Stablecoin Sintetik Berbasis Solana USX Melemah: Pelajaran dari Krisis Depeg

Sumber: CoinEdition Judul Asli: Solana-based Synthetic Stablecoin USX Depegs; Apakah Ini UST 2.0? Tautan Asli:

Ikhtisar

• USX Solstice sementara kehilangan peg dari USDC di pasar sekunder.
• Tim Solstice turun tangan untuk menyuntikkan likuiditas baru guna menstabilkan token USX.
• Serangan terhadap USX adalah pengingat tegas akan risiko berinteraksi dengan sintetik dalam pinjaman dan peminjaman DeFi.

Stablecoin sintetik berbasis Solana, Solstice USX (USX), sementara depegged pada Hari Natal 2025. Stablecoin dengan kapitalisasi kecil ini, dengan valuasi terdilusi penuh sekitar $283 juta, turun ke serendah $0,1, sebuah crash sementara yang hampir langsung berakhir setelah tim Solstice turun tangan untuk campur tangan.

Masalah Likuiditas Pasar Sekunder Ditangani

Menurut tim Solstice, depeg USX terutama disebabkan oleh volatilitas di likuiditas sekunder daripada kesalahan fungsi internal. Selain itu, tim menyatakan bahwa aset yang dijaga sebagai jaminan USX di platform Solstice tetap dijamin lebih dari 100%.

“Ini murni masalah likuiditas pasar sekunder yang sedang ditangani segera oleh tim Solstice dan pembuat pasar kami. Kami akan terus menyuntikkan likuiditas ke pasar sekunder untuk memastikan stabilitas,” pengumuman dari tim Solstice.

Sebagai langkah, tim Solstice mengambil inisiatif untuk menyuntikkan likuiditas baru guna menstabilkan stablecoin USX.

Dampak pada Ekosistem Solana

Ekosistem Solana, yang sangat diuntungkan dari penawaran hasil melalui USX, akan menanggung beban utama. Selain itu, depeg USX sementara mempengaruhi pengguna di protokol pinjaman utama seperti Kamino Lend, yang posisi mereka dilikuidasi.

Permintaan terhadap stablecoin sintetik bisa menurun lebih jauh di tengah kenaikan mencolok stablecoin berbasis fiat yang sudah diatur. Stablecoin pesaing kemungkinan akan memanfaatkan kerugian ini dan menentukan prospek pertumbuhan mereka di masa depan.

Meningkatnya Risiko untuk Ekosistem DeFi

Dunia DeFi tetap menjadi target serangan. Laporan menunjukkan bahwa November 2025 mencatat 15 eksploitasi crypto besar, yang mengakibatkan kerugian total lebih dari $194 juta. Selain itu, kerugian total di ekosistem DeFi akibat peretasan meningkat 10 kali lipat dari bulan ke bulan.

Pada bulan Desember, ekosistem DeFi terus mengalami hambatan pertumbuhan karena eksploitasi terhadap desain yang buruk. Ekstensi browser Trust Wallet dieksploitasi pada Hari Natal, mengakibatkan kerugian sekitar $7 juta.

Serangan terhadap USX membangkitkan ingatan tentang pasar bear crypto 2022, yang dipicu oleh runtuhnya Terra Luna UST. Menurut data pasar, total nilai yang dikunci di Solstice USX menurun sebesar $10 juta, sementara volume perdagangan 24 jam meningkat sebesar 546% menjadi sekitar $18 juta.

Kebanyakan pengguna Solstice yang bergegas keluar dari pasar dapat memicu risiko bearish lebih lanjut dalam jangka menengah. Selain itu, kepercayaan pengguna terhadap USX sebagai stablecoin sintetik telah terkikis.