#央行政策 Baru-baru ini memikirkan sebuah pertanyaan menarik: Apakah siklus empat tahun Bitcoin benar-benar hilang?

Penelitian dari 10x Research menunjukkan kepada saya sebuah perubahan yang lebih dalam—siklus itu sendiri tidak hilang, tetapi kekuatan pendorongnya telah sepenuhnya diubah. Dulu, peristiwa halving adalah titik jangkar kepercayaan pasar, dan trader ritel mengikuti dengan antusiasme tinggi; sekarang, investor institusional menjadi pemeran utama, tetapi logika pengambilan keputusan mereka sangat berbeda.

Ini sebenarnya mencerminkan kematangan pasar kripto: kita tidak lagi didorong oleh satu peristiwa tunggal, melainkan menilai secara lebih rasional makrolikuiditas dan kebijakan bank sentral sebagai latar belakang besar. Fluktuasi Federal Reserve dan pengetatan likuiditas secara keseluruhan—sinyal-sinyal ini langsung mempengaruhi irama masuknya dana. Ini bukan pesimisme, malah menunjukkan bahwa pasar sedang berkembang ke arah yang lebih sehat.

Dalam jangka pendek, Bitcoin mungkin akan berfluktuasi dalam kisaran dan menguji dasar, tetapi ini justru memberi kita kesempatan untuk meninjau kembali nilai jangka panjang Web3. Proyek yang benar-benar memiliki aplikasi nyata dan menyelesaikan masalah nyata akan perlahan menonjol di tahap ini. Likuiditas akhirnya akan membaik, dan saat itu kamu akan bersyukur tidak terintimidasi oleh fluktuasi jangka pendek.

Masa depan desentralisasi tidak akan berubah arah karena beberapa kuartal sideways—justru akan membuat keyakinan semakin kokoh.