Pengaturan Bitcoin yang mirip dengan 2019 mengarah pada angin tantangan makro yang berkepanjangan, menurut analis

Sumber: Yellow Judul Asli: La configuración de Bitcoin similar a 2019 apunta a prolongados vientos en contra macro, según analista

Tautan Asli: Bitcoin tetap menunjukkan kinerja yang persisten di bawah aset tradisional, yang menimbulkan keraguan apakah siklus ini secara fundamental berbeda dari pasar bullish sebelumnya.

Analis kripto Benjamin Cowen berpendapat bahwa konfigurasi pasar saat ini sangat mirip dengan tahun 2019, ketika Bitcoin mencapai puncaknya di tengah apatisme sebelum munculnya likuiditas nyata.

Emas baru-baru ini melewati angka 4.400 dolar per ons, sementara Bitcoin diperdagangkan sekitar 87.000 dolar, sekitar 30% di bawah rekor tertingginya.

Indeks saham utama juga mengungguli Bitcoin: S&P 500 dan Nasdaq mencatatkan keuntungan dua digit sementara BTC tetap hampir datar sepanjang tahun ini.

Apa yang terjadi

Cowen mengatakan kepada Cointelegraph bahwa Bitcoin merespons kondisi likuiditas nyata lebih dari sekadar optimisme pasar.

Sementara saham dan emas naik karena ekspektasi langkah pelonggaran moneter di masa depan, Bitcoin membutuhkan katalis makroekonomi yang lebih jelas sebelum mengungguli aset lain.

Analis menyoroti sentimen yang tidak biasa rendah meskipun harga relatif tinggi.

Puncak siklus sebelumnya ditandai oleh antusiasme dan spekulasi ritel yang meluas. Sebaliknya, pasar ini didefinisikan oleh apatisme relatif.

Cowen membahas perdebatan tentang siklus empat tahun dan menyajikan data yang menunjukkan bahwa siklus pasar yang lebih luas tetap memainkan peran penting.

Dia menjelaskan bagaimana angin macro yang berlawanan, termasuk tren pasar tenaga kerja dan kondisi keuangan yang ketat, dapat membebani Bitcoin hingga 2026.

Mengapa ini penting

Perbandingan dengan 2019 menunjukkan bahwa Bitcoin mungkin membutuhkan periode konsolidasi yang panjang sebelum kenaikan berkelanjutan berikutnya.

Pada 2019, Bitcoin mencapai puncak mendekati 13.000 dolar pada Juni sebelum memasuki koreksi yang berkepanjangan hingga siklus ekspansi kuantitatif 2020 dimulai.

Kondisi saat ini mencerminkan pola tersebut, dengan pelonggaran kuantitatif yang masih berlangsung.

Wawancara tersebut menekankan proses di atas prediksi harga, dengan fokus pada bagaimana investor harus memikirkan siklus dan pengelolaan risiko.

Cowen juga berbicara tentang altcoin, menyarankan bahwa ekspektasi rotasi cepat mungkin tidak realistis tanpa perluasan likuiditas yang lebih luas.

Analisis ini berbeda dari narasi yang lebih bullish yang muncul setelah peluncuran ETF Bitcoin dan rebound setelah pemilihan.

Rebound jangka pendek masih mungkin, tetapi dorongan yang berkelanjutan mungkin memerlukan perubahan kebijakan nyata daripada yang hanya diperkirakan.