Melihat FLOW jatuh dari puncaknya hingga 450 kali lipat, tak bisa tidak kita berpikir: Apakah kita sedang menyaksikan akhir dari era koin tiruan?

Sebenarnya ini bukan fenomena yang terisolasi. Mengamati pasar terbaru akan menemukan bahwa banyak proyek mengikuti pola yang sama—memuncak saat diluncurkan, lalu terjebak dalam penurunan satu arah yang panjang. Penyebab utamanya sangat sederhana: valuasi sudah diposisikan di depan, sementara likuiditas secara bertahap mengering.

Struktur dasar pasar telah mengalami perubahan kualitas. Tahun-tahun sebelumnya, proyek langka dan dana melimpah, suasana hati bisa menopang segalanya. Sekarang? Proyek sebanyak bintang di langit, dana tersebar secara serius, dan pembelian berkelanjutan tidak terbentuk sama sekali. Tidak ada yang mau mengambil alih, harga pasti akan terus menurun.

Lebih menyakitkan lagi, esensi dari koin tiruan telah berkembang dari aset pertumbuhan menjadi permainan nol-sum murni. Singkatnya, ini adalah permainan pergeseran chip—jika seseorang mendapatkan keuntungan, pasti ada yang merugi. Era yang penuh emas di mana-mana itu sudah berlalu, sekarang koin tiruan hanyalah pertarungan terakhir dari likuiditas.

Sebagai perbandingan, pentingnya aset dengan kepastian menjadi semakin menonjol. BTC mewakili konsensus, ETH mewakili ekosistem, BNB didukung oleh arus kas nyata. Koin tiruan? Hanya yang sangat awal atau narasi yang sangat kuat yang bisa memberi peluang.

Jadi, kesimpulannya sangat jelas: membeli koin tiruan saat ini bukanlah investasi, melainkan taruhan bahwa kita tidak akan menjadi orang terakhir yang mengambil alih.

Pasar telah memberi kita pelajaran terbaik. Dalam pasar bearish, impuls adalah kesalahan besar, menahan dompet dengan erat jauh lebih penting daripada segala operasi apa pun.