#比特币与黄金战争 【Tiga Puluh Tahun Era Suku Bunga Nol Berakhir】

Pernyataan penting pertama setelah Gubernur Bank Jepang berganti, langsung menampar wajah para pelaku arbitrase global.

Ucapannya yang tidak kecil sebelum malam Natal, Ueda Kazuo: "Tahun depan akan tetap menaikkan suku bunga, kali ini kita serius." Berbeda dari minggu lalu yang mengatakan "kita amati dulu dan lihat," perubahan ini bisa disebut sebagai drama pembalikan versi bank sentral.

"Suku bunga negatif dan nol telah bertahan selama tiga puluh tujuh tahun. Harga barang naik, upah mengikuti, suku bunga riil ditekan lebih murah dari diskon—tidak bisa lagi tidak serius."

Dalam bahasa pasar, ini berarti: mesin arbitrase yen yang telah mencetak uang selama tiga puluh tahun dan digunakan oleh trader global sebagai mesin penarikan tunai, hari ini harus berhenti. Portofolio yang mengandalkan pinjaman yen untuk mendapatkan keuntungan pasif harus segera mengubah modelnya.

Perbandingan yang lebih menyakitkan adalah—sambil menaikkan suku bunga, mereka juga akan mengeluarkan likuiditas sebesar 122 triliun yen. Bank Jepang sedang memainkan seni keseimbangan yang halus: memperketat prospek kebijakan, tetapi dalam jangka pendek tidak membiarkan pasar keuangan runtuh.

Bagaimana siklus kenaikan suku bunga ini akan berkembang? Tidak ada yang bisa memprediksi secara tepat. Tapi satu hal yang pasti: label "biaya pembiayaan paling murah di dunia" yang tertempel di aset Jepang selama tiga puluh tahun sedang dicopot.

Ketika monster tidur bernama suku bunga nol ini bangkit, posisi modal global sedang diacak ulang—baik di pasar keuangan tradisional maupun pasar kripto, volatilitas sedang memuncak. Logika penetapan harga aset ini juga harus disesuaikan kembali.

Ini bukan akhir, melainkan awal dari ketidakpastian baru.