2025-12-28 02:40:15

#数字资产市场动态 Pembelian manajemen cadangan (RMP) setelah pertemuan FOMC Fed pada Desember 2025 memicu diskusi panas, dan banyak orang menyamakannya dengan QE, yang sebenarnya merupakan kesalahpahaman besar. Laporan analisis ini secara blak-blakan menyatakan: RMP sama sekali bukan putaran baru QE, ini lebih seperti operasi teknis sebelum era QE.

**Apakah ekspansi Fed sama dengan QE? Terlalu banyak berpikir**

Ekspansi awal The Fed terutama untuk mempertahankan cadangan yang cukup dan menanggapi pertumbuhan ekonomi dan permintaan likuiditas musiman. Terus terang, ini adalah operasi teknis dan tidak berarti bahwa kebijakan telah bergeser. Dari Desember 2025 hingga April 2026, skala RMP akan tetap tinggi sebelum berangsur-angsur melambat. Tujuan sebenarnya hanya satu: untuk menstabilkan suku bunga pasar uang dan menjaga suku bunga dana federal dengan patuh dalam kisaran kebijakan.

**RMP dan QE, satu harian dan yang lainnya darurat**

Banyak orang mengacaukan kedua konsep ini. RMP adalah operasi harian "netral pasar" untuk mempertahankan pesanan suku bunga. Dan QE? Ini adalah alat krisis nyata untuk menembus lantai suku bunga nol, secara aktif menurunkan suku bunga jangka panjang, dan merangsang ekonomi. Dari perspektif tabel akuntansi, keduanya memungkinkan neraca Fed untuk berkembang, tetapi pada dasarnya satu adalah "pemeliharaan" dan yang lainnya adalah "penyelamatan".

**Sejarah telah membuktikan bahwa QE hanya terjadi pada saat krisis**

Melihat buku besar The Fed yang berusia seabad ini, apa yang disebut ekspansi QE hanya terjadi dalam empat periode: Depresi Besar (1929–1933), Perang Dunia II (1941), Momen Lehman (2008), dan guncangan epidemi (2020). Apakah Anda melihat polanya? Setiap kali dipaksa untuk memulai setelah suku bunga turun menjadi nol.

Dengan kata lain: kecuali ekonomi berada dalam krisis besar dan suku bunga sudah turun, The Fed tidak akan dengan mudah memulai kembali QE. Kapan QE berikutnya akan datang? Saya khawatir kita harus menunggu putaran berikutnya dari krisis skala besar pecah.

**Apa artinya bagi investasi Anda?**

Dalam periode kebijakan moneter reguler, kuncinya adalah melihat arah suku bunga, dan jangan takut dengan angka-angka di neraca Fed. Jangan hanya memprediksi harga aset pada laju ekspansi - orang tidak menganggap neraca dengan serius sebelum 2008, dan Anda tahu hasilnya.

Tentu saja, risiko eskalasi geopolitik, penurunan ekonomi AS yang lebih besar dari perkiraan, atau perubahan hawkish yang tiba-tiba oleh Federal Reserve masih harus diawasi. $ETH $ZEC $BNB

ETH3,28%

ZEC5,27%

BNB3,23%

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

12 Suka

Hadiah
12
8
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

BearMarketBarber

· 2jam yang lalu

Haha datang lagi gelombang kepanikan yang tidak bisa membedakan RMP dan QE... sebenarnya ini adalah operasi rutin Federal Reserve, jangan takut dengan judulnya --- Sejujurnya, melihat begitu banyak orang masih menganggap perluasan neraca sama dengan QE, saya merasa tenang, menunjukkan bahwa para investor masih cukup banyak --- Intinya hanya satu kalimat: QE hanya akan keluar saat situasi benar-benar genting, sekarang hanya langkah kecil untuk mengelola cadangan, tidak perlu panik --- Tunggu dulu, dulu sebelum 2008 juga tidak ada yang menganggap neraca sebagai hal penting, logika ini agak ironis... --- Jadi, fokus saja pada arah suku bunga, RMP hanyalah kedok, sinyal sebenarnya ada di tingkat suku bunga dana federal --- Peningkatan geopolitik + perlambatan ekonomi + Federal Reserve beralih ke hawkish, salah satu dari ketiganya sudah cukup mengkhawatirkan, jauh lebih menakutkan daripada RMP itu sendiri --- Mengerti, ini perbedaan antara menjaga ketertiban vs menyelamatkan darurat, tetapi dari sudut praktik pasar tetap akan memanipulasi ekspektasi ini, tetap saja memanen para investor --- Sekalipun sudah dijelaskan dengan sangat jelas, pasar tetap akan melebih-lebihkan ekspektasi, tunggu saja bagaimana akhir tahun nanti

Lihat AsliBalas0

AlwaysAnon

· 12-28 03:10

Kembali lagi dengan penjelasan ilmiah tentang RMP≠QE, baiklah saya percaya, tetapi masalah sebenarnya adalah mengapa suku bunga harus setinggi ini?

