Migrasi chip skala besar sedang terjadi di rantai.

Saya belum pernah melihat gerakan semacam ini dalam lima tahun terakhir. Mulai tahun 2023, para pemegang jangka panjang yang memegang chip lebih dari dua tahun mulai secara kolektif mengurangi kepemilikan mereka - menjual total 1,6 juta Bitcoin, setara dengan sekitar $140 miliar pada harga saat ini, langsung memasuki pasar.

Yang lebih penting adalah data bulan lalu. Distribusi pemegang jangka panjang telah mencapai level tertinggi lima tahun. Apa artinya chip lama yang sudah lama tidak aktif mengalir dalam skala besar? Uang pintar awal menguangkan keuntungan.

Sinyalnya jelas – tahap selanjutnya dari pasar bullish mungkin sudah dimulai. Tetapi muncul pertanyaan: siapa yang akan menangkap gelombang chip yang telah dihancurkan ini?

Pola pasar saat ini adalah duel dana. Di satu sisi, pemegang lama menjual dan menguangkan, dan di sisi lain, dana baru yang cukup diperlukan untuk terus mengalir masuk (seperti arus masuk ETF spot) untuk menyerap tekanan ini. Jika ada kesalahan dalam pembelian dana baru, chip yang dilemparkan oleh 1,6 juta bitcoin ini bisa menjadi hambatan terbesar untuk kembalinya mata uang ke level tertinggi sebelumnya kapan saja.

Dalam analisis terakhir, ini adalah situasi "uang lama meninggalkan pasar dan uang baru mengambil alih". Pemain lama menguangkan dan berangkat, bisakah kekuatan baru menahan gelombang tekanan ini? Jawaban atas arah Bitcoin dalam beberapa bulan ke depan terletak pada permainan modal ini.