Menjelang dan setelah Natal, Bitcoin mengalami koreksi besar dengan penurunan mencapai 22,8%. Banyak investor baru yang masuk dalam tren ini mengalami kerugian, dan di belakang layar juga banyak yang meninggalkan pesan menunjukkan kebingungan — tidak mengerti mengapa harga Bitcoin naik turun, juga tidak tahu bagaimana menangkap peluang atau menghindari risiko.

Sebenarnya, fluktuasi harga Bitcoin tidak serumit yang dibayangkan. Pada intinya, ada tiga faktor utama yang mendorong kenaikan dan penurunan harga: aliran dana, permintaan pasar, dan suasana hati investor. Ketiga faktor ini saling mempengaruhi dan melengkapi, akhirnya menentukan performa Bitcoin di pasar.

**Aliran dana adalah kekuatan pendorong utama.** Jika dipandang dari sudut lain, fluktuasi harga Bitcoin pada dasarnya adalah hasil dari dorongan dana. Dana yang terus-menerus mengalir ke pasar akan membuat harga terus naik; sebaliknya, dana yang terus keluar akan menyebabkan harga secara alami menurun. Menilai arah dana sebenarnya cukup sederhana — cukup perhatikan dua data berikut: pertama, apakah dana institusi bersih masuk atau keluar, dan kedua, perubahan volume transaksi harian. Ketika dana institusi terus-menerus masuk bersih dan volume transaksi meningkat secara bersamaan, itu menunjukkan bahwa dana besar sedang aktif melakukan akumulasi, dan peluang harga naik lebih tinggi. Sebaliknya, jika dana institusi terus keluar dan volume transaksi terus menyusut, itu adalah sinyal bahaya, menunjukkan bahwa panas pasar sedang menurun. Performa pasar saat ini seperti itu — dana institusi terus keluar bersih, dan minat transaksi menurun secara signifikan, tren ini sulit diubah dalam waktu dekat.

**Kekuatan permintaan secara langsung mempengaruhi arah harga.** Dari sudut pandang ekonomi dasar, ketika permintaan cukup dan pembeli aktif, harga secara alami akan naik; jika permintaan kurang dan peminat sedikit, harga pasti akan tertekan turun. Untuk memahami permintaan secara akurat, bisa merujuk pada indikator sistem di platform data on-chain, di mana indeks panas permintaan akan mencerminkan tingkat partisipasi dan keinginan beli pasar secara real-time.

**Sentimen sering menjadi katalisator fluktuasi harga.** Ketika suasana hati pasar optimistis, investor lebih cenderung untuk membeli; saat suasana hati pesimis, mereka lebih mudah menjual dan keluar. Menjelang dan setelah Natal, suasana hati pasar secara keseluruhan cenderung lemah, ini juga menjadi latar belakang penting dari koreksi tren. Ke depannya, investor perlu tetap waspada terhadap tiga dimensi: dana, permintaan, dan suasana hati, agar dapat lebih baik mengendalikan irama pasar dan menghindari operasi yang sembrono.