Koin arus utama seperti ETH masih beroperasi, tetapi peluang sebenarnya telah lama berputar. Baru-baru ini, saya mempelajari perubahan alur pembiayaan kripto pada tahun 2025 dan menemukan dua jalur utama yang menarik.

**Mantan kesayangan itu berangsur-angsur menjadi dingin**

Kombinasi AI dan Web3 dulunya panas, tetapi data pembiayaan tiga bulan terakhir berbicara sendiri - hanya dua proyek AI yang telah mengumpulkan lebih dari $10 juta, dengan total kurang dari $23 juta. Dibandingkan dengan pembiayaan tunggal sebesar 25 juta yuan oleh perusahaan pembayaran, kesenjangannya jelas. Dalam setahun, dari diskusi hangat di seluruh jaringan hingga tidak ada yang peduli, popularitas lagu ini memang memudar.

**Pasar prediksi: kuda hitam yang tiba-tiba muncul**

Jalur fenomenal yang benar-benar menarik emas tidak lain adalah pasar prediksi. Polymarket dan Kalshi telah menginvestasikan lebih dari $3,15 miliar!

Mari kita bicara tentang kinerja Polymarket - volume perdagangan selama pemilihan AS 2024 melebihi $33 miliar, dan keakuratan perkiraan membuat jajak pendapat tradisional tertinggal beberapa jalan. Tahun ini, ia menerima investasi besar sebesar $2 miliar, dan penilaiannya langsung melonjak ke urutan $9 miliar.

Kalshi juga galak, dengan $1 miliar di Seri E dan $300 juta di Seri D, dan institusi top seperti Sequoia, a16z, dan Paradigm semuanya telah memasuki permainan.

**"Supercycle" pembayaran dan stablecoin telah diluncurkan**

Di mana popularitas pembiayaan bergeser dari rantai publik? Jalur pembayaran dan perbankan telah menjadi raja penyerapan emas yang baru.

Total skala pembiayaan jalur ini telah mendekati $1,3 miliar, mencakup dari infrastruktur yang mendasarinya hingga aplikasi sisi pengguna. Data yang lebih penting adalah ledakan stablecoin - sirkulasi telah meroket sebesar $300 miliar tahun ini, dan volume perdagangan bulanan telah melampaui angka $1 triliun. Terus terang: ukurannya hampir sama dengan Visa.

Ripple Labs dan Rapyd masing-masing mengumpulkan $ 500 juta, dan posisi mereka sebagai pemimpin solid. Bank digital global juga mengikutinya, dengan Pave Bank Singapura dan Deblock Prancis menerima investasi lebih dari $20 juta.

Melihat kembali tahun 2019, investasi VC di seluruh trek stablecoin kurang dari $50 juta. Sekarang pembiayaan proyek dimulai pada sepuluh kali jumlah total tahun ini, dan kecepatan perputaran pasar tidak terduga.

Melihat lintasan ini, di mana hot spot berikutnya? Perlu terus diamati.