Dari siklus pengurangan setengah, kapan bull run Bitcoin akan dimulai: Pola sejarah dan peluang masa depan

Sejak kemunculannya pada tahun 2009, Bitcoin telah mengalami beberapa siklus pasar yang mendalam. Setiap kenaikan besar bukanlah muncul secara kebetulan, melainkan mengikuti pola siklus tertentu—terutama yang terkait erat dengan peristiwa pengurangan hadiah blok secara berkala. Bagi para investor yang ingin menangkap gelombang bull berikutnya, memahami pola sejarah ini sangat penting.

Apa inti penggerak utama dari awalnya pasar bullish?

Siklus pasar bullish Bitcoin biasanya didorong oleh beberapa faktor kunci: peristiwa pengurangan hadiah blok, masuknya dana institusional, terobosan regulasi, dan pengurangan pasokan. Dibandingkan pasar tradisional, ciri khas pasar bullish Bitcoin adalah volatilitas yang lebih besar, kenaikan yang lebih tajam, dan periode waktu yang lebih terkonsentrasi.

Data kenaikan historis Bitcoin secara jelas mencerminkan pola ini. Setelah pengurangan hadiah blok tahun 2012, Bitcoin naik sebesar 5200%; setelah pengurangan tahun 2016, kenaikannya mencapai 315%; setelah pengurangan tahun 2020, kenaikannya sebesar 230%. Persentase penurunan ini mencerminkan perluasan dasar pasar—seiring meningkatnya partisipan, semakin sulit untuk mencapai persentase kenaikan yang sama.

Tinjauan pasar bullish sejarah: dari 2013 hingga sekarang

2013: Pembukaan besar-besaran pertama

Ini adalah kali pertama Bitcoin memasuki perhatian publik secara luas. Harga melonjak dari sekitar 145 dolar AS pada Mei menjadi 1200 dolar AS pada Desember, dengan kenaikan sebesar 730%. Faktor pendorongnya adalah perhatian media yang besar, krisis bank Siprus yang memicu permintaan lindung nilai, dan keunikan Bitcoin sebagai aset baru yang inovatif.

Namun, tahun 2013 juga mengungkapkan kerentanan pasar. Saat itu, platform perdagangan Bitcoin terbesar di dunia mengalami kerusakan akibat celah keamanan, yang menyebabkan kepercayaan pasar terguncang serius. Setelahnya, Bitcoin turun ke bawah 300 dolar AS pada 2014, dengan penurunan lebih dari 75%. Pelajaran dari keruntuhan ini adalah: infrastruktur dan keamanan adalah prasyarat stabilitas pasar.

2017: Era perayaan investor ritel

Tahun 2017 dikenal sebagai era “partisipasi massal” pasar Bitcoin. Dari 1000 dolar AS di Januari, harga melonjak mendekati 20.000 dolar AS pada Desember, dengan kenaikan sebesar 1900%. Keunikan bull run ini adalah: munculnya metode pembiayaan baru (penawaran token ICO) yang menarik jutaan investor baru, kemudahan platform perdagangan, dan liputan media yang sangat intens.

Namun, setelah euforia datang koreksi yang menyakitkan. Pada akhir 2018, Bitcoin jatuh dari 20.000 dolar ke 3.200 dolar, dengan penurunan lebih dari 84%. Keruntuhan ini mengungkapkan kerentanan investor ritel—ketika gelombang regulasi datang (seperti larangan ICO dan perdagangan kripto di China), pasar menjadi rentan.

2020-2021: Masuknya dana institusional

Gelombang bull ini berbeda sepenuhnya. Bitcoin naik dari sekitar 8.000 dolar di awal 2020 menjadi 64.000 dolar pada April 2021, dengan kenaikan 700%. Yang lebih penting adalah kekuatan pendorongnya—partisipasi kolektif dari investor institusional.

MicroStrategy, Tesla, Square, dan perusahaan publik lainnya mengumumkan mengonversi sebagian aset mereka ke Bitcoin. Manajer hedge fund terkenal mulai memasukkan Bitcoin ke dalam portofolio mereka. Peluncuran kontrak berjangka dan produk trust menyediakan jalur investasi yang standar bagi dana institusional. Pada periode ini, narasi Bitcoin bertransformasi dari “emas digital yang langka” menjadi “alat lindung inflasi”—pergeseran posisi ini sangat penting karena memberi legitimasi “kelas institusional” pada Bitcoin.

