilakukan proyek dan tim yang nyata? Ekspansi ke luar negeri, itu satu-satunya solusi.

Badai tidak bisa mengubah arah arus, hanya mengubah jalur pelayaran. Sinyal rebound berikutnya mungkin lebih dekat dari yang kita bayangkan.