#比特币与黄金战争 Depresiasi dolar AS, lonjakan emas, mengapa Bitcoin tetap sepi?

Akhir tahun ini benar-benar menarik. Pasar keuangan global menampilkan gambaran yang aneh: dolar AS terus melemah, nilai tukar RMB menembus angka 7.0 secara kuat, mencapai level tertinggi dalam dua setengah tahun; sementara itu, emas dan perak satu per satu memecahkan rekor sejarah, dengan kenaikan tahunan masing-masing hingga 71% dan 160%. Secara teori, lingkungan makro ini seharusnya sangat menguntungkan aset berisiko. Tapi anehnya, Bitcoin yang banyak dipandang sebagai "emas digital", malah berjalan bolak-balik di kisaran 85.000-90.000 dolar AS, tidak mengikuti tren kenaikan, malah mengalami penurunan sekitar 13% sepanjang tahun. Penyimpangan ini terlalu jelas.

**Di mana masalahnya? Tiga sudut pandang**

Pertama, uang sedang ketat. Liburan akhir tahun, aktivitas perdagangan menurun drastis, likuiditas sangat terbatas. Lebih penting lagi, dana institusional yang sebelumnya mendorong kenaikan Bitcoin kini diam-diam menarik diri. ETF Bitcoin fisik AS selama beberapa hari berturut-turut mengalami arus keluar bersih lebih dari 8 miliar dolar AS, sinyal ini tidak bagus.

Kedua, ketidakpastian terlalu banyak. Kejadian mendadak seperti kenaikan suku bunga mendadak oleh Bank of Japan membuat modal global sedikit tegang. Pada saat seperti ini, siapa yang masih punya niat mengejar aset yang volatil? Dana secara alami akan mengalir ke tempat yang risiko lebih rendah.

Alasan ketiga paling menyakitkan—pasar saat ini secara jelas lebih memprioritaskan "kepastian" daripada "potensi". Properti lindung nilai emas selama berabad-abad ada di sana, permintaan industri di balik perak benar-benar mendukung, saham perusahaan tercatat juga didukung laporan keuangan dan laba. Lalu Bitcoin? Narasi utamanya tetap pada kemungkinan di masa depan. Dalam kondisi makro yang kompleks, sebagian besar modal memilih hal yang bisa mereka sentuh saat ini.

**Bagaimana ke depannya? Pasar sedang berisik**

Ada yang berpendapat ini hanyalah "bull market yang terlambat", setelah likuiditas pulih awal 2026 dan pola makro menjadi lebih cerah, Bitcoin secara alami akan menutup kerugian ini. Tapi ada juga yang melihat lebih jauh, seperti investor terkenal Robert Kiyosaki yang menyatakan bahwa perusahaan Warren Buffett menimbun kas sekaligus menambah kepemilikan emas, ini bukan kebetulan. Sistem fiat sendiri mungkin menghadapi tantangan, Bitcoin seperti logam mulia lainnya, adalah alat untuk berjaga-jaga menghadapi kemungkinan badai di masa depan.

$BTC $ZEC