Jam tiga pagi, lagi-lagi ada akun trading orang yang dihapus bersih. Ini bukan lelucon internet, melainkan cerita yang diulang setiap hari di pasar trading kripto.

Dalam beberapa tahun terakhir berkelana di dunia koin, saya telah menyaksikan banyak kisah menjadi kaya dalam semalam. Tapi jujur saja, yang lebih sering terdengar adalah tragedi kebangkrutan dalam semalam. Contohnya baru-baru ini—kejadian flash crash di salah satu bursa terkemuka menjelang dan setelah Natal, Bitcoin dari 87.6 ribu dolar langsung jatuh ke 24.1 ribu dolar, hanya dalam waktu kurang dari tujuh menit lalu kembali naik. Dalam tujuh menit itu, 78.1 ribu orang mengalami margin call, dan kontrak senilai 136 juta dolar hilang begitu saja.

Melihat ke depan, pada Oktober 2025 terjadi penurunan tajam, total margin call di seluruh jaringan dalam 24 jam mencapai 19,2 miliar dolar, dan 1,648 juta pengguna diselesaikan secara bersamaan. Di antaranya, margin call terbesar mencapai 7,3746 juta dolar—berapa banyak kehidupan yang diubah oleh angka ini?

Leverage tinggi seperti racun. Ia bisa memberi sensasi dan ilusi sesaat, tapi akhirnya yang terbunuh biasanya diri sendiri. Banyak orang tidak memahami satu fakta: tingkat kemenangan tinggi tidak sama dengan menghasilkan uang. Kamu trading 10 kali, 9 kali menang 1.000 rupiah, kelihatannya tingkat kemenangan 90% lebih, kan? Tapi di kali ke-10 rugi 20.000, akhirnya malah rugi 11.000. Leverage tidak hanya memperbesar keuntungan, tetapi juga memperbesar keserakahan dan ketakutan dalam hati manusia.

Saya pernah melihat tiga jebakan paling umum: pertama adalah mental petaruh "semakin turun, semakin beli lagi". Dasar pasar hanya diketahui oleh pasar sendiri, tebakanmu seringkali hanya angan-angan. Satu kali beli lagi mungkin bisa selamat, dua kali mungkin lolos keberuntungan, tapi tidak ada yang bisa jaminan untuk ketiga kalinya. Inilah kenyataan dunia leverage.