2024-2025: ETF spot mengubah permainan

Performa Bitcoin tahun ini menandai era baru. Dari awal tahun di 40.000 dolar hingga November di 93.000 dolar, dengan kenaikan 132%. Pendorong utama kenaikan ini adalah persetujuan ETF Bitcoin spot di AS.

Ini tampaknya hanya sebuah peristiwa regulasi, tetapi dampaknya sangat besar:

• Meningkatkan akses investasi secara signifikan: investor tradisional kini dapat membeli Bitcoin langsung melalui akun saham, tanpa perlu belajar mengelola dompet sendiri atau platform perdagangan
• Skala dana yang besar: ETF Bitcoin spot dalam 11 bulan menarik lebih dari 4,5 miliar dolar AS aliran masuk bersih, melebihi skala ETF emas selama periode yang sama
• Rekor kepemilikan institusional: BlackRock’s IBIT ETF memegang lebih dari 467.000 Bitcoin, dan total kepemilikan semua ETF Bitcoin telah melebihi 1 juta Bitcoin

Selain itu, pengurangan hadiah blok keempat tahun ini kembali mempercepat pasokan sesuai pola sejarah. Berdasarkan data sebelumnya, kenaikan setelah pengurangan biasanya mencapai puncaknya dalam 12-18 bulan.

Data on-chain mengungkap sinyal pasar bullish

Bagi investor yang ingin memprediksi gelombang bull berikutnya, data on-chain menyediakan indikator utama:

1. Penurunan jumlah Bitcoin di bursa - Ketika investor terus memindahkan Bitcoin dari bursa ke dompet dingin, ini menandakan pasar sedang “mengakumulasi” bukan “menjual”. Ini adalah kondisi pasar saat ini.

2. Aliran stablecoin yang melonjak - Masuknya stablecoin (USDT, USDC, dll) secara besar-besaran ke bursa adalah sinyal pembelian yang kuat. Ini menunjukkan dana sedang bersiap untuk pembelian besar-besaran.

3. Aktivitas dompet meningkat - Jumlah alamat yang aktif dan wallet lama yang diaktifkan (biasanya milik holder awal) menunjukkan awal partisipasi baru.

4. RSI dan crossover moving average - RSI (Relative Strength Index) (RSI) menembus di atas 70, dan harga menembus di atas moving average 50 dan 200 hari, ini adalah sinyal teknikal kekuatan pasar.

Faktor kebijakan dan makro: variabel baru

Pasar bullish sebelumnya didorong oleh siklus Bitcoin sendiri. Tahun ini muncul variabel kebijakan baru:

Perubahan arah politik di AS - Sikap regulasi kripto di era pemerintahan Biden relatif konservatif, tetapi sinyal dari pemerintahan baru jauh lebih ramah. Bahkan ada rumor bahwa AS mungkin menjadikan Bitcoin sebagai cadangan strategis—ini akan meningkatkan permintaan secara besar-besaran.

Eksperimen dari negara lain - El Salvador secara resmi mengadopsi Bitcoin sebagai mata uang resmi, Bhutan mengumpulkan lebih dari 13.000 Bitcoin melalui dana nasional (persentase terbesar dari pemerintah secara global terhadap ekonomi mereka). Jika negara utama mengikuti jejak ini, permintaan Bitcoin akan mengalami pertumbuhan struktural.

Ekspektasi peningkatan teknologi - Diskusi tentang aktivasi fitur baru di jaringan utama Bitcoin semakin hangat. Jika terealisasi, Bitcoin akan mendukung throughput transaksi yang lebih tinggi dan logika aplikasi yang lebih kompleks, memperluas penggunaan secara signifikan.

Kondisi pasar saat ini: bull market tengah atau menjelang puncak?

