#资产代币化 Melihat SEC menyetujui DTCC untuk mengelola aset tokenisasi secara on-chain, saya harus mengatakan beberapa hal dengan tenang. Ini memang sinyal besar, tetapi jangan terjebak dengan konsep "pindah ke blockchain".

Lebih dari sepuluh tahun yang lalu saya juga mengikuti narasi inovatif semacam ini, dan akhirnya saya mengerti—kemajuan teknologi tidak sama dengan peluang investasi, dan pengecualian regulasi bukan alasan untuk ikut serta. Surat "tidak bertindak" dari SEC terdengar terbuka, tetapi pada dasarnya adalah otorisasi terbatas: uji coba tiga tahun, blockchain yang disetujui sebelumnya, kategori aset tertentu. Ini bukan pintu terbuka lebar, melainkan uji coba terbatas yang terkendali.

Pertanyaan utama di sini: tokenisasi RWA tingkat institusi yang sesungguhnya membutuhkan infrastruktur, likuiditas, dan mekanisme penemuan harga yang sesuai. Saat ini, banyak proyek di pasar yang mengaku "tokenisasi aset", sebenarnya hanya mengganti nama untuk menipu investor. Produk tokenisasi yang menjanjikan hasil tinggi dan kompleksitas permainan, pola operasinya satu sama lain sudah sangat dikenal—leverage, pinjaman, likuiditas mining, dan saat mereka kabur, tidak ada yang bisa menyelamatkan.

Saran saya sangat sederhana: jika logika valuasi sebuah proyek terutama bergantung pada "pindah ke blockchain" atau "bonus kebijakan", sebaiknya berhati-hatilah. Yang benar-benar patut diperhatikan adalah proyek yang didukung aset nyata, arus kas yang jelas, dan tata kelola yang transparan, bukan sekadar mengikuti tren konsep token kosong. Untuk bertahan dalam gelombang ini, bukan bertaruh pada momentum, tetapi mampu melihat melalui gelembung.