Suasana di lingkaran mata uang cukup indah baru-baru ini - tampaknya tenang di permukaan, tetapi ada arus bawah yang bergejolak di belakang layar.

Saya menatap data on-chain untuk waktu yang lama, dan total kapitalisasi pasar stablecoin telah melebihi $310 miliar, rekor tertinggi. Saat saya melihat nomor ini, rasanya tidak seperti malam perayaan, tetapi seperti ketenangan yang menakutkan sebelum badai. Dana besar yang tergeletak di dompet utama bukanlah gunung berapi yang tertidur karena siap untuk pergi. Uang itu tidak melarikan diri dari pasar cryptocurrency, tetapi ditarik dari aset yang lebih berisiko, semuanya mengalir ke "pelabuhan aman" stablecoin. Mereka menunggu dengan sabar - menunggu harga yang cukup murah muncul, dan kemudian beroperasi dalam satu gerakan.

**Peran stablecoin diam-diam berubah**

Jika Anda masih melihat stablecoin hanya sebagai alat transisi untuk transaksi, itu benar-benar agak ketinggalan zaman. Situasi saat ini adalah sebagai berikut: stablecoin sudah menyumbang hampir 20% dari seluruh pasar kripto. Seberapa berlebihan rasio ini? Ambil contoh untuk memahaminya.

USDT jauh di depan dengan skala $187 miliar, dan satu orang telah memenangkan lebih dari 60% saham, menjadi "bank sentral" dari lingkaran mata uang. USDC mengikuti di belakang, dengan kapitalisasi pasar lebih dari $60 miliar. Bersama-sama, kedua perusahaan ini memonopoli 87% pasar.

Yang lebih menarik adalah efisiensi pengoperasian stablecoin ini. Ambil USDT sebagai contoh, tingkat omsetnya setinggi 166 - dengan kata lain, setiap USDT berpindah tangan rata-rata 166 kali dalam setahun. Apa yang ditunjukkan oleh perputaran modal yang sangat efisien ini? Ini menunjukkan bahwa ketika likuiditas pasar ketat, itu hampir menjadi "mata uang universal" dunia kripto.