Dalam siklus DeFi ini, banyak orang pernah menginjak lubang yang sama—proyek diluncurkan dengan tergesa-gesa, sama sekali tidak memahami logika token, hanya mendengar "mungkin ada airdrop" lalu langsung masuk. Setelah acara selesai, orang sedikit, dan protokol menjadi kota mati.

Baru-baru ini melihat sebuah proyek DeFi terkemuka meluncurkan mainnet, kesan pertama sebenarnya agak berhati-hati. Bukan meragukan kekuatan teknis mereka, tetapi khawatir akan mengulangi pola lama—mengambil keuntungan sebentar lalu kabur. Tapi setelah mempelajari sistem poin mereka secara mendalam, pandangan saya benar-benar berubah.

Sejujurnya, mekanisme ini jauh lebih kompleks dari yang terlihat di permukaan. Banyak orang mengira ini hanya sistem poin biasa, tetapi logika inti sebenarnya adalah sebuah sistem penyaringan pengguna. Ini bukan memberi penghargaan "berapa banyak yang kamu beli", melainkan memberi penghargaan "apa yang benar-benar kamu lakukan di ekosistem". Dalam lingkungan DeFi saat ini, pendekatan desain seperti ini benar-benar jarang ditemui.

Melihat kembali masalah umum seluruh ekosistem DeFi, sangat jelas. Sebagian besar proyek didorong oleh beberapa logika insentif: siapa yang memiliki modal besar, siapa yang masuk lebih awal, siapa yang cepat keluar—semuanya mengikuti pola pasar. Kedengarannya sesuai dengan hukum pasar, tapi apa dampaknya? Data aktivitas protokol palsu, tingkat retensi pengguna juga palsu, kehangatan diskusi komunitas juga tercampur, dan akhirnya pengguna yang benar-benar bertahan dan berpartisipasi sangat sedikit.

Akar permasalahannya adalah, sistem ini memberi penghargaan dari awal hingga akhir bukan pada partisipasi dan kontribusi yang nyata, melainkan pada spekulasi dan arbitrase. Kemakmuran palsu yang dibawa oleh masuknya modal jangka pendek akhirnya harus kembali ke kenyataan yang tenang.