Lihat AsliBalas0

degenonymous

· 12-28 03:08

Perluasan tabel ≠ QE ini harus dijelaskan berulang kali, terlalu banyak investor ritel yang ketakutan dan terkejut --- Sejujurnya RMP hanyalah pemeliharaan rutin, jangan anggap itu sebagai obat penyelamat --- Sejarah sudah ada di sana, QE hanya muncul saat krisis, saat ini belum sampai di sana --- Kuncinya tetap pada suku bunga, jangan terlalu fokus pada formulir Federal Reserve dan menakut-nakuti diri sendiri --- Logikanya sebenarnya sangat jelas, yaitu menjaga ketertiban vs benar-benar menyelamatkan dalam keadaan darurat, dua hal yang berbeda --- Jadi, putaran QE berikutnya harus menunggu krisis besar, saat ini masih terlalu awal

Lihat AsliBalas0

CryptoDouble-O-Seven

· 12-28 03:04

操了，又一堆人把RMP和QE搞混了，真无语 --- 说实话扩表≠QE这事儿真的得好好科普一遍 --- Sejarah sudah dijelaskan dengan jelas, kecuali ekonomi benar-benar bangkrut jangan berharap QE, kita masih jauh dari sana --- Jadi sekarang ini hanya operasi teknis, jangan sampai ketakutan dan bingung --- Kalau begitu, kita harus memperhatikan suku bunga bukan angka neraca aset dan kewajiban --- Perbedaan antara alat krisis dan operasi sehari-hari kali ini cukup jelas dijelaskan --- RMP dari 2025 sampai 2026 adalah untuk memberi likuiditas napas panjang, jangan terlalu dipikirkan --- QE nggak semudah itu, harus menunggu krisis besar berikutnya --- Perluas neraca memang menakutkan tapi RMP adalah alat untuk menjaga ketertiban, tidak serumit itu --- Intinya tetap memperhatikan arah suku bunga, ini harus saya ingat

Lihat AsliBalas0

SudoRm-RfWallet/

· 12-28 03:03

Perluasan neraca ≠ QE, ini harus dijelaskan dengan jelas, terlalu banyak orang yang ketakutan dan terkejut --- Sejujurnya RMP hanyalah sebuah teknik, jangan anggap itu sebagai momok yang menakutkan --- Sejarah menunjukkan QE selalu dipaksa, dilakukan saat krisis mencapai nol suku bunga, sekarang masih jauh dari sana --- Suku bunga adalah kunci utama, jangan terlalu fokus pada angka-angka di neraca aset dan liabilitas --- Sebelum 2008 juga tidak ada yang menganggap perluasan neraca sebagai hal penting, kita harus belajar dari pengalaman itu --- RMP hanya menjaga ketertiban, QE adalah obat penyelamat, keduanya berbeda dan harus dipahami dengan jelas --- Geopolitik adalah senjata utama, jauh lebih menakutkan daripada perluasan neraca

Lihat AsliBalas0

MaticHoleFiller

· 12-28 03:03

Gelombang lain dari pencucian otak "bukan QE", saya sudah lama lelah mendengar serangkaian retorika ini --- Perluas tabel, Anda harus menemukan nama untuk diri Anda sendiri, RMP, OMO, daftar sama, dan pada akhirnya itu bukan mencetak uang --- Menariknya, sejarah hanya melihat masa krisis, jadi apa yang biasanya dicetak secara diam-diam? --- Kedengarannya bagus, tetapi ketika suku bunga turun dengan tenang, harga aset telah melonjak --- Terus terang, saya hanya ingin menjaga stabilitas, jangan tertipu oleh "operasi sehari-hari" --- Jadi kapan krisis berikutnya akan datang? Saya siap membeli saus --- Apakah RMP Rutinitas? Lalu mengapa tidak begitu sering sebelumnya, logika ini agak tidak dapat dipertahankan

Lihat AsliBalas0

ConsensusBot

· 12-28 02:48

Ini adalah serangkaian retorika ini lagi, memperluas tabel memperluas tabel, apakah Anda harus memberinya nama baru untuk menenangkan pasar? --- Terus terang, saya khawatir orang akan melihat bahwa ini adalah pelepasan air yang terselubung dan nama konseptual yang berbeda --- RMP, QE, apa pun yang Anda inginkan, uangnya tetap dicetak, dan pada akhirnya seseorang masih harus membayarnya --- Saya telah mendengar logika ini terlalu sering, dan setiap kali saya mengatakan "kali ini berbeda", apa hasilnya? --- Hukum sejarah benar, tetapi saya khawatir definisi krisis saat ini telah diam-diam berubah sejak lama --- Daripada berjuang dengan RMP atau QE, lebih baik mengawasi imbal hasil Treasury AS, yang merupakan sinyal sebenarnya --- Berinvestasi adalah yang paling takut dicuci otak, dan bahkan jika Anda mendengarkan operasi teknis apa pun, lebih nyata untuk melihat aliran dana

Lihat AsliBalas0

HappyMinerUncle

· 12-28 02:42

Ngaco, ini bukan QE dan harusnya tidak perlu menakut-nakuti investor ritel, tindakan Federal Reserve ini memang agak menjijikkan

Lihat AsliBalas0