Data terbaru menunjukkan harga Bitcoin di 88.940 dolar, dengan kenaikan 1,52% dalam 24 jam, kapitalisasi pasar 1,77 triliun dolar. Posisi ini cukup menarik:

• Dekat dengan rekor tertinggi - ATH di 126.080 dolar, artinya dari posisi saat ini, kena 40% lagi untuk mencapai rekor tertinggi, yang dalam bull market bukan hal yang mustahil
• Partisipasi institusional tertinggi - Namun, dibandingkan dengan euforia ritel di 2017, indeks sentimen saat ini relatif moderat (optimisme dan pesimisme sama-sama 50%), menunjukkan masih ada ruang besar untuk partisipasi
• 12 bulan setelah pengurangan hadiah blok belum berlalu - Berdasarkan pola sejarah, puncak bull biasanya terjadi 10-18 bulan setelah pengurangan, yang berarti kita mungkin berada di fase tengah

Bagaimana sebaiknya investor bersiap?

Berdasarkan analisis di atas, berikut saran untuk berbagai tipe investor:

Untuk holder jangka panjang: Kesempatan akumulasi di kisaran ini mungkin tidak akan berlangsung lama. Jika Anda percaya pada nilai jangka panjang Bitcoin sebagai aset digital, melakukan investasi secara rutin (DCA) adalah strategi yang masuk akal. Pastikan memilih platform yang aman dan aktifkan semua fitur keamanan (seperti otentikasi dua faktor dan whitelist penarikan).

Untuk trader: Fluktuasi jangka pendek menawarkan peluang trading, tetapi harus disiplin dalam menetapkan stop-loss. Sejarah membuktikan bahwa mengejar harga tinggi dalam bull market sering berujung kerugian saat koreksi jangka pendek terjadi. Tetapkan target keuntungan dan batas risiko secara jelas.

Untuk investor institusional: ETF spot menyediakan eksposur yang standar. Tingkat partisipasi saat ini (dibandingkan dengan 2013 atau 2017 yang penuh spekulasi) masih relatif rendah, yang menunjukkan potensi peningkatan alokasi institusional.

Faktor risiko yang tidak boleh diabaikan

Segala prediksi bull market harus mempertimbangkan faktor-faktor destruktif potensial:

• Guncangan makroekonomi - Kenaikan suku bunga, resesi, atau krisis keuangan dapat dengan cepat mengubah daya tarik aset risiko
• Perubahan regulasi mendadak - Meski kondisi regulasi membaik, kejadian regulasi tunggal (seperti pembatasan mendadak terhadap bursa) bisa memicu koreksi besar
• Risiko teknologi - Meski jaringan Bitcoin sendiri telah terbukti kokoh, risiko dari proyek lain di ekosistem bisa berdampak
• Perubahan struktur pasar - Jika posisi leverage terlalu banyak, bisa menyebabkan likuidasi masif secara mendadak

Kesimpulan: Kapan gelombang bull berikutnya akan dimulai?

Meskipun tidak bisa dipastikan secara tepat, pola sejarah memberikan panduan yang jelas:

Siklus bull Bitcoin sekitar setiap 4 tahun (berkaitan dengan pengurangan hadiah blok). Saat ini kita berada 8 bulan setelah pengurangan tahun 2024, dan berdasarkan pola historis, kemungkinan besar puncak pasar akan terjadi dalam 6-12 bulan ke depan.

Lebih penting lagi, berbeda dari masa lalu, infrastruktur dan basis partisipan saat ini jauh lebih matang. Kekacauan regulasi 2013 dan euforia spekulatif 2017 sudah menjadi pelajaran. Sekarang, Bitcoin menghadapi permintaan nyata dari institusi, dukungan kebijakan, dan perluasan penggunaan.

Saran terakhir untuk investor: jangan berusaha menebak waktu secara tepat, tetapi ikut serta saat arah sudah jelas. Semua indikator saat ini—akumulasi on-chain, masuknya institusi, dukungan kebijakan, dan ekspektasi peningkatan teknologi—mengarah ke satu arah: fase tengah hingga akhir dari siklus bull Bitcoin sedang berlangsung.

Yang terpenting adalah mempersiapkan diri, memilih platform trading yang terpercaya dan solusi self-custody, tidak mengejar harga tertinggi, tidak terburu-buru, dan bersikap rasional terhadap aset yang penuh volatilitas ini. Gelombang kenaikan berikutnya akan menjadi milik mereka yang sudah siap sejak awal.