#比特币与黄金战争 Topik menarik yang sedang ramai dibicarakan di dunia keuangan—apakah cadangan emas Amerika Serikat harus diubah dari nilai buku menjadi harga pasar? Tampaknya ini masalah akuntansi, tetapi sebenarnya bisa berdampak besar pada pola aset global.

Pertama, mari kita lihat data. Amerika Serikat saat ini memegang sekitar 2.615 miliar ons emas, secara buku masih dihitung berdasarkan harga $42.22/ons tahun 1973, dengan total nilai sekitar 11 miliar dolar AS. Tetapi jika dihitung berdasarkan harga pasar saat ini, emas mendekati $4500/ons, sehingga nilai aktual dari cadangan emas ini lebih dari 1,17 triliun dolar AS. Dengan kata lain, di neraca aset dan liabilitas AS tersimpan sebuah angka potensial yang sangat besar.

Dari sudut pandang makro, di era di mana utang AS melimpah dan ruang fiskal terbatas, revaluasi emas meskipun tidak bisa secara langsung menciptakan uang tunai, dapat membuat neraca aset pemerintah terlihat lebih baik, secara teori bisa membuka lebih banyak ruang kebijakan. Dalam sejarah, pada tahun 1970-an, AS juga pernah melakukan operasi serupa.

Jika benar-benar dilakukan, rangkaian prosesnya mungkin seperti ini:

**Pertama adalah efek sinyal**—menunjukkan bahwa AS sedang menilai ulang daya beli uang fiat secara nyata. Ini akan merangsang kebutuhan untuk mengalihkan kembali ke emas, aset keras, dan instrumen yang tidak bergantung pada kredit negara.

**Kedua dari segi likuiditas**—perluasan neraca aset akan mengubah ekspektasi pasar terhadap likuiditas jangka menengah dan panjang, sehingga investor harus melakukan perhitungan ulang.

**Terakhir, penyesuaian perbandingan nilai aset**—kelas aset non-kedaerahan dan terdesentralisasi (seperti mata uang kripto) akan dievaluasi ulang nilainya. Apa peran mereka dalam cerita sistem mata uang baru ini?

Perlu ditegaskan, ini bukan operasi langsung dalam menambah likuiditas. Tetapi harapan perbaikan neraca aset dan sinyal kebijakan yang dilepaskan dapat mempengaruhi logika alokasi jangka panjang dari aset keras dan aset kripto. Pasar kripto sangat sensitif terhadap narasi makro semacam ini, seringkali berubah menjadi arus dana dan fluktuasi preferensi risiko. Bagian ini memang layak untuk terus dipantau. $BTC